S&P Dow Jones IndicesとPantera Capitalは、暗号通貨の世界におけるパフォーマンスを測定する新しい方法を創り出しました。このベンチマークは、単なる価格変動だけでなく、さまざまな暗号通貨ネットワークの根底にある強みに焦点を当てています。
S&P Pantera Digital Asset Index (SPPDA) は、明確なルールセットを使用して選択された18種類の異なるデジタル資産から始まりました。選定プロセスは、各資産の基盤技術によって生成される収益に焦点を当てており、収益数値にはArtemis Analyticsからのデータを使用し、価格情報にはLukkaを利用しています。
それは、インデックスを単純な時価総額バスケットとは異なるものにします。
暗号資産投資家として、私は常に時価総額を注視してきましたが、必ずしも全体像を示すものではないことに気づき始めています。コインの数字が大きいからといって、ネットワークが実際に*使用されている*か、収入を生み出しているとは限りません。S&PやPanteraのような企業がこれに焦点を当てているのは良いことだと思います。単なる規模だけでなく、実際のネットワーク活動と収益を掘り下げています。
この新しい基準は、暗号通貨の規模だけでなく、現実世界での利用と経済的影響に基づいて評価します。
要約
- S&P Dow Jones IndicesとPantera Capitalは、S&P Pantera Digital Asset Indexを立ち上げました。
- この指数は18銘柄で開始され、その方法論においてプロトコルレベルの収益を使用します。
- これはETFや取引所上場商品ではなく、ベンチマークインデックスです。
なぜファンダメンタルズインデックスが重要なのか
暗号資産は常に評価に苦労してきました。
株式を評価する際、投資家は通常、収益、利益、利益率、キャッシュフロー、配当金、自社株買い、企業の資産と負債などを分析します。しかし、これらの従来の指標は暗号通貨には容易には適用できません。暗号ネットワークは、手数料を徴収したり、収益を得たり、参加を促すためにインセンティブを利用するなど、さまざまな方法で収入を生み出します。また、実際の経済活動があまりないにもかかわらず、高い時価総額を持つ暗号通貨を見かけることも珍しくありません。
それは従来の分析を困難にします。
いくつかの新しい暗号通貨指数は、基本的な原則に焦点を当て、どのブロックチェーンが実際の経済取引に使用されているかを判断しようとしています。
プロトコル収益は完璧な指標ではありませんが、投資家にとっては、単なる話や憶測に頼るよりも、評価するためのより確固たる根拠となります。一時的な活動の急増、報酬プログラム、手数料の調整、または全体的な市場動向により変動する可能性がありますが、依然として具体的なデータポイントを提供します。
それが、S&PとPanteraが協力している理由である可能性が高いです。
S&Pは確立された市場の専門知識と信頼を提供します。Panteraは暗号資産投資における専門的な知識を提供します。ArtemisとLukkaは、複雑なブロックチェーン情報をインデックスを作成するための実用的なフレームワークに変えるデータに貢献しています。
すべての大きなトークンがファンダメンタルズにおいて強力に見えるわけではない。
収益に基づいた視点は、投資家が市場を見る方法を変える可能性があります。
特定の価値あるデジタル資産はよく知られており、取引も容易ですが、基礎となる技術に直接的に大きな収入をもたらしていない場合もあります。逆に、優れた収益を生み出している技術もありますが、全体的な市場価値の面ではまだ主要なプレイヤーになっていません。ファンダメンタルズインデックスは、これらの違いを明らかにすることができます。
これは重要です。なぜなら、機関投資家は深刻に配分する前に、しばしばベンチマークを必要とするからです。
アナリストとして、私はベンチマークを暗号資産ファンドにとって絶対的に重要だと考えています。それらは、市場に対する私たちのパフォーマンスを評価し、より優れた投資商品を開発し、リスクエクスポージャーを理解し、クライアントに私たちの投資アプローチを明確に説明することを可能にします。率直に言って、これらの基準がなければ、暗号資産ポートフォリオの管理は、闇に手探りで撃っているように感じるかもしれません。
ある投資ランキングの種類は、総価値が最も高い暗号通貨を購入すべきだと示唆しています。別の方法は、現実世界の利用と経済的強みに基づいてデジタル資産を購入することに焦点を当てています。
それらは非常に異なるアプローチです。
2番目のアプローチは、暗号通貨がリスクの高いギャンブルから、より安定した経済主導のシステムへと進化すると考える投資家を引き付ける可能性があります。
このベンチマークはそれ自体が製品ではありません。
主な注意点は、SPPDAはETFではなくインデックスであることです。
