市場である程度の経験を持つ仮想通貨投資家として、私はトラビス・クリング氏の分析が洞察力に富み、示唆に富んでいると感じています。特に最近の米国株式市場の急騰を考慮すると、より広範なマクロ経済環境と比較してビットコインのパフォーマンスが低いことは懸念される。 ETFの流入と流出がビットコイン価格に与える影響は、根底にある市場のダイナミクスやセンチメントを示す可能性があるため、私にとって非常に興味深い分野です。
暗号通貨投資家として、私はIkigai Asset Managementの創設者兼CIOであるTravis Klingが共有する洞察を注意深く観察してきました。プラットフォーム X に関する最近の分析の中で、クリング氏はビットコインとより広範な暗号通貨エコシステムの現状を一人称で次のように説明しました。「ビットコインは現在、史上最高値 (ATH) を約 10% 下回る水準にあります。市場の状況は、不安定な状況にあるようです。」潜在的な共食い段階の瀬戸際だ。」
なぜビットコイン取引は横ばいでしょうか?
クリング氏は、ビットコインの進歩をより大きな経済情勢と比較することから調査を開始した。ナスダックは利下げに対する懸念をきっかけに4月19日以来16％の成長を記録したが、ビットコインは最小限の上昇を示し、ほぼ静止したままだった。注目すべきは、クリング氏が「ビットコインのパフォーマンスはマクロ経済状況と比較すると悲惨だ」と述べたことだ。この期間中、米国株式市場が継続的に最高記録を更新し続けた一方で、ビットコインが停滞したままだったことを考慮すると、この精彩のないパフォーマンスは注目に値します。
クリング氏の調査のかなりの部分は、市場における米国のビットコインETFの動きに集中していた。 5月13日から19日連続でETF投資が好調で、その額は約40億ドルに達した。しかし、これらのかなりの流入はビットコイン価格のわずか17％の上昇につながりました。クリング氏は、この上昇は圧倒的であると考え、「なぜ価格上昇がもっと顕著にならなかったのか?なぜピーク価格がもっと高くならなかったのか?」と疑問を抱いた。
この質問は、市場や投資家の間に、多額の資金流入に対する通常の強気の反応を制限するような隠れた問題がある可能性があることを示唆している。さらに、この同じ期間中に上場投資信託（ETF）から大幅な資金流出が見られ、これはビットコイン価格の7％下落と一致している。これにより、ETFがビットコインの価格変動にどのような影響を与えるかについての議論がさらに複雑になります。
クリング氏は、ETFの流入と流出は重要な役割を果たしているものの、根底にある市場の動きの複雑さを完全に表しているわけではない可能性があると主張している。これは、複雑な裁定取引の機会の存在と市場センチメントの影響によるものです。簡単に言うと、クリング氏はETF内で大量の裁定取引が行われていると考えている。たとえば、13F の申告を調べてみると、NAV (純資産価値) 裁定取引があり、これが先物市場、スポット市場、またはその逆に転送されます。さらに、この市場では同一ベーシス取引が長年にわたって普及してきました。
アナリストとして、私はビットコインの価格変動に影響を与えた可能性のあるさまざまな外部要因について熟考してきました。そのような要因の1つは、シルクロード作戦から没収されたビットコインを政府が売却する可能性です。私はこの理論を裏付ける決定的な証拠を持っていませんが、自分の仮説を特定の市場の動きや既知の政府の行動と照らし合わせてみました。さらに、イーサリアム ETF に関して特に活発な週に、ビットコインの市場力学は大きな影響を受けました。これは、前回のピーク以来、史上最大のETHからBTCへの毎週の取引量で明らかでした。
イーサとアルトコインに何を期待するか?
仮想通貨投資家として、私はイーサリアムがさまざまな方法でビットコインに影響を与えているにもかかわらず、独自の一連の課題を抱えていることに気づきました。潜在的なスポットイーサリアムETFをめぐる興奮はまだイーサリアムの一貫した価格上昇にはつながっていない。過去最高値をまだ30％ほど下回っている。今後登場する ETF はゲームチェンジャーとなる可能性がありますが、市場への影響は依然として不透明です。クリング氏が言うように、「流入が強ければ、イーサリアムは大幅な価格上昇を経験する可能性が高い。流入が弱ければ、下落が見られるかもしれない。」これらの流入とその潜在的な市場への影響に関する不透明さは、仮想通貨市場における広範な懸念を反映しています。
アルトコインの広い世界は困難に直面しており、多くのトークンがピークからの大幅な下落を経験し、牽引力を取り戻すのに苦労しています。アルトコインの分野に関するクリング氏のコメントは厳しい状況を描いている。「エアドロップの傾向は何か月もの間、徐々に消えつつある。アルトコインには巨額の利益を得た保有者からロック解除されたトークンが殺到しているが、支援的な需要はない」。この状況は、ビットコインやイーサリアムなどの市場有力通貨と競合するあまり知られていないアルトコインが直面する課題を浮き彫りにしている。
クリング氏の広範な調査の私の分析に基づくと、仮想通貨市場は極めて重要な時期にあり、内部競争とマクロ経済的な不一致が短期的に将来の方向性を形作る可能性があるようです。
アナリストとして、私は現在の市場状況により、ビットコインの価格が実際の価値より 75% 低く見えることを観察してきました。私はビットコインが今年成長する準備ができていると信じています。イーサリアムに関しては、かなり好調に推移しているようですが、ETH ETF の流入に基づいて、その進捗状況は満足のいくものから例外的なものまでさまざまである可能性があります。しかし、ビットコインとイーサリアムの価格と他のアルトコインの価格の差は大きく、この差は2023年にはさらに拡大すると予想しています。
本稿執筆時点では、BTCは65,138ドルで取引されていました。
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2024-06-19 18:40