金融市場で20年以上の経験を持つベテラン研究者として、私は数多くの市場サイクルやトレンドを目撃してきました。ビットコイン（BTC）の現在の強気相場は、2016年と2020年の強気相場で見られたパターンのいくつかと類似しているため、私の興味をそそられました。
ビットコイン（BTC）が7万ドルの閾値に近づく中、予想されるアルトコインブームとともに、10万ドルに跳ね上がる可能性について暗号通貨の世界では多くの話題が飛び交っている。この興奮のさなか、暗号通貨の専門家であるアクセル・ビットブレイズはコインXに関する洞察を提供し、必要な市場条件とトリガーを考慮することでビットコインがそのような高みに到達できるかどうかを評価しました。
Bitblaze は、流動性が仮想通貨市場で果たす重要な役割を強調し、流動性を私たちの空間を動かすエンジンに例えています。 2016年と2020年の過去の市場急騰を振り返りながら、これらは主に流動性供給の増大によって推進されたと指摘する。現在の問題は、ビットコインの価値をさらに高めるために、同様の、またはさらに大幅な流動性イベントが期待できるかどうかです。
ナンバーワンのビットコイン急増はステーブルコインによって促進される予定
Bitblaze の調査の中心は、ステーブルコイン市場の現状です。同氏はそれらを「仮想通貨の世界への入り口」と呼び、仮想通貨の分野における重要な役割を強調した。時価総額として知られるすべてのステーブルコインの合計価値は1,730億ドルにまで急上昇し、TerraUSD（UST）の下落以来新たなピークを記録した。
USDT (テザー) は引き続きステーブルコイン分野をリードしており、時価総額全体の約 69% を占め、その価値は 1,200 億ドルです。 Bitblazeは、ビットコインの価格とUSDTの時価総額の過去の関係に注目し、2020年3月から2021年11月にかけて、ビットコインの価格が約16.5倍に上昇したのに伴い、USDTの時価総額が17倍に増加したと指摘している。
USDTの時価総額が2024年3月以来着実に増加しているという事実にもかかわらず、ビットコインの価格はこの期間中かなり安定しています。これは、ビットコインや仮想通貨に投資する準備ができている大量の流動性が傍観者に存在していることを示唆しています。アナリストは、これらのファンドが近いうちに市場に参入し始める可能性が高いと予想していますね。
#2 FASB ルールの変更
考慮すべき重要な側面は、財務会計基準審議会 (FASB) による今後の会計規則の修正です。現在、ビットコインに不利な現在の会計慣行のため、上場企業はビットコインを所有することが困難に直面しています。
Bitblaze は次のように明確にしています。「たとえば、企業が 100 ビットコインを 1 コインあたり 67,000 ドルで購入した場合、BTC の価値が 60,000 ドルに下落し、その後 68,000 ドルまで急騰したとき、企業はこの下落を現在の保有額として報告しなければなりません。これは、企業が次のようにしなければならないことを意味します。」このような誤解を招く財務報告は株価の下落につながる可能性があり、企業はその潜在的な利点を理由にビットコインへの投資を躊躇することになります。
2024年12月に施行予定の次期FASB規則修正は、この問題に取り組む準備が整っている。これらの新しい規制により、企業は報告期間終了時の市場レートに応じてビットコイン保有の実質価値を開示する機会が得られます。 Bitblaze は、この規制変更により、より多くの企業が財務諸表にビットコインを組み込むようになる可能性があると提案しています。
同氏はMicroStrategyを例に挙げ、2020年8月以降、同社が174億ドル相当の25万2220ビットコインを蓄積し、現在74億ドルの利益を生み出していると指摘した。 S&P 500 企業が合わせて約 2 兆 5,000 億ドルの現金および現金同等物（インフレの影響を受けやすい資産）を保有していることを考慮すると、ビットコインはインフレに強い魅力的な選択肢として浮上しています。
#3 Expanding M2 Money Supply
Bitblaze は、より広範な経済領域の調査に加えて、現金、当座預金、および貨幣に近い他の形式の容易に交換可能な資金を含む M2 マネーサプライに焦点を当てています。現在、この M2 マネーサプライは約 94 兆ドルに達し、流通しているすべての暗号通貨の累計価値の約 39 倍に相当します。
より簡単に言うと、Bitblaze は、M2 マネーサプライが 10% 増加するごとに、ビットコインの価格が 90% 上昇することを示す研究について言及しています。 M2マネーサプライは過去最高値を約3%上回ったにもかかわらず、ビットコインは2021年以降のピーク値に達することができていない。これは、利用可能な流動性のかなりの部分が未使用のままであることを意味している。
現時点では、M2マネーサプライは以前の最大値より約3％増加していますが、ビットコインはまだ2021年の高値を超えていません。世界的な金利の低下と量的緩和の実施により、法定通貨は投資の選択肢としてあまり魅力的ではなくなる可能性があります。レイ・ダリオが述べたように、「現金はゴミ」であり、このマネーサプライの大幅な増加は、仮想通貨などのさまざまな資産クラスに流入する可能性があります。アナリストの予測によると。
金利上昇により投資家が財務省短期証券の安全性を求めたため、2021年11月以降、マネーマーケットファンドは6兆5000億ドルという驚異的な規模にまで拡大した。しかし、連邦準備制度が利下げを開始し、さらなる利下げを示唆していることから、国庫短期証券の収益は大幅に減少すると予想され、マネーマーケットファンドからの大規模な資金引き出しにつながる可能性がある。
ビットブレイズは、国庫短期証券の利回り低下によりマネーマーケットファンドからの資金の大幅な引き揚げにつながり、投資家がより高い収益を求めるようになる可能性があると予想している。この探索により、彼らはビットコインや他の暗号通貨のようなよりリスクの高い資産に向かう可能性があり、ビットブレイズはこれらを量的緩和（QE）環境で「最も速い馬」と表現しています。同氏は、この傾向が仮想通貨市場への多額の資本流入をもたらす可能性があると予測している。
より簡単に言うと、Bitblaze は、M2 マネーサプライ (94 兆ドル)、マネー マーケット ファンド (6 兆 5,000 億ドル)、S&P 500 企業が保有する現金 (2 兆 5,000 億ドル)、ステーブルコイン市場価値 (1,730 億ドル) など、利用可能な資金のさまざまなソースを合計します。 。これは合計約 103 兆 1700 億ドルに相当し、現在のすべての暗号通貨の合計価値の約 43 倍に相当します。
同氏はさらに懐疑論者に言及し、次のように結論付けた。これは不可能であり、2,000 億は多すぎると考える人のために説明すると、横ばいの価格変動、利下げ、QE がないにもかかわらず、BTC ETF には 200 億ドルを超える純流入がありました。」
本稿執筆時点では、BTCは66,944ドルで取引されていました。
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2024-10-17 19:17