過去 1 年間、現実世界の資産をトークン化する仮想通貨市場への関心が高まっています。従来の金融機関は、自社の投資にブロックチェーン技術とトークン化を採用することで、この傾向に加わりました。
CryptoMoon Markets との会話の中で、Realized Widely Applicable (RWA) に焦点を当てたブロックチェーン プロジェクト Kinto の創設者である Victor Sanchez 氏と Alan Keegan 氏は、トークン化された RWA への投資機会について話し合いました。彼らは、何がRWAの人気急上昇を引き起こしているのか、そしてなぜブラックロックのような大手金融企業がこの資産クラスについて楽観的であると考えるのかについての見解を表明した。
CryptoMoon: 今年のRWA の急成長の原動力は何だと思いますか?
Victor Sanchez: このアプローチの魅力は、仲介業者とその手数料の排除、流動性が高く継続的に運営される市場の提供、公的にアクセス可能な記録による透明性の確保といった利点によって明らかです。 RWA と Traditional Finance は、Kinto で確立したようなプラットフォームで、信頼性が高く、安全で、適応性があり、機能的な環境を発見しました。
CT: BlackRock が RWA に対して突然非常に強気になった理由についてご意見をお聞かせいただけますか?
RWA は数兆ドル規模の巨大な潜在市場を表しており、大手企業は強気市場ではブロックチェーン技術が取るに足らないものから変革的なものへと急速に進歩する可能性があることを認識しています。
初日はトルネードキャッシュの散布など、歓迎されないサプライズがあったにもかかわらず、私は電車に乗り遅れるはずがないと強く信じていました。
PT: 規制資本 (RWA) から得られる流動性の具体的な形態にはどのようなものがありますか?また、この流動性にアクセスすることで財務管理者の収益性はどのように向上しますか?
アラン・キーガン氏: ブロックチェーン技術を通じて、資産を遅延なく瞬時に世界中に移動し、リアルタイムで取引を決済できる機能は、ブロックチェーン技術を使用した証券の譲渡に関する規制上の課題が解決されれば、大きな利点となります。
あらゆるトランザクションを中立的かつアトミックに実行できる機能により、さまざまなタイプのトランザクションの容易さとコスト効率が向上します。これには、超過担保融資、利回りの最適化、債務不履行の担保差し押さえ、さらには融資対価値比率がほぼ 100% となる財務省担保に対する流動性としてのドル裏付けのステーブルコインの作成が含まれます。これらのトランザクションは、簡単なクリックで実行することも、特定の条件に基づいてアクティブ化することもできます。
必要な規制が整備され、ブロックチェーンが金融インフラの基礎層として利用され、その可能性が最大限に発揮されれば、あらゆる種類の金融取引がブロックチェーン上で処理されることで大きな利益を得ることができます。
細分化され孤立した流動性の問題に関して、資本のどの部分がリスク加重調整（RWA）をリリースできるのか、またこれを達成するための方法は何でしょうか?
RWA とは対照的に、機関向けの DeFi インフラストラクチャは、流動性と実用性の課題に対する解決策を提供します。過去の強気相場と弱気相場では、特定の取引において従来の方法に比べてDeFiの利点が強調されてきました。たとえば、パッシブ流動性の提供や超過担保融資において、DeFiは市場の混乱中でも効果的に機能します。
トークン化されているにもかかわらず、ほとんどの実世界資産 (RWA) はオンチェーン トランザクションには使用できないままです。その価値を解放し、機関の要求に応えるには、オープン ネットワークを維持しながら、ブロックチェーン上で顧客確認 (KYC) チェックを直接実行する必要があります。
CT:DeFi と RWA の間に違いはありますか?
現在トークン化されている規制に準拠したリアルワールドアセット（RWA）はほとんどありませんが、以前は厳しく規制されており、実際には厳しいパートナー条件がありました。
「歴史的に、RWA には DeFi の重要な側面、つまり構成可能性が欠けていました。私たちはそれを修正中です。」
CT: DeFi を悩ませているコンポーザビリティの問題を RWA がどのように解決するのか説明していただけますか?
