米国のステーブルコイン法案、ドル支配を「強固」にし、制裁回避と戦う

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米国で提案されているルミス・ギリブランドのステーブルコイン法案が可決されれば、ステーブルコイン市場における米ドルの優位性を維持し、欧州のMiCA規制体制にさらなる競争をもたらす可能性がある。しかし、この法案は、超党派および二院制の利益を維持すること、潜在的なホワイトハウスの反対を克服すること、より広範な立法パッケージに従うことなどの課題に依然として直面している。この法案が成立すれば、銀行とステーブルコイン発行者の合併につながる可能性もある。こうしたハードルにもかかわらず、2024年のステーブルコイン法制定に向けた機運が高まっていると考える人もいる。

ステーブルコインは最近、さまざまな理由から米国の議員らの注目を集めています。

消費者に優しいデジタル通貨は、価値の変動が予測しやすいため、日常の購入における安定性の点で、ビットコイン (BTC) やイーサ (ETH) などの従来の暗号通貨よりも優れています。

金融アナリストとして、私は麻薬売人やテロリストグループなどの違法行為者による日常取引でのステーブルコインの使用について、議員の間でいくつかの懸念があることに気づきました。

ステーブルコインが規制されないままであれば、その普及が最終的には世界経済における米ドルの覇権に挑戦するリスクがある。

より簡単に言うと、Circleのダンテ・ディスパラート氏は1月にCNBCに対し、米ドルに有害なあらゆる形態の違法行為は米国経済に悪影響を及ぼし、業界、銀行業務、決済に損害を与え、最終的には個人にも害を及ぼすものであると述べた。

以前商品先物取引委員会を率い、現在はハーバード大学の学者であるティモシー・マサド氏は、最近の学術論文で興味深い質問を提起しました。

「ドルの世界的な支配力と、ドル支払いを促進する米国の銀行の役割が相まって、米国に多大な財政的影響力を与えている。ステーブルコインはそのレバレッジを損なう可能性があるでしょうか?」

マサド氏らは、銀行秘密法の規制監督がなければ、ステーブルコインや仮想通貨が悪意のある者によって米国の経済制裁を回避するために利用され、米国の経済的、政治的目標を損なう可能性があると懸念を表明している。

研究者として、私はマサドの論文が、米国上院議員シンシア・ルミスとキルステン・ギリブランドがルミス・ギリブランド決済ステーブルコイン法を導入したのと同じ4月17日に発表されたことに興味をそそられた。この超党派の法案は、決済ステーブルコインの規制枠組みを確立することを目的としています。

「ルミスのプレスリリースによると、提案されている法案は、米国の既存の二層銀行構造を維持しながら、世界通貨としての米ドルの利用を強化することを目的としている。」

米国下院では、ステーブルコインに関するマクヘンリー・ウォーターズ法案の最終仕上げが行われており、その共著者の一人であるマキシン・ウォーターズが4月25日のブルームバーグとの会話で明らかにした。

ステーブルコイン法は米ドルを「強固にする」

仮想通貨投資家として、私は米国のステーブルコイン法の発展を注意深く観察してきました。最近、これらのデジタル資産への関心と導入が急増しているため、スターたちが何らかの重大な規制措置に向けて足並みをそろえているのかもしれない。ただし、今年は選挙の年であり、そのような法案の可決が不確実になる可能性があることを念頭に置くことが重要です。

マサド氏はCryptoMoonに対し、ルミス・ギリブランド法案はステーブルコインの規制構造の確立における重要な進歩を意味すると表明した。この法律により、発行会社は銀行秘密法を遵守することが義務付けられ、金融上の不正行為の疑いがある場合は報告が義務付けられます。

米国のステーブルコイン法案、ドル支配を「強固」にし、制裁回避と戦う

「マサド氏は進歩を認めたが、発行者だけを超えて決済インフラにもっと注意を払うことの重要性を強調した」、あるいは「マサド氏は承認したが、単に発行者に焦点を当てるのではなく、決済システムに追加のリソースを投入する必要性を強調した」。

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「ステーブルコインを適切に規制する法律は、米ドルの世界的な支配を強化し、米国内からのデジタル資産における責任あるイノベーションを促進するでしょう」と、ブロックチェーン協会の最高経営責任者（CEO）であるクリスティン・スミス氏はCryptoMoonとの会話の中で述べた。彼女はデジタル資産規制に向けたルミス氏とジリブランド氏の超党派の取り組みを称賛した。

「市場にとってステーブルコインの重要性を認識し、米国での将来のステーブルコイン革新を促進するステーブルコイン法案に関する米国の規制当局と議会の行動が最も重要である。」

ステーブルコインのドルベースの維持

また、ステーブルコイン市場をドル建てで維持する可能性もある。

6月下旬に開始予定の欧州の画期的な暗号資産MiCA規制枠組みは、ステーブルコインの発行者とユーザーにとってより安全で堅牢な環境を生み出すものと多くの人が見ている。この体制により、業界内の競争が激化する可能性もあります。

ユーロとドルのステーブルコインの安定性を調査する研究者として、私はこのように表現したいと思います。「現在の状況は、長期的にはユーロとドルのステーブルコイン間のバランスが変化する機が熟しているようです。」

ゼロ・ナレッジ・コンサルティングの創設者兼マネージング・パートナーであるオースティン・キャンベル氏は、2023年に米国下院金融サービス委員会のデジタル資産・金融テクノロジー小委員会で証言し、ステーブルコインの市場が米国からシンガポール、ドバイ、ドバイなどに移りつつあることに懸念を表明した。欧州連合、その他の管轄区域。

ルミス＝ギリブランドは事態を好転させることができるだろうか？

仮想通貨法案の最新動向を研究している研究者として、私は有望な法案が提出されると信じています。しかし、ルミス＝ギリブランドはまだその段階に達していないと思いますが、善意を示しています。効果を発揮するには、いくつかの技術的改善が必要です。一方、マクヘンリー・ウォーターズ氏はそのプロセスをさらに進めているようだ。

提案されている法案は世界経済における米ドルの主導的地位を維持するために不可欠であるというルミス氏の指摘について、キャンベル氏はどう感じていますか?

