ああ、なんと強力なビットコインが下落したのでしょう！まさにポストサイクル段階です！ 🎭 緊密な流動性と精彩のない需要 – まさに 2 つの部分の物語です。 🧵
常に雄弁なベンジャミン・コーウェン氏によると、愛好家にとって最も気まぐれな仮想通貨市場は間もなく短期的で軽薄な集会の時期に入るかもしれないという。コーウェン氏は最新の信書である2026年第1四半期の暗号マクロリスクメモの中で、ビットコインはとっくの昔にその壮大な成長段階を放棄しており、現在はかつての栄光の影に沈んでいると主張している。 🧊
マクロ流動性がビクトリア朝時代のコルセットのようにタイトであるため、価格上昇は一時的な浮気にすぎず、新たな永続的なロマンスの始まりではありません。 💔
コーウェン氏によると、ビットコインは2023年から2025年のサイクルピークを過ぎる可能性が高い
コーウェンのレポートは、データと恐怖の正真正銘のオペラであり、マクロ流動性、市場構造、参加傾向の捉えどころのない幽霊というレンズを通して仮想通貨を調査しています。短期的な価格予測の代わりに、彼はリスク管理のマスタークラスを提供します。なぜなら、注意ほど「ロマンス」を物語るものはないからです。 🧭
コーウェン氏によると、OGコインであるビットコインは2023年から2025年のサイクルを完了した可能性が高いという。 2019年半ばのアンニュイな時期によく似た、消化段階。 🍽️
ビットコインは昨年の第4四半期にピークに達したが、この傾向はシェイクスピアの悲劇と同じくらい予測可能だった。しかし、このピークは、2017 年や 2021 年のような恍惚とした熱狂ではなく、無関心によって特徴づけられました。なんと退屈なことでしょう。 🥱
画像ソース:暗号マクロ リスク メモ
これを、パリのカフェのように社会的関与が活発だった以前のピークと比較してください。現在、ビットコインが高騰しているにもかかわらず、退屈した貴族のような無関心に直面している。 🤷♂️
コーウェン氏は、無関心に起因するピークは、昔のような劇的な暴落ではなく、より不安定な下落につながると警告しています。はるかに陰湿な運命！ 🧨
それでも、これらの段階での価格変動はワイルドの警句と同じくらい不安定です。逆トレンドの反発は頻繁にありますが、より広範なトレンドは依然として揺るぎません。 🕳️
気まぐれな愛好家にとって、マクロ条件はさらに警戒を強めます。経済成長は鈍化しつつあるが、本格的な危機を正当化するほどではない。実に微妙なバランスだ。 🧊
歴史によれば、ビットコインは金融政策が安定する前にピークに達することがよくあります。悲劇的な皮肉があったとしても。 🕰️
コーウェン氏、ピーク後の上昇相場は構造的な売り圧力に直面すると警告
常に劇作家であるコーウェン氏は、サイクル関連のデータを引用してピーク後の売り圧力を警告している。カレンダーのリターンは堅調に見えるかもしれませんが、ビットコインがピーク後の段階に入ると、リターンは衰退する星のように弱まります。 🌙 長期保有者、つまり供給の頑固な守護者が強さを売り込み、頭上供給の雲を作り出します。 🌫️
画像ソース:暗号マクロ リスク メモ
メモの中核部分では、現在の市場動向が景気サイクル後の環境、つまり小売りの興奮の鈍化から株式との弱い相関関係まで、数々の苦悩にどのように適合しているかを概説している。 📉
- 広範な小売業の興奮や投機の過剰なしに市場のピークが形成されましたが、まったく印象に残りません。 🤷♀️
- ラリーは長期保有者が強さに分配することから売り圧力に直面する。最も失礼な行為。 🙃
- 流動性の伸びには、過去の強気市場に見られたようなリスクを取る資本が欠けている。なんて歩行者なんだ！ 🚶♂️
- 株式との相関関係は依然として弱く、不安定です。最も不都合な真実。 🧩
- 価格変動は長期的なトレンドの動きよりも短期的な取引に有利です。まさに21世紀ですね！ 🕒
仮想通貨市場は流動性だけでなく、リスクを取る意欲にも依存しています。連邦準備制度のバランスシートは再び拡大したが、コーウェン氏は、これは単に準備金管理の問題であり、昔の乱暴な憶測ではないと示唆する。 🧠
これまでの仮想通貨の強気相場は、深刻な経済的ストレスに対する緊急政策対応によって加速された。その背景は戻っていない。最も残念な欠席。 🙃
流動性が選択的なままであるため、ビットコインは株式と弱い相関関係を示す
暗号通貨の強い強気局面では、ビットコインは通常、他のリスク資産と密接に動き、ワルツのように予測可能なダンスをします。しかし、現在の相関関係は分裂を示しています。 🔄
株式と金属は依然としてマクロ主導の資本と結びついていますが、暗号通貨の取引は一貫性が低くなります。非常に見苦しい統一感の欠如。 🤝
これらすべてを踏まえると、コーウェン氏は市場が2019年と同様の消化段階にあると見ている。上昇する可能性が高く、一部の資産は短期間で好成績を収める可能性がある。ただし、流動性条件、参加レベル、オンチェーンシグナルがリセットされるまで、構造的な制限は残ります。今のところ、暗号通貨は広範囲にわたる長期的な拡大よりも、戦術的な位置付けに適しているように見えます。 🎯
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2026-01-17 18:09