米国のビットコインETF、TradFiに「オフチェーンから資金を引き込む」：アナリスト

BTC

市場である程度の経験を持つ仮想通貨投資家として、私は米国のスポットビットコインETFの承認がBTCの価格にどのような影響を与えたかを直接見てきました。約40,000ドルから史上最高値の73,7,000ドルまでの急騰は、間違いなく重大でした。しかし、私はジム・ビアンコ氏のこの問題に対する弱気な見方も読んだので、彼の視点を考慮する価値はある。

ビットコインに基づく上場投資信託（ETF）の取引に対する米国規制当局の承認の発表を受けて、ビットコイン[BTC]の価格は約4万ドルから急騰し、過去最高値の7万3700ドルに達した。

ETFを通じてビットコインに大量に流入する機関投資家は、歴史的にビットコインの価格上昇の重要な要因と考えられてきた。

マクロ投資調査アナリストのジム・ビアンコ氏は、上場投資信託（ETF）の「強気」見通しに対して懐疑的な見方を示した。

デジタル資産市場を研究している研究者として、私はビアンコの見方を、ビットコイン上場投資信託（ETF）が第1四半期中に従来の金融（TradFi）からブロックチェーンに資金をもたらすものとして言及していると説明します。

「私が念頭に置いていたもう 1 つの問題は、ETF (上場投資信託) がオンチェーン取引の採用を妨げ、代わりに従来の金融セクターに資金を引き戻す可能性です。$COIN の第 1 四半期収益レポートでは、いくつかの情報が得られました。これは、Coinbase の収益が 16 億 4,000 万ドル大幅に増加したにもかかわらず、小売取引高は 2021 年の半分にとどまったことを示しています。」

ビアンコ氏の見解に基づくと、第1四半期のビットコインETFの動きは分散型仮想通貨市場から従来の金融セクターに資金を引き寄せ、新たな分散型金融（DeFi）システムの出現を潜在的に脅かしている。

ビアンコの米国ビットコインETFに対する弱気の見方

米国ビットコインETFに関するビアンコ氏の悲観的な見方は、マイケル・セイラー氏とマット・ホーガン氏の楽観的な立場とは対照的だった。

マイケル・セイラー氏は、米国ビットコインETFの導入により従来の金融（TradFi）からデジタル資産領域への資金移動が容易になり、それによって市場におけるビットコインの地位が強化されると信じていた。

13F申告書のデータに基づいて、ホーガン氏は、大規模投資家が第1四半期に約107億ドル相当の米国ビットコイン上場投資信託（ETF）を購入したことを観察した。同氏の見方では、これは多額の初期投資を意味しており、さらなる購入が期待できることを示唆している。

「しかし、ビアンコは逆張りの立場をとり、彼の議論の他の 2 つの要因を挙げた」の代わりに、「ビアンコは反対の見解を提示し、さらに 2 つの理由を指摘した。まず、投資アドバイザーの第 1 四半期のビットコイン ETF 保有額が平均を下回っていた」と言うことができます。それが強気の物語を妨げる可能性がある。

投資アドバイザーは通常、市場で比較的控えめな地位を占めており、手数料は 2.5% ～ 4% の範囲です。 Grayscale Bitcoin Trust ($GBTC) の場合、手数料は 8.81% であることに注意してください。シティの最近のレポートによると、平均的な上場投資信託（ETF）の所有権の約 35% は投資顧問が保有しています。

米国のビットコインETF、TradFiに「オフチェーンから資金を引き込む」：アナリスト

同氏はさらに、ビットコインETFが予測される相当な需要を生み出すかどうかについて疑問を表明し、これらのETFがビットコインにもたらす最終的な影響は誇張されている可能性があると述べた。

スポット BTC ETF の最近の価格高騰を調査している研究者として、この上昇だけでは価格が 2021 年 11 月の前回のピークを超えるのに十分ではなく、ましてや 100,000 ドルというかなりのレベルに達するのに十分ではなかったことが問題であると感じています。 .

この期間中、ビットコインの価格は68,000ドル付近のサポートレベル付近にわずかに反発しました。買い手がこの障害を乗り越えることができれば、現在のレンジの上限である71,000ドルに向けて、より顕著な上昇傾向が続く可能性があります。

2024-05-20 14:15