現在、分散型自律組織 (DAO) または繰り返しホワイトリストに登録されたアドレス (RWA) は、KYC システムを含む独自の規制枠組みを確立する責任を負っています。簡単に言うと、彼らはゲートキーパーとして機能し、あなたの身元を確認し、あなたが所有しているものとそれを誰に譲渡できるかを監視します。この問題をレイヤー 1 ネットワークまたは非準拠のレイヤー 2 ネットワークで考慮すると、基本的に、異なる DApp またはプロトコルにわたる同様のユースケースでは、相互に通信しない独自のプロセスを実行する必要があることを意味します。
私たちは、適切な抽象化モデルはレベル 2 で顧客確認 (KYC) 手順を実施し、関係者全員に統一された規制枠組みと同等の機能を確保することにあると考えています。この設定により、シームレスなリスク加重資産 (RWA) トランザクション、構成可能性などが容易になります。
「従来の金融業界 (TradFi) の規制は、カウンターパーティ リスクの処理に関して現在どのような困難を引き起こしているのでしょうか?」
L1 であろうと L2 であろうと、どのようなネットワーキング コンテキストでも、いつでも任意の受信者にデータを送信することができます。暗号化は、ほぼすべての状況でこの自由を保証するため、優れたソリューションとなります。
厳格なコンプライアンス環境では、送信者、理由、および関連情報を特定するのは、困難で複雑な作業になる可能性があります。
「Trad-Fiとの会話では、この取引相手の問題がオンチェーンにならない最も多くの理由として挙げられており、次にセキュリティと使いやすさが続いています。」
CT: Kinto は TradFi と RWA の間のギャップを埋めるために何をしていますか?
追記: Kinto では、すべてのユーザーまたは組織がブロックチェーン レベルで徹底した本人確認プロセスを通過し、安全性と Know Your Business (KYB) 規制への準拠を確保します。この機密データは、ユーザーからの明示的な同意がある場合にのみ KYC プロバイダーの管理下に残り、カウンターパーティの要件に効果的に対処するユーザー所有の KYC ソリューションになります。
さらに、チェーン レベルで実行されるこのアクションにより、新しい機能、つまりこれらの読み取り/書き込みアセット (RWA) を初めて構成する機能が開かれます。これにより、Kinto だけのユニークな提案が可能になります。
Q: 実質加重配分（RWA）は主に機関投資家と投資ファンドマネージャーに利益をもたらすようです。個人投資家または個人投資家はいつ、どのようにしてこれらの RWA 機会にアクセスできるのでしょうか?
以前の質問で議論された規制の枠組みにより、これらの金融機関や認定投資家がこれらの投資機会を得ることが簡単になりました。
当社は取引相手の要求を確実に満たし、AML や不正行為検出などのさまざまなセキュリティ対策を実装していますが、当社のプロトコルにより、他のプラットフォームと比較して Kinto のより幅広い顧客ベースにサービスを拡張することができます。
Q: RWA (現実世界資産) を従来型金融 (TradFi) に完全に統合することをどのように想定していますか? これは一般的な投資家にどのようなメリットをもたらしますか?
AK: Kinto の将来のビジョンでは、Uniswap や Curve などの自動化されたマーケットプレイスで流動性を得るために、トークン化された従来の ETF にアクセスできるようになります。さらに、銀行をデジタルウォレットに接続すると、ブロックチェーン上での給与支払いや、オンチェーンマネーマーケットからの資金と住宅のデジタル化された証書を担保として使用した住宅ローンのシームレスな発行が可能になります。
デジタル領域では、企業は財務省をオンチェーン資産として保存でき、債券の発行は分散型アプリケーション (DApps) を通じて実行できます。現代の金融資産の発行と取引、および現代の金融サービスの提供は、ブロックチェーン上で行うことができます。
「私たちの使命は、あらゆる従来の金融機関とあらゆる分散型金融プロトコルをサポートできる初のパーミッションレスな分散型ネットワークを提供することだけではありません。将来の金融システム全体をホストするための最良のインフラストラクチャ オプションを提供することです。」
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2024-04-24 00:19