アドバイザーのための仮想通貨: 仮想通貨は不安定すぎますか?

過去数年間、仮想通貨を取り巻く状況はかなりのハードルに直面してきました。しかし、2024 年の到来により、このダイナミックな分野に新たな命が吹き込まれました。アナリストとして、私は革新的な製品の大量発売と規制の進展を報告できることに興奮しています。私は、熱心な視聴者に洞察力に富んだコンテンツを提供し、最新のトレンドや開発についてリアルタイムで情報を提供できるようにすることに尽力しています。

アメリカの読者の皆様、独立記念日おめでとうございます。

– サラ・モートン

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暗号資産はボラティリティが高すぎるのでしょうか?

従来の金融投資家は、ボラティリティが高いため、暗号資産を避ける傾向があります。

暗号通貨投資家として、株式、債券、またはほとんどの商品などの従来の投資と比較すると、この資産クラスの価格変動は非常に劇的である可能性があることを認めなければなりません。

前四半期のビットコインとイーサの年間変動率はそれぞれ45～50パーセントポイント、S&P500指数では15パーセントポイントでした。

仮想通貨投資家として、私はフィデリティによる最近の調査に基づいて、ボラティリティの高さが機関投資家の間で共通の懸念事項であることに気づきました。これは、仮想通貨の価格の大幅な変動が一部の投資家にとって不快感を与え、この資産クラスに資金を割り当てることを躊躇させる可能性があることを意味します。

しかし、真実は、高いリターンには高いリスク、つまりボラティリティが伴うということです。

言い換えると、成長があるところには変動もあるということです。

株式投資を研究している研究者として、私はテスラのような高成長の超大型企業でさえ、株価が 2 桁の変動率で大きく変動することがよくあることを観察してきました。

現実世界の資産 (RWA) のトークン化は普及し、イーサリアムが頼りになるプラットフォームになるでしょうか?

ビットコインは世界準備通貨として米ドルに代わるでしょうか?

仮想通貨投資家として、私は近年、特定の市場シナリオが実現する可能性が高まっていることを認めなければなりません。ただし、いくつかの重要な質問に関しては依然としてある程度のあいまいさが残っています。

不確実性はボラティリティを生み出す傾向があります。

ビジネスイノベーションの歴史を研究している研究者として、私はアマゾンの初期の頃と類似点を描かずにはいられません。 1990 年代後半、ウォール街のアナリストの多くは、書籍をオンラインで販売するという概念を単なる流行として却下しました。インターネットはまだ初期段階にあり、オンライン小売が主流になる可能性については非常に懐疑的でした。

このテクノロジーをめぐる疑惑が薄れてきたのと同じように、アマゾンの株価もここ数年で不安定ではなくなってきた。

アナリストとして、私は投資家に、アマゾンの株価が以前は顕著な変動を示し、1990年代後半には年率換算値が300％を超えていたことを思い出してもらいたい。ただし、Amazon の現在のボラティリティは 50% を大きく下回っているため、この歴史的背景を見逃さないことが重要です。

暗号資産の場合でも同様の構造的なボラティリティの低下がすでに観察されています。

説明の1つは、ビットコインの希少性が半減期のたびに増大し、より金に似てきたというものです。半減は、新しいビットコインの生産が大幅に減少することを意味し、以前の速度の約半分 (-50%) に相当します。その結果、資産クラスとしてのビットコインのアイデンティティは時間の経過とともに進化してきました。

ビットコインの存在の初期段階、つまり半減期として知られるマイナーへの報酬削減までの約 4 年間、そのボラティリティは約 200% と非常に高かった。しかし、2012 年以降、このボラティリティはビットコインの約 45% まで著しく減少しました。同様の傾向がイーサでも観察できます。

世界規模で株式60％、債券40％からなる分散投資ポートフォリオでは、ビットコインの配分を最大約14％まで引き上げ、それに応じて世界株式の割合を減らすことで最高のシャープレシオを得ることができる。

ビットコインやイーサなどの主要な暗号通貨のシャープレシオは 1 よりも著しく大きくなっています。これは、これらの資産が提供する潜在的なリターンが、そのボラティリティによって投資家が負う追加リスクを上回っていることを意味します。

仮想通貨投資家として、私は市場ボラティリティの低下が2028年の次のビットコイン半減期まで続くと予想しています。

仮想通貨投資家として、私は個人投資家や機関投資家の間で仮想通貨の受け入れが進むことが市場のボラティリティの低下につながると信じています。時間が経つにつれて、より多くの人が市場に参入し、需要がより安定するにつれて、価格変動はそれほど極端ではなくなる可能性があります。

市場アナリストとして、エドガー・ピーターズのフラクタル市場仮説によれば、投資家の多様性の増大により、買い手と売り手の間で意見の相違が増えることを説明できます。この不一致は市場のボラティリティを和らげる傾向があり、価格変動がそれほど極端でなくなることを意味します。

覚えておいてほしいのは、成長があるところには変動性があるということです。

専門家に聞く

Q.アドバイザーはクライアントが仮想通貨のボラティリティを乗り切るのをどのように支援できるでしょうか?

暗号通貨投資家として、私たちのデジタル資産クラスがその開始以来、大幅な価格変動を示していることを知りました。しかし、ファイナンシャルアドバイザーがポートフォリオを構築する際に仮想通貨を完全に無視するのは間違いです。代わりに、分散されたバランスの取れた投資戦略の文脈の中で資産を捉える必要があります。

Q.暗号通貨のボラティリティと他の資産の間に相関関係はありますか?

投資ポートフォリオを研究している研究者として、私は暗号通貨のような不安定な資産をミックスに組み込むことの興味深い側面を発見しました。予測不可能な性質のため直観に反するように思えるかもしれませんが、仮想通貨を追加するとポートフォリオ全体のボラティリティを実際に下げることができます。このポートフォリオのボラティリティの低減は、いくつかの理由から非常に重要です。

– DAIM CEO、ブライアン・コーシェーヌ氏

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注: このコラムで表明されている見解は著者のものであり、必ずしも CoinDesk, Inc. またはその所有者および関連会社の見解を反映しているわけではありません。