銅と金の比率が継続的に下落していることを除けば、ビットコインには良いことがたくさんある

世界の金融市場で 20 年以上の経験を持つベテランのアナリストとして、私は景気循環と市場の変動をそれなりに見てきました。最近の銅と金の比率の下落は、無視できない危険信号です。この比率は世界経済の健全性のバロメーターと考えられることが多いが、今年は特に中国の景気刺激策の発表以来、大幅に低下した。

次期米大統領選で仮想通貨推進派のドナルド・トランプ候補が勝利する可能性が高まり、連邦準備理事会の利下げへの期待が根強い中、ビットコイン（BTC）愛好家には楽観視できることがたくさんある。それにもかかわらず、一般的に監視される指標である銅と金の比率は低下しており、仮想通貨などの資産に対する潜在的なリスクを警告する可能性があります。

金に対する銅の価格（銅のポンド当たりのコストを金のオンス当たりのコストで割ることによって行われる比較）は、最近、2020年末にかけて最後に見られた値を反映して、今年これまでの最低点まで下落しました。 TradingViewのデータによって示されています。

この指標は世界の経済健全性や投資心理の代用として見られることが多いが、今年は15％以上の大幅な低下を経験した。これは2018年以来最も大幅な減少である。

経済不安の明らかな兆候?

世界の製造拠点であり、一次産品の最大の購入国と呼ばれることが多い中国が9月下旬に一連の経済支援策を発表して以来、この比率が10％低下したことは潜在的に問題となる可能性がある。

簡単に言えば、米国連邦準備制度理事会は9月に金利を0.5％ポイント引き下げました。これは、流動性を増加させることによって経済を刺激することを意図した措置であり、しばしば「緩和」と呼ばれます。しかし、この措置でも経済比率の継続的な低下を止めることはできなかった。

一貫した景気低迷は、リスクの高い投資によって気付かれない可能性のある、より困難な経済状況に対する警告として機能する可能性があります。興味深いことに、工業用金属である銅は、世界経済が拡大すると成長することが多く、通常、中国の景気刺激策の発表に好意的に反応してきました。一方で、金は一般に安全な投資とみなされています。したがって、銅と金の比率が大幅に減少すると、多くの場合、リスクの増加を示す信号として解釈されます。

BTCと銅と金の比率

CoinDeskのデータによると、本稿執筆時点でBTCは年間で60％上昇し、6万7800ドル付近で取引されている。

それにもかかわらず、成長の大部分は最初の四半期に発生し、それ以来、強気派は7万ドルを超える新たなポジションを確立するのに苦労しています。この強気の苦闘にはさまざまな要因が関係しており、その一つは、廃止された取引所マウントゴックスからの信用返金による供給過剰に対する懸念である。

興味深いことに、銅と金の比率の低下は5月に始まり、市場の潜在的な警戒を示しています。この傾向は7月に強まり、8月初旬の一時的な市場不安を示唆し、その間にビットコインは6万5000ドルから5万ドルに下落した。

さらに、TradingViewのデータは、ビットコインの大幅な成長期、具体的には2013年、2016年から2017年、2020年から2021年が、金に対する銅の比率の上昇傾向と関連していることを示しています。

過去の傾向に基づくと、銅と金の比率の低下はビットコインの楽観的な予測に疑問を投げかけているようで、年末までに10万ドルに向けて上昇する可能性は低いかもしれないことを示唆している。