DeFi強気市場はRWAと「再帰的エアドロップ」で予想を混乱させる

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ここ数年、暗号通貨業界を注意深く観察してきた者として、私は分散型金融（DeFi）の現状が特に興味深いと感じています。現実世界の資産（RWA）がトークン化され、DeFi エコシステムに統合される方法は、予測されていた重要なトレンドですが、前例のないペースで加速しているようです。

まだ4月になったばかりかもしれませんが、仮想通貨にとって今年はすでにかなり波乱万丈な年となっています。

私は、今年の初めの月に、米国証券取引委員会（SEC）がビットコインスポット上場投資信託（ETF）の承認を渋々行ったことを観察しました。しかし、ビットコインの半減期イベントは、この仮想通貨がこのプロセスを受けるのは4回目であり、それ以来ニュースの中心となっている。

私はイーサリアムが開発ロードマップにおいて大幅な前進を遂げているのを観察してきました。 3 月に、彼らは待望のデンバーのアップグレードを開始しました。この機能強化は、イーサリアムとレイヤー 2 ブロックチェーン ソリューションの相乗効果を強化することを目的としています。

では、分散型金融（DeFi）はどうなるのでしょうか？

2023年の最後の月、CryptoMoonは、2024年の分散型金融（DeFi）の今後のトレンドについて著名な専門家から洞察を求めました。私たちがインタビューしたそのような専門家の1人は、暗号通貨マーケットメーカーであるKeyrockのCEOであるKevin de Patoulでした。

当時の金融情勢を観察していると、ド・パトゥール氏が注目すべき上昇トレンドとしてトークン化された米国債（T-Bill）とその他の現実世界資産（RWA）のトークン化を強調していることに気づきました。市場が復活するさなか、私はCryptoMoonを通じてデ・パトゥール氏と話す機会があり、DeFiの進歩についての彼の見解を尋ねました。

「デ・パトゥール氏は、昨年、現実世界の資産がブロックチェーンに移行する傾向が増加していることを確認し、特に国庫短期証券の人気が高かった。成長は続いているものの、金利が魅力的ではないため、ペースは鈍化している。この開発の進展は次のとおりである」進行中ですが、長いプロセスです。」

3月に導入されたブラックロックのUSD機関デジタル流動性ファンド（BUIDL）は、デ・パトゥール氏が言及したトレンドの選択肢の1つである。このファンドは、トークン化された現実世界の資産とステーブルコインの融合を表しています。 BUIDL は、1 トークンあたり 1 ドルの安定した価値を維持しながら、毎日発生した配当を毎月の間隔で投資家のウォレットに付与することを目指しています。

DeFi強気市場はRWAと「再帰的エアドロップ」で予想を混乱させる

デ・パトゥール氏はまた、つい最近4月8日にデジタル・ネイティブ・ボンドを発行したPV01についても言及した。

デ・パトゥールの視点を観察すると、提示された事例は広範な変容の初期段階にすぎないことに気づきました。同氏によると、あらゆる資産はこのプロセスでデジタル化される運命にあるという。ただし、この変革がその可能性を最大限に発揮するにはかなりの時間がかかるだろうと彼は強調する。

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「それが1年以内に起こるとは考えられません」とデ・パトゥール氏は語った。

デ・パトゥール氏の見方によれば、「暗号はデジタル価値表現の先駆的な概念を意味する」という。過去 15 年間でこのコンセプトの有効性が検証され、今後 15 年間は拡大に重点が置かれることが予想されます。

「15 年後、私たちはどうなっているでしょうか。すべての資産がオンチェーンになったとき、世界はどのようになっているでしょうか?」

この質問には、短期集中で知られる業界では異例の粘り強さが求められます。

DeFiにおける期待を超える

トレンドとしての資産のトークン化の予測は広く知られていましたが、永久取引所 ZKX の創設者であるエドゥアルド・ジュバニー・トゥール氏は、その実装において予期せぬ側面に遭遇し続けています。

「私たちは何年もの間、仮想通貨を現実世界に持ち込むことについて議論していましたが、驚くべきことに、現実世界は代わりに仮想通貨を採用しました」とトゥール氏はCryptoMoonに語った。

「トゥール氏によると、分散型自律組織 (DAO) や住民投票賢人集会 (RWA) が進行中の傾向にあります。この発展は主要ネットワーク内のオンチェーンで起こっているため、重要です。対照的に、過去 10 年間、業界は主に、機関向けにカスタマイズされた許可型ブロックチェーンとインフラストラクチャの作成に焦点を当ててきました。」

より簡単に言うと、トゥール氏は、イーサリアムのような分散型ネットワークがリスク許容度に合致していることを各機関が理解するようになったと述べています。その結果、彼らは代わりにこれらのネットワーク上で直接運用することを選択するようになりました。

トゥールの言葉を観察していると、私は感心せずにはいられません。これは私たちの業界にとってまさに注目に値するマイルストーンであり、ほんの数年前には予想できなかったことです。

