米国CPIとFRB会合：BTCナースの損失に注意すべきこと

金融市場で豊富な経験を持つ研究者として、私は水曜日の米国消費者物価指数（CPI）報告書の発表と連邦準備理事会（FRB）の会合がドル指数とビットコインの両方に大きな影響を与える可能性があると考えています。

水曜日には、金融市場にとって重要な意味を持つ米国の消費者物価指数報告書が発表される。この事実は、連邦準備制度理事会の予定されている会合のわずか数時間前に発表されたため、この日が市場動向にとって決定的な日となる可能性があります。

UTC 12:30 時点で、労働省が発表する消費者物価指数 (CPI) は、5 月中の生計費の 0.1% 上昇を示すと予想されています。ファクトセットが報じたように、これは4月に記録された0.3％増加に続くものである。その結果、年間インフレ率は 3.4% で変わらないことになります。さらに、変動する食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは5月に0.3％上昇すると予想されており、前月の伸び率と一致している。

今後の協定世界時18時時点では、FRBは調整なしで基準金利を5.25～5.5％付近に維持すると予想されている。さらに、個々の連邦公開市場委員会のメンバーによる将来金利の予測を描いた「ドットプロット」チャートも公表する予定だ。今後のインフレ統計は、これらの予測と会合後のパウエル議長の声明に大きな影響を与えるだろう。

ドルインデックスとビットコインに影響を与える可能性がある、注意すべき重要な点を以下に示します。

コアインフレ、家賃価格の上昇

投資銀行によれば、コア CPI は下振れリスクとなっている。

食品とエネルギーを除いたコア物価の上昇率は４月の３．６％から今月は３．５％に若干低下すると予想している。これは、前月比 0.2% の小幅な価格上昇に基づいて予測されます。さらに、住宅家賃価格の伸びは、連邦準備理事会の政策立案者が注意深く監視している家賃を除く中核的サービスの上昇幅が小さいことに伴い、減速すると予想されている。

INGの経済分析によると、一部の専門家は、コア消費者物価指数（CPI）バスケットの40％を占め、家賃として帰属される住宅コストを表す所有者等価家賃の構成要素が最終的には減少する可能性があると予測している。

私はアナリストとして、最近のインフレ圧力の大きな要因となっているシェルター価格の上昇が緩和される可能性があり、連邦準備理事会の利下げ期待が高まる可能性があると考えている。この期待はひいては米ドル安につながる可能性がある。歴史的に、ドルの下落はビットコインなどのリスク資産のパフォーマンスを押し上げる傾向にあった。

ＪＰモルガンによると、前月比コアＣＰＩが０．４％を上回ればドルは上昇する可能性が高い。

CoinDeskの統計によると、ビットコインは先週金曜日以来下落し、約5％下落し、現在6万7350ドル付近で推移している。一方、主要通貨に対する米ドルの強さを示すドル指数は１％上昇し、１０５．２０となった。

FRBの声明

アナリストとして、私は現在の状況を次のように解釈します。金利据え置きが決定される可能性は高く、金利保護チャートには、これまで予想されていた3回の利下げではなく、2021年の利下げは2回のみとなる可能性が高いです。金曜日に発表された予想外に堅調な雇用統計を受けて、金融市場はそれに応じて予想を調整し、年内に２回以上の利下げが行われる可能性は低下した。

このため、インフレ軌道に対する中央銀行の見方が焦点となるだろう。

もしFRBが声明から「ここ数カ月間、2％のインフレ目標に向けてさらなる進展が見られなかった」という文言を削除した場合、短期米国債利回りと米国債の価値の低下につながる可能性がある。 ＩＮＧの顧客向けメモの評価によると、ドルは１ドルだった。

過去４回の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）ではパウエル議長の記者会見がハト派的とされる内容で、その日のドル価値は下落した。 ＩＮＧによると、ＤＸＹ指数が１０５．９０／１０６．００の範囲に到達するには、コア消費者物価指数（ＣＰＩ）データが前月比０．４％という予想外の高水準の上昇か、パウエル議長のよりタカ派的な上昇が必要となるだろう。しかし、ING はこの結果はありそうにないと考えています。

ビットコインの価格は今年の連邦政府の決定前には下落する傾向があり、決定後は上昇傾向が続く。