3 つの簡単なステップで資産クラスを構築する方法

ケリーは、私たちの焦点を 3 つの主要な側面に分類することを提案しました。

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アンディ: きちんと整理されていますね。確かにかなり広範囲です！最初の主題である規制インフラストラクチャに移ります。暗号通貨は分散化されるべきであると考えると、この文脈において米国が重要な理由は何でしょうか?

ケリー: 仮想通貨は本質的にグローバルであり、ユーザーや投資家は世界中に広がっていますが、米国は豊富な資本と歓迎的なビジネス環境により重要な役割を果たしています。世界規模で見ると、米国は世界中の投資家から技術的かつ革新的な大国とみなされています。支援的な政府はこの環境を後押しし、仮想通貨セクターに利益をもたらすことしかできません。将来的には、ブロックチェーン技術が分散型の信頼とガバナンスを促進するにつれて、社会は国境ではなく共通の利益を中心に団結し始め、伝統的な境界線がなくなるかもしれません。

アンディ： 国内の観点から投資家の資金を求めるプロジェクトに関して言えば、アメリカの貸し手や投資家の関与がなければ、それは確かに困難です。しかし、トレーディング、デリバティブ、ヘッジファンド向けサービスなどの世界市場という点では、課題を考慮しても世界の仮想通貨市場は好調に推移していると私は考えています。ロンドン、チューリッヒ、シンガポール、香港などの金融工学の中心地は、豊富な人材と革新的な歴史で知られ、この地域で繁栄しています。米国はビットコインとイーサの先物契約、いくつかのETFとオプションで大きな進歩を遂げてきたが、広範な奥深さ、多様性、新しさを求めるには飛行機に乗る必要があるかもしれないことは明らかだ。

ケリー: 大きな障害は、規制当局によってデジタル資産が有価証券と見なされるのか商品と見なされるのかを巡る曖昧さです。現時点では、ビットコインが明確な分類を持つ唯一の資産ですが、他のトークンは未登録有価証券と見なされる可能性があります。 SECの「執行に基づく規制」戦略は米国内のイノベーションを抑制する可能性があり、資本市場にも広範囲に影響を与える。デジタル資産の交換と保護に重点を置いている暗号プラットフォームは、SEC のガイダンスに従って、未登録の有価証券を提供する可能性があります。

アンディ氏も、12年前のドッド・フランク法制定時のバスケット・スワップや現在の仮想通貨で明らかなように、規制におけるCFTCとSECの間でのやり取りは面倒で障害となっているという繰り返しの意見に同調する。同氏は、香港の SFC が「仮想資産」の独自の特性とユーザーを認識し、その規制枠組みの確立にどのように積極的に取り組んだかを振り返ります。現在、ドバイの VARA とヨーロッパの MiCA が、それぞれ独自のやり方でこれに追随しています。この規制インフラストラクチャのほとんどは、従来の資産と取引所を中心に構築されています。資金調達と新しいブロックチェーンベースのプロジェクトの立ち上げのための明確な経路の必要性についてのあなたの指摘は重要です。

ケリー: 最良のシナリオでは、インデックスはどのように扱われると思いますか?

Andy: 投資家を保護するという点では、インデックスはさまざまな利益をもたらすだけでなく、リスクの軽減ももたらします。単一のインデックス コンポーネントに障害が発生した場合は、それが置き換えられ、インデックスの存続が保証されます。これによってリスクが完全に排除されるわけではありませんが、非システム障害の影響は最小限に抑えられます。私たちは、この設定が、指数デリバティブや指数に基づく米国ETFに関する規制当局にとって実用的な解決策を提供すると信じています。指数が明らかに多様であれば、個々の構成銘柄を個別に評価する必要はないかもしれません。規制当局が資産ごとの精査を選択した場合、ユーザーは、たとえビットコインやイーサリアムなどの最大規模の資産であっても、ほんの少数の資産に多額の投資を行うことになる可能性があります。

さて、自分たちの願望を明確にしましたが、最後はポジティブな雰囲気で終わりましょう。私たちは落ち着かなくなったり、動揺したりしているかもしれませんが、次期政府が仮想通貨に対してより有利な規制を促進するかもしれないという楽観的な見方が私たちの中に残っています、そうですよね、ケリー？

ケリー: 他国もブロックチェーン技術の開発者にとって有益な環境を確立しようと懸命に取り組んでいるため、迅速に行動することが重要です。特に、ビットコイン、ETH ETF、CoinDesk 20 インデックスには大きな進歩があり、投資家に仮想通貨市場への幅広いエクスポージャーを提供しています。ブロックチェーン技術とその用途の成長の可能性を最大限に高めるには、この進化する複雑な分野をナビゲートするための専門的なアクティブ管理が不可欠です。流動性の高い投資に重点を置くベンチャーキャピタリストとして、当社は、収益に影響を与える可能性のある投資に関係のないリスクを最小限に抑えるために、規制やインフラの変更を注意深く監視しながら、魅力的なバリュエーションを持つ潜在力の高いプロジェクトを特定することを目指しています。

アンディ: 困難な道は避けられないようですが、私はそれがやってくると信じています。ところで、アクティブとパッシブについての議論を設定したようですね。その話題に飛び込むのが楽しみです！

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