パラマウントはWBD入札を1株あたり30ドルで維持 – ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの株主に直接訴訟を起こす

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーが繰り返しノーを表明したにもかかわらず、パラマウントはそのオファーを諦めていない。両社がハリウッドの大手スタジオの将来をめぐって緊迫した対立を繰り広げている中、パラマウントは1株当たり30ドル相当の取引を求め続けており、自社の主張を主張するために投資家に積極的に働きかけている。

ロサンゼルス・タイムズは、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの取締役会メンバーが今週初めにパラマウントの最新の申し出を満場一致で拒否したと報じた。億万長者ラリー・エリソン氏が取引の資金的裏付けを個人的に負担すると約束したにもかかわらず、このような事態が起きた。パラマウントは木曜日に声明を発表し、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの懸念にはすでに対処しており、株主にとってこの取引のメリットは明らかだと主張した。

パラマウントのメッセージ: 入札は「明白」 – WBD 全体に現金 30 ドル

パラマウントはワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーを1株当たり現金30ドルで買収し、ケーブルチャンネルを含む全資産を対象に買収することを提案している。彼らは、この提案は簡単で、現在検討されている他の選択肢よりも有益であると信じています。

パラマウントのCEOデイビッド・エリソン氏は、今回の提案により、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの株主はより良い利益を得られ、より迅速かつ確実に取引を完了することができると直接述べた。

パラマウントは、特に財務投資をカバーするためにラリー・エリソンから個人保証を得ることで、ワーナー・ブラザーズが以前に提起した問題を解決したと述べている。

ワーナーズカウンター: Netflix のオファーはより優れており、立ち去るのは高くつく

ワーナー取締役会は、Netflixがより成功している企業であるため、Netflixからの提案（現金と株式で1株あたり約27.75ドル相当）の方が良いと考えている。しかし、彼らの懸念は単にビジネスとして Netflix を好むことだけではありません。

最大の懸念は、現在のプランをキャンセルする場合にどれくらいの費用がかかるかです。報道によると、ワーナー取締役会は、12月4日にNetflixと結んだ合意を破った場合、28億ドルの違約金を含む数十億ドルの出費を見積もっているという。

Netflix が得るもの、そしてワーナーがスピンオフするもの

批評家として、私はワーナー・ブラザースのディスカバリーを注意深く見てきましたが、今回のNetflix契約は本当の転換点のように感じます。これは本質的に、会社の将来を 2 つの異なる道に分けることになります。 1 つは劇場公開とプレミアムな体験の構築に焦点を当てたもので、もう 1 つは Netflix を通じたストリーミングと幅広いアクセシビリティに重点を置いたものです。これはワーナーブラザーズのあり方を大きく変える大胆な動きだ。

このストリーミング会社は、HBO、HBO Max、ワーナーブラザーズの映画およびテレビスタジオを買収することで合意に達しました。ワーナーの従来のケーブルチャンネルは、後に新しい独立した会社に分離される予定です。投資家の関心が高まっているビジネスの一部であるこれらのケーブルチャンネルの価値は、現在、全体の取引価格を決定する際の重要な議論のポイントとなっています。

基本的に、パラマウントは投資家に対し、全社に対する即時現金オファーを受け入れるよう奨励している。一方、ワーナーブラザースディスカバリーは、ストリーミングサービスとスタジオ資産が Netflix に統合されているにもかかわらず、従来のケーブルビジネスを分離したままにする体制を維持しようとしています。

時計: 株主には入札期限がある

パラマウントは、株主が両方の提案を比較検討し、パラマウントの取引を受け入れることが最良の選択肢であると判断することを期待している。ワーナー株主が株式を提出する現在の期限は1月21 日ですが、パラマウントはその日付を遅らせることを選択する可能性があります。

Netflixとの契約では、ワーナーの株主は現金23.25ドル、4.50ドル相当のNetflix株、そしてワーナーが今夏設立予定の新会社ディスカバリー・グローバルの株式を受け取ることになる。

資金調達、借金、そして「史上最大規模のLBO」への警告

資金調達構造は依然として大きな引火点となっている。

パラマウントはサウジアラビアを含む中東の政府が所有する３つの投資ファンドから資金援助を受けている。彼らはまた、取引の資金としてアポロ・グローバルから多額の借入を行っている。ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは、買収のために提案されている940億ドルの資金調達パッケージは史上最大のレバレッジを活用した買収となると指摘し、この取引にどれほどの負債が含まれているかを強調した。

レポートによれば、企業が自社をどのように提示したかにもかかわらず、市場は一日の終わりに劇的な反応を示さなかったという。パラマウント株は12.27ドルで取引を終え、ワーナー株は28.32ドル付近で取引を終えた。

結論

さて、パラマウントとワーナーブラザーズディスカバリーの状況は本当に緊迫した状況になっています。私の理解では、ワーナー取締役会はNetflixと提携するという現在の計画に固執しているようです。しかし、パラマウントは基本的に株主に対して、「もし同意しないなら、自分の株を使ってそれを示し、その取引を阻止する可能性がある！」と言っているのだ。それは全面対決であり、株主がすべてを決定できるようになりました。それはスタジオ乗っ取り映画の劇的などんでん返しのようなものです。

期限が迫っており、多額の資金がかかっており、ワーナーの将来についての考え方の相違により、意見の相違は単なる価格交渉を超えたものとなっている。今後は、どの計画が現実的で達成可能であると投資家が信じるかが問題となる。

2026-01-09 22:57