アンソニー・ポンプリアーノ氏：ビットコインは「今後10、15年」には米国の貸借対照表に載り、1ドル未満でソラナに投資

本日 7 月 30 日は、Markets Daily でホストの Jen Sanasie とともに、刻々と変化する仮想通貨市場の状況を詳しく掘り下げます。あなたがアクティブなトレーダーであっても、市場のボラティリティを興味深く観察している人であっても、この番組は、暗号通貨の世界の現状と将来のトレンドをナビゲートするのに役立つ貴重な洞察を提供します。皆さん、おはようございます！今日のゲストは、説明の必要のない、ベンチャー キャピタルとポッドキャスティングの有名人、アンソニー ポンプリアーノです。マーケット・デイリーへようこそ、アンソニー！ご存知のとおり、私たちは暗号市場を探索するためにここにいます。そこでお聞きしたいのですが、今日の仮想通貨市場の現状を考慮してポートフォリオをどのように配分することを提案しますか、あるいは、仮想ポートフォリオに対する配分戦略を計画するとしたら、どのように提案しますか?

アンソニー・ポンプリアーノ: お招きいただき、誠にありがとうございます。

もちろん、私が注目しているのは仮想通貨市場だけではありません。私の視野はより広く、金融とさまざまな資産市場全般を網羅しています。当社のポートフォリオの半分以上という大部分は暗号通貨に投資されていますが、オーセージのベンチャーキャピタル、不動産、さらには公開市場にも多額の投資を行っています。当社が保有する仮想通貨のうち、ビットコインが大部分を占めているのは、当社が長期的に保有し、継続的にポジションを追加してきたためです。私たちは、これを20～30年の投資とみなしており、価格水準に基づいて取引したり売却したりするためのものではなく、単に購入し、保有し、将来の世代に継承する可能性を目的としています。 2 番目に大きいポジションは Solana です。昨年、約 45 ～ 48 ドルだったときに投資を開始し、それ以来一貫して追加し続け、ポジション サイズが大幅に増加しました。私たちを興奮させる他の暗号資産には、最近売却した会社、Reflexivity Research が含まれます。この会社は、ヨーロッパ全土であまり知られていない暗号資産の ETP を作成する上場企業である DeFi Technologies に買収されました。

彼らは堅調なビジネスを展開しており、非常に好調な業績をあげています。暗号通貨に投資するかどうかを検討するときは、さまざまな側面にわたってエクスポージャーを多様化する方法を考えることが重要です。これには、確立された暗号通貨、ベンチャーキャピタルを通じた民間ベンチャー、およびこの分野に関与する上場企業も含まれます。

司会者: あなたは会話中にソルの話を持ち出しましたが、この番組に出演するゲストの多くは通常、最大の仮想通貨への投資をビットコインとイーサリアムに分けています。ただし、Solana が 2 番目に大きい割り当てであると指摘しました。ソラナに対するあなたの楽観的な見通しを考えると、イーサリアムと比較したソラナへの投資理論の背後にある理由について詳しく聞きたいです。

実際、私の Solana への関与は、Multicoin の Fund I におけるリミテッド パートナーとしての役割に由来しています。Multicoin Fund I は、賢明にも 1 ドル未満、ほぼ小銭のような価格で Solana に投資しました。 2020年と2021年の強気市場ではソラナの価値が大幅に上昇し、彼らはその投資を管理して称賛に値する仕事をし、多額の利益を上げたと私は信じています。さらに、彼らはこれらの利益を私たちに分配する際、Solana トークン自体の形で分配しました。

仮想通貨の世界で何度も弱気相場と強気相場を経験してきた者として、私はソラナの回復力に興味をそそられずにはいられません。私は同僚に尋ねたり、自分自身で考えたりしていることに気づきました。「このコインは何ですか? 私たちはこれにあまり時間を投資していないので、その可能性についてまだ確信が持てません。」市場が軟調に転じたことで、ソラナは約8ドルまで大幅に下落し、私たちはそれを保持すべきか売却すべきか迷った。しかし、さらに深く掘り下げ始めると、ソラナとビットコインの驚くべき類似点に気づきました。ビットコインは、数多くの挫折にもかかわらず、一貫して死を拒み続けています。

Solana を取り巻く話題は、分散型取引所 (DEX) 活動やトークンの発売など、特定の分野におけるイーサリアムの活動に影響を及ぼし始めています。これは必ずしもイーサリアムが弱体化したり、トークン価格が上昇しないことを意味するものではありません。むしろ、それは過小評価されている機会を示しています。両方のプラットフォームが成長すると信じている場合、Solana はより速いペースで成長し、特定の分野でイーサリアムの市場シェアの一部を獲得する可能性があります。

このようなイベントが発生した場合、SOL トークンの価値が ETH トークンの価値を上回る可能性があります。これが基本的に私たちの分析の結論でした。前に述べたように、私は昨年末か今年の初め頃、SOL が約 70 ドルから 73 ドルで取引されていたときにイーサを売却しました。今のところ、私の予想は当たっているようです。私は、ソラナの活動統計とより広範な経済要因により、この資産は非常に優れたパフォーマンスを維持できると今でも主張しています。したがって、私たちはそれを保持しています。

JS: アンソニー、これまでに行った最悪の投資は何ですか?

これを自然で読みやすい言葉で言い換える 1 つの方法:

AL: ドアダッシュ事件について簡単に話し合ってもいいですか？その投資機会を回避したのはなぜですか?あなたの思考プロセスをぜひ聞きたいです…そして、具体的にどのような要因があなたを DoorDash に投資しなかったのですか?

