パラマウント、ワーナー・ブラザースとの一か八かの争いで初期の独占禁止法のハードルをクリア

独占禁止法問題を巡るパラマウントとワーナー・ブラザース・ディスカバリーの法廷闘争が重大な局面に達した。ただし、初期段階ではある程度の進展があったとしても、結果はまだ不確実です。

パラマウント・スカイダンスはワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーを779億ドルで買収する計画の最初のハードルを突破し、待機期間を経て司法省から承認を得た。これは前向きな一歩ではあるが、この取引が最終的に承認されることを保証するものではない。

実際には？もう少し複雑です。

パラマウントが司法省の初期のハードルをクリア

パラマウントが司法省との大きなハードルをクリアしたと聞いて、サポーターとして本当にうれしく思います。ブルームバーグによると、私が理解しているところによると、ハート・スコット・ロディノ法で義務付けられている詳細な審査プロセスはすでに完了しており、米国には法的な障害は残されていない。これは素晴らしいニュースであり、彼らが前進できることを意味します。

必要な待機期間は終了しました。

簡単に言えば、パラマウントは提案された取引に対する政府の審査における最初の要件を満たしたことになる。司法省はさらなる詳細を要求したが、これは「第2の要求」と呼ばれる標準的な手順であり、パラマウントは要求されたすべてのものを提供し、ただちに合併を阻止しようとすることなく待機期間を完了した。重要なのは、これは取引が承認されたことを意味するものではありません。規制当局は調査を続けたり、合併の阻止を試みたりすることもできるが、パラマウントは重要な最初のハードルを無事に突破した。

パラマウントは、審査期限を守るだけでは合併が正式に承認されるわけではないと明言した。司法省は、この初期段階が完了した後でも、過去に同様の取引を阻止してきた。

言い換えれば、パラマウントはゴールラインではなく、初期のチェックポイントをクリアしたということだ。

Netflixが反撃

Netflixはワーナー・ブラザーズのスタジオとストリーミングサービスを720億ドルで買収することに合意したが、彼らはすぐにパラマウントが最近の勝利をどのように提示したかについて異議を唱えた。

Netflixのトップ弁護士であるデビッド・ハイマン氏は、パラマウント・スカイダンスが投資家に誤った情報を与え、真実から注意をそらしていると述べた。同氏は、標準的な規制上のマイルストーンに達したからといって、その取引が司法省によって承認されたわけではなく、何らかの決定がなされたわけでもないと明言した。同氏は、パラマウント・スカイダンスが取引を完了させるために必要な承認をまだ得る必要があり、現時点ではその達成には程遠いと強調した。

この状況は、多くの人々が考えてきたことを示しています。パラマウントはある程度の進歩を遂げましたが、法廷闘争はまだ終わっていません。

議員らは赤旗を上げる

パラマウントにとって事態をさらに困難にしているのは、ワシントンの政治家たちがすでに同社の将来計画について疑問を表明していることだ。

コリー・ブッカー、チャック・シューマー、エリザベス・ウォーレン上院議員は他の民主党議員とともにパラマウントのデイビッド・エリソン最高経営責任者（CEO）に書簡を送り、提案されている取引が厳しく調査される可能性があるとの懸念を表明した。

上院議員らは、この協定が不公平な競争を引き起こす可能性があると懸念を表明し、上院がまだ協定を検討できていないことを指摘した。

使用される言語は重要です。必ずしも規制当局が行動を起こすことを意味するわけではないが、この協定が政治的な監視を受けていることは間違いない。

Netflixとの契約はまだ迫っている

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーがNetflixと契約を結んだことで、パラマウントをめぐる法的問題はさらに複雑になっている。

最近、パラマウントが同社への買収提案を増額し、1株当たり31ドルまでの買収提案を行う可能性を示唆したことを受け、ワーナーはパラマウントと再度協議することに同意した。

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーはパラマウント・グローバルに対し、2月23日までに最終オファーが必要であると伝えた。これはエンターテインメント業界を大きく変える可能性のある重大な瞬間を生み出します。

規制当局が依然として注意深く監視している理由

待機期間は終わったものの、パラマウントには依然として規制当局の監視を受ける可能性のある分野がいくつかある。

パラマウントとワーナーの組み合わせは、おそらく以下の点で精査を集めるだろう。

ハリウッドの主要スタジオの統合
総合的な流通レバレッジ
CBS や CNN などの主要なニュース資産の統合の影響

しかし、Netflix の競合するオファーも懸念を生み、特に 2 つの主要ストリーミングサービスである Netflix と HBO Max が合併する可能性について懸念が生じます。

連邦当局は現在、両方の提案を慎重に検討している。彼らは、これらの提案が映画業界にどのような影響を与えるかを理解するために、映画館やハリウッドの人々と話し合っています。

この種の活動は通常、規制当局が懸念し、調査を開始していることを意味します。

パラマウントの本当の戦略

パラマウントが承認取得に注力しているのは、規制当局を満足させることと同じくらい、ワーナー・ブラザースの株主を安心させることを目的としているようだ。

パラマウントは独占禁止法問題での過去の成功を強調し、株主が3月20日に投票する予定のワーナーによるネットフリックス買収よりも、同社の取引が直面する規制上のハードルが低いことを示唆している。

この物語が綿密な精査のもとで成立するかどうかは、まだ分からない。

結論

パラマウントの反トラスト闘争は最も不安定な段階に入っている。

はい、パラマウントは初期の手続き上のハードルをクリアしました。しかし、次のような大きな疑問が残ります。

司法省は依然として取引阻止を求めて訴訟を起こすことができる
議員らはすでに警鐘を鳴らしている
国際規制当局はまだ検討していない
ワーナーの株主はまだ決定を下していない
Netflixは依然として断固として戦い続けている

パラマウントにとって、現時点でのメッセージは勢いは高まっているが、勝利は遠くないということです。

2026-02-21 01:58