Uniswap投票の遅れはDeFi関係者が全員揃っていないことを示す

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ここ 1 週間、関係者が私たちの進行中のプロジェクトに関する新たな懸念を提起しており、私たちのチームによる徹底的な調査が必要です。計画された変更の変更不可能な特性と機密性を考慮して、一般投票の発表を遅らせることを選択しました。

「手数料切り替え」に関する投票の「予期せぬ」遅延についての財団の発表は、Uniswapにおける同様の遅延の歴史を考慮すると、驚くべきことではない。さらに、トークン所有者の利益が他の関係者の利益と衝突するのはこれが初めての例ではない。

財団は、今後のタイムラインをより明確に理解でき次第、重要な進展があればコミュニティに通知し、最新情報を提供することを保証しました。

仮想通貨投資家として、分散型金融プラットフォームが前例のない成長を遂げた2020年のDeFiサマーの興奮を覚えています。主要な DEX (分散型取引所) の 1 つである Uniswap は、ガバナンス トークン SUSHI で開始され、流動性を引き付けることで急速に勢いを増した新しいプラットフォームである Sushiswap からの挑戦に直面しました。コミュニティは、分散型自律組織（DAO）の管理とトークン所有者への取引手数料の分配により、Sushiswap がより連携していると認識しました。これに応じて、Uniswap は自社の立場を強化し、いわゆる「ヴァンパイア攻撃」を防ぐ手段として UNI トークンを発行しました。

Uniswap の 2 回目のイテレーションでは、流動性プロバイダーに支払われる 0.3% の手数料を分割できる規定がコードにありました。具体的には、0.25% が流動性プロバイダー自身に分配され、残りの 0.05% が UNI トークン所有者に分配されることになります。ただし、この「料金スイッチ」は実際にはアクティブ化または実装されることはありませんでした。

Uniswap V3 の導入により、料金切り替えを可能にすることについての議論が再浮上しました。 Uniswap のユーザー インターフェイスである Oku の作成者である GFX Labs は、Uniswap V2 のいくつかの人気のあるプールでプロトコルの料金配分を試行することを提案しました。しかし、これらの議論は、活性化によってLP（流動性プロバイダー）と流動性がプラットフォームから遠ざかる可能性があること、および潜在的な法的リスクにつながる可能性があるという懸念により、勢いを失いました。

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この期間中の懸念の 1 つは、提案されている料金切り替えによって UniDAO に税法および証券法が影響を与える可能性があることでした。これは、UniDAOが事実上、トークン所有者に収益形式の配当を分配することになるためでした。

Uniswap Foundationが投票を再び延期する決定を下した理由は依然として不明瞭だ。仮想通貨の著名な法的権威であるガブリエル・シャピロ氏によると、この状況は、分散型金融（DeFi）プラットフォームがいかにトークン所有者よりも選ばれた利害関係者グループの利益を優先し、彼らがエコシステム内で二番目の市民のように見えるかを示しているという。

昨年、Uniswap Labs がフロントエンド Web サイトとウォレットに初めて 0.15% の取引手数料を導入したとき、私は同様の批判を目にしました。これは開発チームによる新しい収益化戦略であり、交換プロトコル自体の手数料とは異なります。重要なのは、この変更は彼らが1億6,500万ドルの資金を調達した後に行われたことです。

暗号通貨投資家として、私は過度に冷笑的になるのではなく、バランスの取れた視点を維持することが重要であると信じています。 Uniswap Labs と UNI トークン所有者に関して、これらは異なる利害関係を持つ 2 つの別個の組織であることを明確にさせてください。ただし、プロトコルの最善の利益を考慮して行動するように両当事者が調整することが理想的です。

分散型金融 (DeFi) の領域では、トークン所有者が必ずしも最終的なコントロールを持っているわけではないことに注意することが重要です。