BlackRock IBIT Bitcoin ETF は、投資家の引き出し要求を満たすために最近、約 100,000 Bitcoin を売却しました。 現在、733,000 BTC 弱を保有しています。 一方、Bitcoin の価格は、2026 年 7 月初旬に 57,000 ドルを下回った後、約 10% 上昇しました。これは、2025 年 10 月の 126,000 ドル以上のピークからの大幅な減少です。
ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、エリック・バルチュナスによると、金ETFの過去のパフォーマンスを分析することで、現在起こっているビットコインETFの状況を理解するのに役立つそうです。彼は、金ETFの22年間の実績が、現在ビットコインETFに投資している人にとって貴重な比較材料になると示唆しています。
Bitcoin取引所上場投資信託（ETF）は、金ETFと同様の道をたどると予想されます。成功と挫折の両方を経験するでしょう。金ETFの22年間の歴史を振り返ることで、Bitcoin ETFに投資する人にとって貴重な洞察が得られます。両方のタイプのファンドは、収益を生み出さない資産を保有し、代わりに価格上昇に依存するため、投資家にとって独自の課題が生じます。
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 17, 2026
これは、市場が苦戦していることに気づくだけではありません。特定の種類の資産への投資を感情がどのように左右し、それが投資家がどれだけ長く持ちこたえ、市場サイクルが通常どのように展開されるかについてのより深い考察です。
さて、重要な質問は、ビットコインETFが価格下落を経験するかどうかではなく、投資家が、伝統的に安全資産とみなされる金でさえ、最終的に記録的な高値に達する前に、8年もの間、ほとんど成長しなかった時期があったということを認識するかどうかです。
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最近のブルームバーグの記事（7月17日）で、ジェームズ・バルチュナス氏は、金ETF（GLDなど）とBitcoin ETFはいずれもそれ自体では収入を生み出さないことを指摘しました。代わりに、それらの価格は投資家がそれをどう考えるかに基づいて上昇または下降し、収益や配当によるものではありません。
これにより、金価格は激しく変動し、基礎的な価値に縛られずに、売買の変化に素早く反応します。 金はGLD ETFを通じて、2011年に一時的に世界最大の上場投資信託の地位を握りましたが、その後数年間でその地位に戻るのに苦労しています。
彼は、需要が常に一定ではないことをIBITを例に挙げて指摘しました。2024年1月に開始された米国のスポットBitcoin ETFは、すでに約380億ドルの投資を集めており、史上最も急速に成長しているファンドの1つとなっています。
2004年に金ETFが開始されて以来、金の総価値はほぼ28兆ドルに成長し、現在の困難にかかわらず、長期的な見通しは良好であることを示唆しています。
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(SOURCE: CoinGlass)
最近のIBIT ETFからの償還に関するデータは、潜在的な市場のストレスを示す重要な兆候です。アナリストは、ETFへの投資家資金の流入が、Bitcoinの価格上昇の鍵であると指摘しています。IBITは最近、引き出し要求を満たすために約10万BTCを売却し、厳しい経済状況下でネガティブな感情がどれだけ早く売りにつながるかを示しました。Bitfinexの専門家は、より大規模な引き出しがBitcoinの最近のゲインを脅かす可能性があると警告しています。
Simon-Peter Massabni氏によると、XS.comによれば、機関投資家からのBitcoinへの強い関心があり、現在の取引量よりもさらに大きいそうです。彼は、新しい現物Bitcoin ETFが着実に投資を集めており、市場が下落した際に価格を安定させるのに役立っていると指摘しました。
この考えは、Balchunas氏の主張を裏付けており、Bitcoin ETFに投資する機関からの資金は、個人投資家よりも安定している可能性があり、金が8年間の停滞期を経験したのと比較して、より軽微で短い価格下落につながる可能性があります。しかし、BlackRockのIBIT ETFにおける最近の売り活動は、実際にそうなるかどうかをまだ証明していません。
ハイウォーターマークのテーゼ：各ゴールドサイクルは新たなピークを設定しました。
$BTC は 65,000 ドルを取り戻そうとしましたが、またも失敗しました。
Bitcoin がそれを下回っている限り、売り手が支配し続けます。
— Ted (@TedPillows) 2026年7月20日
Balchunasは、現在の困難にもかかわらず、金ETFの明るい未来を予測しています。彼は、過去のサイクルはすべて新たなピークに達しており、最近のBitcoin（126,000ドル以上から）の下落は一時的な落ち込みであり、長期的な問題の兆候ではないと考えています。
暗号資産ETFに投資している人々にとって、今大きな問題は、最近の減速の後、どのようにして関心を再び高めるかということです。それは、連邦準備制度理事会からの政策変更など、より広範な経済の変化によって引き起こされるのでしょうか？それとも、2012年以降にゴールドETF（GLD）で起こったように、取引活動が単に落ち着くだけなのでしょうか？
ビットコインが57,000ドルを下回る水準から反発したことは、Balchunas氏の予測を裏付けていますが、それらの予測が実現するかどうかを断言するにはまだ時期尚早です。例として金を見ると、関心やリターンの欠如は必ずしも問題ではありません。本当に重要なのは、人々がその資産をどのように*感じ*ているかであり、その肯定的な感情は時間とともに自然に回復する傾向があります。
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2026-07-20 14:39