補充：制度的養子縁組の野生の西

デジタルウォレットの光沢のある新しいペニーのように、2023年後半にシーンに爆発し、小売投資家を喜ばせます。一方、機関投資家はまだ頭を掻いており、この独特の現象をどうするかを理解しようとしています。結局のところ、誰が財務戦略と音楽の椅子のハイステークスゲームのように聞こえるように聞こえる何かに少し警戒しないでしょうか？

P2P.orgおよびCryptomoon Researchの最近のレポートによると、再開の旅は終わっていません。この報告書は、祖母でさえ理解するかもしれない一口サイズの塊にそれを分解し、それを壊して、それを壊します。それは、再開発とは何か、それが重要な理由、および開発されているさまざまなリスク管理フレームワークを説明することから始めます。その後、分散型のバリデーターテクノロジーを介してネイティブの再開の進化を掘り下げます。これは、SF小説からまっすぐに聞こえるように聞こえる用語です。

また、このレポートは、現在の機関が現在利回りの生成とどのように苦労しているか、そして再開がこれらの問題のいくつかを潜在的に解決する方法の厄介な問題に取り組んでいます。しかし、私たち自身よりも先に進まないようにしましょう。制度的採用への道は、標準化されたリスク評価方法の欠如から、バリデーターとプロトコルの管理の運用上の複雑さまで、課題に満ちています。それは、それを引き離すことができれば、一輪車に乗っている間にチェーンソーをジャグリングしようとするようなものですが、信じられないほど危険です。

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再開の運用上の課題

再構築するための制度的アプローチは、正方形のペグを丸い穴に取り付けようとするようなものです。小売投資家は、よりリラックスした「何が起こるか見てみましょう」態度をとる余裕がありますが、機関はすべてをしっかりとボタンで留める必要があります。合理化された管理プロセスと堅牢なリスク評価モデルが必要であり、ほとんどの再定再配置プロトコルは、それをまだ提供する方法をまだ理解していません。野生の種牡馬がサーカスの行為で演奏することを期待することに少し似ていますが、多くのトレーニングが必要です。

最大のハードルの1つは、新しいリスクベクターの導入です。これらのリスクは、生態系にはインシデントの削減などに関する履歴データがないため、定量化するのが難しいことで有名です。わからない人にとっては、斬撃は、悪い行動のために罰金を科されることと同等です。バリデーターまたはオペレーターがルールを破ると、彼らは削減されます。それは、彼らの出資のかなりの部分を失うことを意味する可能性があります。株式を複数のネットワークに委任できるようにすることで、削減のリスクが拡大されます。ロシアのルーレットのゲームをプレイするようなものですが、複数のチャンバーがロードされています。

各追加のバリーターセット（AVS）は独自のリスクセットをもたらし、個々のプロトコルからの小さなリスクでさえ大きな問題を抱えています。あなたが通りを渡るたびに、あなたが旅行して転倒する機会があったと想像してみてください。今、その1日に何十回もやることを想像してください。それは、レプティブの世界で直面しているリスク機関のようなものです。

さらに悪いことに、リスクのある状況は階層化されており、しばしば不透明です。歴史的な斬新なデータを明確に理解することなく、機関は潜在的な問題の地雷原をナビゲートするために残されています。前進するには、詳細なリスク開示、回復メカニズムの削減、およびオンチェーン保険または損失緩和のためのフレームワークが不可欠です。これらの作品が所定の位置に落ちるまで、忙しい高速道路を渡ろうとするカタツムリのように、制度の養子縁組は鈍化のままです。

研究者は、P2P.orgチームが提案したネットワークレベルのリスク評価フレームワークなど、適切なリスクフレームワークを開発するために一生懸命取り組んでいます。しかし、これらのフレームワークが広く採用されるまで、機関は、熱い舗装の上を歩いている猫のように、慎重に踏み続けます。

リスク管理を超えて、AVSの選択はリターンを最大化するために重要です。ただし、ほとんどのAVSは現在、持続可能な収益モデルを欠いています。たとえば、Eigenlayerはまだ実際の再構築を分配しておらず、トークンのインセンティブに依存しています。将来的には、適切なAVSを選択することが高収量を生成するための鍵であり、アクティブな管理と絶え間ない監視が必要です。それは、ワイルドウェストのゴールドの探鉱者であるようなものです。

再構成の制度化のためのパス

再開の進化は、ホイールの発明が自動車の発達にどのようにつながったかと同じように、ステーキングの制度化を反映しています。液体のステーキングプロトコルは、イーサリアムステーキングへの道を開き、現在も同様の軌跡に従っています。当初は、名誉あるネイティブプロジェクト、特にLiquid Restaking（LRTS）プロトコルに受け入れられていましたが、再開発は、集中交換、財布、カストディアンなどの暗号出身機関によるより広範な採用の準備が整っています。

ただし、これを達成するには、制御と運用効率の間の微妙なバランスが必要です。このレポートは、自己制御の再構築、キュレーションされたボールト、LRTの3つのモデルの概要を説明しています。各モデルには、フェラーリ、ミニバン、自転車のどちらかを選択するのと同じように、独自のトレードオフセットが付属しています。自動制御された再構築は最大の制御を提供しますが、高いレベルの専門知識が必要です。 LRTは使いやすさを提供しますが、いくらかの利回りを犠牲にする可能性があります。キュレーションされたボールトは中間地に衝突し、セキュリティ、柔軟性、収量のバランスを提供します。

これらの中で、キュレーションされたボールトは、機関にとって最も有望な統合モデルとして際立っています。共生の導入されたキュレーションされたボールトは、休憩室、オペレーター、およびAVSの間で資本フローを調整するスマートコントラクトです。彼らは、機関が、ガバナンスの削減戦略や委任戦略などの重要なパラメーターを定義しながら、運用上の義務を信頼できるキュレーターにアウトソーシングすることを可能にします。それは、あなたがあなたのステーキを調理した方法を正確に知っている個人的なシェフを持っているようなものですが、あなたはまだメニューに何があるかを決めることができます。

再開のもう1つの重要な開発は、分散型バリデーターテクノロジー（DVT）です。 DVTは、スーパーヒーローのチームを持つことに少し似ており、それぞれがユニークな力を持っていて、都市を保護するために協力しています。 DVTは、複数の当事者に主要な管理と責任を広めることにより、削減または侵害のバリーターキーのリスクを軽減します。これにより、機関は仲介者なしで製品を直接制御し、製品を直接制御し、単一の失敗ポイントを排除できます。それは、インターネット自体の発明によく似たゲームチェンジャーです。

SSV（Secret Shared Validator）ネットワークは、DVTの実施の代表的な例です。バリエーターは分散クラスターで動作し、セキュリティを強化し、運用コストを削減できます。 P2P.ORGのSSVホワイトラベルソリューションなどの主要なステーキングおよびリストークプラットフォームは、より安全で費用対効果の高いサービスを提供するためにDVTを採用しています。銀行を壊すことなく、車のためにスーパーチャージされたエンジンを手に入れるようなものです。

この記事は一般的な情報の目的であり、法的または投資アドバイスと見なされることを意図しておらず、そうすべきではありません。ここで表明された見解、考え、意見は著者だけであり、必ずしもCryptomoonの見解や意見を反映または表現するわけではありません。 Cryptomoonは、この記事の内容やここに記載されている製品を支持していません。読者は、言及された製品や会社に関連する行動をとる前に、自分の意思決定について全責任を負う前に、独自の調査を行う必要があります。

2025-08-12 18:03