DeFiの進化

資産収益の向上を目的としたプラットフォーム、トランチェスの創設者ダニー・チョン氏によると、特にRWA（リスク加重資産）に関しては、2023年の予測が2024年には現実になるという。

トゥールと同じように、私も仮想通貨の領域と物理的世界の融合、あるいはその逆の現象に気づきました。 Chong氏はCryptoMoonに対しこの点を強調し、分散型金融（DeFi）が大幅な進化を遂げているという自身の見解を共有した。

「仮想通貨は現在、金融大手、フィデリティ、ブラックロック、銀行などによって投資されたり、関心を持って見られたりしている。」

Chong 氏にとって、ビットコイン上場投資信託 (ETF) は、従来の金融と暗号通貨の間の交差点の成長のさらなる現れであることに気づきました。ただし、これが単独で発生したわけではないことを認識することが重要です。これら 2 つの領域のつながりは日を追うごとに深まっています。

私は仮想通貨の世界を注意深く観察してきましたが、トレンドとしての「集中型 DeFi」の予想外の急増と加速には驚いていることを認めざるを得ません。それは矛盾していますね。分散型金融（DeFi）とは、仲介業者を排除し、トラストレス取引のためにブロックチェーンテクノロジーに依存することです。しかしここで、集中型バージョンの DeFi が登場しています。これは、このデジタル経済の進化し続ける状況における興味深い発展です。

「分散型金融（DeFi）における集中化は、人々の間で受け入れられつつあります。以前は欠点とみなされていましたが、現在では、ある程度の集中化が有益である可能性があることが認識されています。その結果、集中化コンポーネントが組み込まれたいくつかのDeFiプロトコルが登場しました。」 – チョンさん。

「厳格なDeFiユーザーは、エコシステムの特定の側面が結局のところ有害ではない可能性があることを認めています。最終的に、分散型金融の個人は、従来の金融と同様に、資金の保護と利益の獲得という2つの重要な目的を優先します。」

したがって、このセクターの理想主義は損なわれるかもしれないが、DeFiでは集中化が引き続き勢いを増すだろう。

善意は決して続かない

トゥール氏は、現実が理想主義を侵食する別の領域を指摘しています。

2023 年 12 月までに、仮想通貨市場は「仮想通貨の冬」と呼ばれる長期にわたる低迷期に入りました。しかし、4月が終わりに近づくにつれ、市場には再び楽観的な見方と強気の感情が広がっている。 Tur氏は、弱気サイクルの心理が2023年12月の業界予測に反映されていると主張している。簡単に言うと、仮想通貨市場は2023年12月頃に大幅な低迷を経験していましたが、4月が終わりに近づくにつれ、態度と期待に前向きな変化が見られます。トゥール氏は、この悲観的な考え方が当時の業界の予測に明らかであると考えています。

弱気相場のたびに、私は共通のパターンに気づきました。人々は、あたかも市場が魔法のように私たちの不正行為を浄化してくれるかのように、今が過去の過ちを償う時期だと信じているようです。

弱気相場の最中には、建設的な行動を起こす絶好の機会であるとよく言われます。しかし、トゥール氏は、より楽観的な見方を提案している。それは、善意を抱き、市場の最良の側面を受け入れる時期でもあるということだ。しかし、人間の性質がしばしば示すように、強気市場が再び主導権を握ると、そのような前向きな意図はすぐに消えてしまう可能性があります。

トゥール氏によると、絶え間なく変化する市場では、私たちは常に間違いを犯し、過去の行動を繰り返していることに気づきますが、そのたびに新たな活力が生まれます。

「私たちはポンジノミクスと呼んでいるもの、おそらく暗号通貨における重力の法則に戻りつつあります。ユーザーがさまざまなプロトコルにアクセスして使用するように動機付ける方法で、インセンティブを積み上げて配布するにはどうすればよいでしょうか?」

今回市場が選択した解決策は、トゥール氏が「再帰的エアドロップ」と呼ぶものである。

Tur 氏の説明によると、再帰的エアドロップの概念にはさまざまなプラットフォームの利用が含まれており、各プラットフォームでポイントが付与されたり、他のサードパーティが提供するエアドロップの資格が付与されたりする可能性があります。

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この新たな視点では、プロトコルに流動性を提供することで、さまざまなエアドロップの機会が得られる可能性があります。ただし、これらのエアドロップの資格の決定は一貫して透明性がなく、事前に発表されていないため、追求は情報に基づいた推測の複雑なゲームに変わります。

レイヤ 2 ソリューションの中から成功するものを選択するのが難しいのと同じように、暗号通貨におけるカンブリア紀の爆発に似た、新しいレイヤ 2 プロジェクトが大量に登場することに備えるようトゥール氏は警告します。歴史的に、そのようなプロジェクトの約 90% は消滅したか、重要性を失いました。

開発者とエアドロップ愛好家の両方にとって、強気相場中の明るい楽観主義は、ギャンブルと同様にリスクを負いたいという欲求を刺激します。

2024-04-25 16:49