“はい、そうします。ブロックチェーンは急速に成長しており、ドルが中心的な交換単位となっています。最初のポイントが継続しても、2番目のポイントが続かない場合、それはドルにとって長期的な問題となる。」

マサド氏は、規制がなければステーブルコインが米国の制裁を回避するために使用される可能性があると懸念を表明している。

研究論文の中で著者は、ハマスが2023年10月7日にイスラエル攻撃を実行する前に、法執行機関や制裁を回避するための重要な手段としてステーブルコインが役立ったことを強調した。その結果、潜在的なリスクを軽減するためにステーブルコインを規制することを強く主張している。

マサド氏は米国の現在の規制動向に関する発言の中で、「我々は進歩している」と楽観的な見方を示した。財務省はステーブルコイン規制への支持を強めており、下院では立法化への取り組みが進行中である。さらに、上院銀行委員会のシェロッド・ブラウン委員長は、以前よりもステーブルコイン法案に寛容なようだ。

マサド氏が消極的であるにもかかわらず、ステーブルコインに関する連邦法案が2024年に成立するかどうか、ましてや成立するかどうかは依然として不透明だ。

ステーブルコイン法案の背後にある「機運醸成」

アナリストとして、私はステーブルコインに関する政治情勢の有望な変化に気づきました。 Cap Hill Crypto の創設者である George Leonardo 氏によると、注目すべき開発が 3 つあります。

少なくとも、レオナルド氏はCryptoMoonに対し、2024年までにステーブルコインに関する規制を制定したいという強い要望が政党や政府機関の間で依然として存在していることを伝えた。

キャンベル氏は、「私は選挙の年に主要な法案が制定されることには常に懐疑的だ」と述べた。

ジョン・コーニン上院議員と協力した経験のあるレオナルド氏によると、選挙の年には議会のスケジュールが圧縮されることが大きな障害となるという。議員が選挙区での選挙活動により多くのエネルギーを注ぐ中、下院と上院の議場での法案（ステーブルコイン法案の可能性を含む）の審議、修正、制定に残された時間はほとんど残されていない。

選挙の年には、特定の利益も得られる可能性があります。レオナルド氏が説明したように、「今後の選挙とそれに伴うメンバーの変更により、次の議会で新しいグループを作り直すのではなく、今年中に協定をまとめるようメンバーが促される可能性がある。」

「下院共和党のステーブルコイン交渉の先頭に立ってきたマクヘンリー議長は退任するが、ステーブルコイン法案の制定が議会を去る前の重要な優先事項の一つであることを明らかにした。」

2024 年にステーブルコインの法律が制定されれば、興味深い結果が生じる可能性があります。 TDコーウェンのワシントン・リサーチ・グループの責任者であるジャレット・サイバーグ氏によると、この進展は銀行とステーブルコイン発行者の合併を促す可能性があるという。この背後にある理論的根拠は、ステーブルコイン発行者は銀行であることの特権から恩恵を受ける一方、ステーブルコインへの関与を求める銀行は確立された発行者のユーザーベースを重視することになるということです。

ステーブルコイン法案には依然としてハードルが残る

この法案は今後顕著な課題に直面します。サイバーグ氏が述べたように、ホワイトハウスからの承認を確保したり、より大きな立法提案と連携したりするなど、「重大な障壁」を乗り越える必要がある。

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金融セクターの動向を注視している仮想通貨投資家として、私はパトリック・マクヘンリー下院​​金融サービス委員長とマキシン・ウォーターズ下院議員の間で進行中の交渉が次期法案の基礎を形成すると確信している。

「私たちの見解では、ルミス・ギリブランドは明確な交通ルールを確立するため、ステーブルコイン発行者にとってはプラスになるだろう。また、これは議会による最初の建設的な暗号法案となるため、暗号通貨全般にとって象徴的に重要なものとなるだろう。」

金融資産クラスとしてのステーブルコインは、米国議会のいかなる措置にも関係なく繁栄する可能性があります。経済が低迷している国では現地通貨の代替品として大きな人気を集めており、米国の介入がなくても拡大は続く可能性がある。 （マサド氏の元の声明：「もちろん、米国議会が何もしなくても、資産クラスとしてのステーブルコインは繁栄する可能性がある。ステーブルコインは「通貨の弱い国の人々がドルの代替品を入手する手段として人気を博している」。さらに、その成長は米国が行動をとらなくても、そうなる可能性はある。」）

マサド氏はCryptoMoonに対し、ステーブルコインは米国の規制の外で運営されるよりも米国の規制監督下に入ることが一般的に好ましいとの見解を表明した。

2024-04-29 16:53