米国選挙賭博: CFTC とカルシの最終対決 (?) で何が賭けられているのか

東部時間午前10時30分（協定世界時14時30分に相当）は、コロンビア特別区連邦地方裁判所のジア・M・コブ判事が、米国商品先物取引委員会による緊急要請に関する控訴審を審理する時間である。

先週、商品先物取引委員会（CFTC）は、予測プラットフォームのカルシが起こした訴訟で法廷で敗訴した。カルシは、選挙後にどの政党が各議院を支配するかを予測する契約を提出することを規制当局が妨げていると非難していた。

商品先物取引委員会（CFTC）は緊急要請の中で、カルシの市場上場を少なくともさらに2週間延期するようコブ氏に要請した。この要請の時点では、裁判官はまだカルシに有利な判決の背後にある理由を詳細に説明する意見を発表していなかった。規制当局は、この意見がなければ情報に基づいた決定を下すことができないため、控訴すべきかどうかを決定するためにこの意見が必要であると述べた。 (この意見は、この記事が公開される直前の木曜日に公開されました。)

コブ氏は訴訟手続きを一時的に停止し、この停止期間は木曜日の訴訟が完了するまで延長された。公聴会の結果に基づき、カルシ氏には早ければ金曜日にも選挙市場を開始する許可が与えられる可能性がある。しかし、裁判官が必要と判断した場合、同社は判決が言い渡されて数日が経過するまで発売を延期しなければならない可能性がある。

CFTCが決定に異議を申し立てることを選択した場合、最初の裁判官または控訴裁判所が控訴を検討する間、手続きを一時的に停止する可能性があります。この遅れは最大1年に及ぶ可能性があり、これはカルシ氏が投票前の最後の2カ月間に2024年選挙を巡る政治的賭けの興奮を活かす機会を逃すことになる。 （異議申し立ては、停止命令が発行されることを保証するものではないことに注意することが重要です。）

一連の出来事は、商品先物取引委員会（CFTC）が、その監督下にあるすべての取引所で選挙関連の契約を禁止する規制案を評価している最中に起こっている。

1 番目の選択肢: 「米国選挙における長年の予測市場の歴史を詳しく研究しているノースカロライナ州ウェイク フォレスト大学のコールマン ストランプフ教授は、選択肢 1 を「規制された政治予測市場」として提案しました。あるいは、彼はオプション 2 を、不確実性または曖昧な特異な状態であると説明しました。

予測市場の支持者らは、これらのプラットフォームは、臆病なコメンテーターの推測に頼るのではなく、結果に個人的な利害関係を持つ専門家の本物の意見を明らかにするため、幅広い人々にメリットを提供すると主張している。

Grayscale Investments の Will Ogden Moore 氏の言葉を借りれば、参加者は個人的な傾向に関係なく、正確な予測を提供するという経済的な動機を持っています。正確な予測は利益をもたらしますが、不正確な予測は経済的損失につながるからです。

「膨大な需要」

カルシは、テイラー・スウィフトのアルバム売上やハリケーン・フランシーンの風速など、さまざまな種類のイベント結果に基づいたマーケットを提供しているが、現時点では選挙結果を対象としたマーケットはない。

現在、PredictIt は、米国内で政治予測プラットフォームを運営することが法律で認可された唯一の企業です。この会社は特定の規制上の例外の下で機能しています。昨年、PredictItでさえ、規制当局が閉鎖を試みた際、商品先物取引委員会（CFTC）との法的紛争に巻き込まれた。

しかし、米国では規制された会場が不足しているため、政治賭博は制限されていない。

今年の仮想通貨ブームは主に、CFTC協定により米国で禁止されているプラ​​ットフォームであるポリマーケットに利益をもたらした。水曜日午後の時点で、大統領選挙に関する8億7,500万ドル相当の賭けがこのプラットフォームのスマートコントラクトで行われ、決済には従来のドルではなくUSDC（ドルに関連付けられたステーブルコイン）が使用されています。

ストランプフ氏は、「私の意見では、政治予測市場は私たちの将来にとって不可欠な部分である。供給はこれらのサービスに対する高い需要に適応するだろう」と述べた。

個人の賭けを契約ごとに 850 ドルに制限したり、契約ごとに最大 5,000 人のトレーダーを制限したり、暗号通貨 (および米国外の IP アドレス) の基本的な理解を要求したりする PredictIt や Polymarket のようなプラットフォームとは異なり、Kalshi は世界各国の著名な投資家に対応しています。ウォール街。同社の議会管理契約では、最大1億ドルのポジションが認められている。

Strumpf氏によると、これらの透明で規制されたプラットフォームは商品先物取引委員会（CFTC）によって提起された正当な懸念に対処し、明確な監視の下で運営されるため、規制された予測市場を設立することは一般大衆にとって有益であると述べています。

それらの懸念の 1 つは、選挙の完全性と CFTC の任務に対する潜在的な影響です。同庁は先物市場を規制する一方で、原商品のスポット市場または現金市場での詐欺を取り締まる管轄権も持っている。同庁は牛の不正販売などを捜査した経験があるが、「選挙警官」になる準備ができていないとしている。

昨年カルシ氏の申請を否定した中で、CFTC委員長のロスティン・ベーナム氏は、新たに設置された監視には本質的に選挙、政治候補者、そして従来のメディアやデジタルプラットフォームに広く普及している複雑な政治プロセスに関与する多数の関係者を精査することが含まれると述べた。

木曜日の法廷手続きを視聴したい場合は、この番号に電話してください: +1-877-411-9748。接続したら、アクセス コード: 6640172 を入力します。

更新 (9 月 12 日、12:03 UTC): 裁判官の意見が出版直前に出たことを追加。