銀行内の混乱:英国のステーブルコイン規則は金融砂上の楼閣を崩壊させる可能性がある

ポンドが人々の夢に重くのしかかっている世界の片隅で、イングランド銀行の副総裁サラ・ブリーデンは、水浸しになったルールが金融の安定という船全体を沈めてしまうリスクについて不気味にささやいている。どうやら英国は、まるで噴水にコインを投げて魔法を期待するような良いアイデアであるかのように、骨抜きのステーブルコイン規制のアイデアをもてはやしているようだ。

「私たちには、管理しなければならないさまざまなリスクがある」とブリーデンさんはロイターに対し、誰かが嵐が来る前に、おそらくティーカップをしっかりと握りしめながら、嵐の到来を告げるような重みを感じながら語った。先週、彼女は英国が米国と歩調を合わせたいと考えているため、片方の目を閉じ、もう片方の目を混乱にのぞかせながら競争していると述べた。

もちろん、クリプトタイタンは面白くありません。彼らは、おそらく月曜日のような月曜日に発行されたBOEの諮問文書を批判し始めた。同紙の規制に対するスタンスは驚くほど厳格で、アンクル・サムのより寛大なアプローチと比較すると、ほんのわずかな甘いお菓子さえも禁じる学校の教師のようだ。ああ、この狂った時代に、それが何を意味するにせよ、アメリカ流の「バランス」に従わないなんて、私たちは何と愚かなのだろう。

ハイライト(またはローライト)の1つは、物議を醸している上限である。個人には1万ポンド、多くの巨大企業にはなんと1000万ポンドという、セラーから盗めるワインの量に制限を設けるようなものだ。ブリーデン氏は、この措置により銀行の「ストレスが半減する」と断言した――おそらく預金者がパジャマのままステーブルコインストアに駆け込む傾向が薄れることになるだろう。錠がいつ外れるのかは謎のままであり、おそらく王冠の宝石と同じくらい隠されている。

一方、ステーブルコインは3,120億ドルの市場に急成長しており、これは一部の小国に匹敵する快挙であり、世界中の国々がアメリカの立法の夢を追うよう促している。トランプ大統領(または彼のふりをした誰か)は天才法に署名しました。なぜなら、天才法を望まない人がいるでしょうか?この争奪戦に巻き込まれた英国は、仮想通貨規制のゲームに留まることを目指して、英国と米国の当局者の間で野球カードを交換する二人の子供のような会話を交わした。

ブリーデンの知恵: 安定性のための 40% 支持ルール、それとも単なる深刻な偏執症?

常に慎重な性格のブリーデン氏は、ステーブルコイン発行会社は資産の40%を保留にし、BOEが財布の紐を握って利子も得ずに置いておくと提案した。なぜなら、安全が得られるのに誰が返す必要があるだろうか?彼女は、シリコンバレー銀行に拘束された資産のおかげでUSDCのペッグがぐらついたとき、失策と危機の間のどこかにあるサークルとUSDCの事件を引き合いに出しました。メッセージは明確でした。混乱はすぐそこまで来ているのですから、残念よりも安全の方が良い、あるいは安全よりも安全の方が良いのです。

時計が来年に向けて刻々と迫っている中、BOE は規則を最終決定すると約束する一方、FCA は日常使用向けのステーブルコインを規制する準備を進めています。一方、英国のステーブルコイン候補であるCoinbaseとBVNKは、「安定性」の本当の意味について何夜も議論した後、20億ドルの取引に似た解散に別れを告げた。

2025-11-12 05:24