この違いは重要です。インデックスは比較のポイントや新しい投資商品の基礎として役立つことがありますが、通常、個人投資家がそれ自体を購入できるものではありません。投資会社は後日、インデックスに基づいてファンド、特殊な投資、または事前に構築されたポートフォリオを作成する可能性がありますが、それは投資家の関心、法的要件、およびこれらの製品の設計によって決まります。
したがって、ローンチは過大評価されるべきではありません。
少し説明させてください – これは、実際に購入可能な新しい上場投資信託の話ではありません。そして、PanteraとS&Pが、まだ一般投資家向けの製品を立ち上げているわけではありません。私たちがやったのは、業界のベンチマーク、つまり測定基準を確立したということです。
それでも、ベンチマークは重要です。
従来の金融は、投資戦略からリスクの測定、新製品の作成に至るまで、あらゆるものに影響を与えるベンチマークに大きく依存しています。暗号通貨が主流の投資になるためには、より信頼性が高く包括的なベンチマークを主要な構成要素として必要とします。
暗号資産データの品質が競争優位性になりつつあります。
このローンチは、より大きなトレンドも示唆しています。暗号資産データが機関インフラストラクチャになりつつあります。
ブロックチェーンデータを研究している者として、チェーン上で起こっていることはすべて公に可視化されていますが、それが実際に何を*意味するのか*を理解するのは非常に難しいということがわかりました。大きな課題の一つは、異なるプロジェクトが「収益」を様々な方法で計算するため、直接的な比較が困難なことです。さらに、トークン報酬のようなものは、実際の活動よりも大きく見せることがあります。ウォッシュトレード（人が自分自身と取引すること）やMEV、シケンサー手数料、ステーキングの支払い、トークンのブリッジ間の移動、特定のアプリケーション内で生成される収益といった問題があるため、明確な全体像を得ることも困難です。これらのすべてのことが、オンチェーン活動を正確に測定しようとする際に複雑さを増します。
それがデータプロバイダーが重要な理由です。
暗号資産投資家として、このインデックスがプロトコル収益の追跡にArtemis、価格データの算出にLukkaを使用していることを高く評価します。これにより、数値がどのように計算されているかを明確に理解できます。具体的なアプローチについては意見が分かれるかもしれませんが、少なくともその背後には定義された透明性の高い方法論があり、大きな前進です。
それは、暗号資産を機関投資家にとってより理解しやすくするための一歩です。
市場はより優れたベンチマークの準備ができています。
暗号資産市場は十分に大きくなり、単純なカテゴリーだけでは不十分になりました。
「アルトコイン」のような用語は、役に立つにはあまりにも一般的すぎます。「レイヤー1」に焦点を当てても、これらのプロジェクトが財政的にどのように機能するかについては多くを語りません。「DeFi」は非常に異なる種類のビジネスの広範囲をカバーしています。そして、「インフラストラクチャ」という言葉は、データフィードや接続ツール、速度と効率を向上させるように設計されたネットワークなど、多くの異なるコンポーネントを表すために使用されることがよくあります。
ファンダメンタルズに基づいたインデックスは、そのノイズを打ち破る一つの方法です。
このアプローチは、投資家が資産の基盤となる経済的要因を分析することで、異なる資産を評価する方法を提供します。必ずしも従来の時価総額ベースの指数を置き換えるものではありませんが、分析のための追加の方法を提供します。
暗号資産に投資している者として、この新しい指数は、すべてがどれほどデータ駆動型になりつつあるかを本当に浮き彫りにしていると思います。単なる誇大宣伝ではなく、人々は実際に分析を行っているのです！ そして、S&Pのような企業にとっては、デジタル資産空間におけるパフォーマンスを測定するための、より詳細な方法を大幅に提供できることを意味します。
長期的な疑問は、投資家が実際にそれを使用するかどうかです。
もしSPPDAが投資ファンド、調査、または暗号資産のパフォーマンスに関連する金融商品にとって重要なリソースとして普及すれば、機関投資家が暗号資産への投資にどのように取り組むかを大きく左右する可能性があります。そうでなければ、業界で使用される多くのベンチマークの1つに過ぎません。
どちらにしても、このローンチは市場の動向を示しています。
人々は現在、暗号通貨を評価する際に、単なる興奮やトークンの価値を超えて注目しています。ますます多くの投資家が、実際に真の経済成長を牽引しているネットワークがどれであるかを知りたがっています。
この記事は、S&P Dow Jones IndicesのS&P Pantera Digital Asset Index資料に基づいています。
この記事はニュースデスクによって書かれ、Samuel Rae によって編集されました。
このレポートは、一次情報源の開示で公開された情報に基づいています。
2026-07-23 20:38