もともと私はこれまで何にも投資したことがなく、Facebook でのオペレーターとしての役割に重点を置いていました。機会があれば、私は資金を投資する代わりに、彼らの成長チームに参加することを検討したかもしれません。しかし、現在の知識があれば、投資家の観点から彼らにアプローチし、会社に資本を投入するよう依頼したでしょう。

あなたは放送の前半で、ビットコインを 20 ～ 30 年間保有するつもりであると述べました。先週末、ラマス上院議員はナッシュビルで開催されたビットコイン会議で、国家債務に対処する戦略として政府が20年間にわたってビットコインに投資すべきであることを示唆する提案を提出した。この問題に関するあなたの以前のコメントと彼女の発言を聞いたことを考慮すると、私はルミスの計画と、現在抱えている35兆ドル相当の債務の管理を助けるためにビットコインを国家準備金内に保有することの潜在的な利点についてあなたの意見を聞きたいと思っています。

私はビットコインに関するルミス上院議員の考えに同意します。これは非常に革新的です。それが米国の国債に直接影響するかどうかは別の話だ。たとえ米国が今日100万ビットコイン（約700億ドルの費用がかかる）を取得し、その価値が20倍になったとしても、それでも国家債務の10％をカバーすることはできないだろう。現在の債務の増​​加率を考慮すると、債務はさらに拡大し続けるでしょう。しかし、私はこの法案を提案したルミス上院議員のイニシアチブを評価します。共和党、民主党、無所属など、さまざまな政治的背景を持つ人々の間で、米国政府がビットコインを保有することを支持するというコンセンサスが高まっているようだ。すぐにそれを実現するのに十分な強力なコンセンサスはまだ得られていないかもしれませんが、今後 5 年以内に、国家レベルで何らかの形でこれが起こり始める可能性は十分にあります。

確実なこと！

AP: ええ、つまり、これは多くの物語があり、その後にある種の事実とデータがあるものの 1 つです。そして、現在の政権を見てみると、それまでのどの政権よりも仮想通貨業界にとって大きな進歩を遂げてきました。 Coinbaseが上場しました。私たちはビットコインETFとイーサETFを手に入れました。これら 3 つのことはおそらく、以前に他のすべてのことを組み合わせたよりも暗号業界にとって大きな効果をもたらしました。

仮想通貨投資家として、私は現政権が規制に厳しいと認識されているにもかかわらず、この困難な環境の中で大きな進歩が見られたことに気づきました。もし将来の大統領が、政治的傾向に関係なく、より歓迎的なアプローチを約束すれば、私たちの業界にとって次々と有利な展開が予想されるのは当然だ。気候がより穏やかになった場合にどのような進歩が展開されるかを考えるのは興味深いことです。

複雑な金融規制の世界を乗り越えてきた経験豊富な投資家として、私は規制当局が市場の将来を形作る上で重要な役割を果たしていると強く信じています。私の観点からすると、暗号通貨業界の成長と透明性を促進するために彼らが取ることができる重要な行動は次の 5 つです。

業界で 20 年以上の経験を持つ経験豊富な金融アナリストとして、私は金融情勢を形成する上で法律が重要な役割を果たしている一方で、より直接的な影響を与えるのは SEC や CFTC などの規制機関の行動であると強く信じています。私たちの日々の仕事。

基本的に、この議論は、単に規制に関するものではなく、政治領域全体を含む視点やアプローチの大幅な変更を中心に展開します。この変化は世界中で観察されており、最初は無視されるかもしれませんが、その後激しく抵抗され、最終的には影響を受けた業界が蔓延します。私たちは米国で、業界が抵抗の段階から勝利の段階に移行するこの変化を目の当たりにしていると思います。

より広い文脈で、米国を超えた議論を掘り下げてみましょう。週末のコメントを受けて、世界中のさまざまな政府がビットコインの潜在的な利点を検討していることを示唆しているあなたの最近のツイートに気づきました。現在進行中の選挙を考慮すると、これらの政府が現在、自国の政策が国内の仮想通貨イノベーションにどのような影響を与えるかを熟考している可能性はあるでしょうか?さらに、戦略的措置としてビットコインを予備として保有することを検討する可能性はあるのでしょうか?

世界中のさまざまな政府が、米国の戦略を再現するためではないにしても、情報目的で米国の行動を監視していることは広く受け入れられています。中央銀行はこの現象をよく表しています。例えば、欧州中央銀行（ECB）は利上げには反対の姿勢を維持したが、米国の利上げを受けて追随することになった。この力関係は、他国が米国の方向性とリーダーシップを期待している中、米国が世界舞台、特に金融市場で重要な地位を占めていることを示している。ビットコインの戦略的備蓄に関する最近の米大統領候補者間での議論を踏まえると、他国の指導者らは自国のビットコイン戦略に疑問を抱くかもしれない。米国からの需要の増加によりビットコインの価値が上昇する可能性があるため、後で取得する方が高価になる可能性があり、事前にビットコインを購入することを検討するよう促しています。結局のところ、政府間のこのグローバルゲーム理論は、これらの世界の指導者たちに、米国の行動に応じて常に受動的な役割を果たすべきなのか、それとも積極的な措置を講じるべきなのかを熟考させることになる。

おそらく私たちは独立して責任を負いたいと思うかもしれません。ただし、これが起こるかどうかはまだ不確実です。しかし、ここに面白い考えがあります。国家が戦略的備蓄の構築を目指すなら、ビットコインへの投資を検討するかもしれません。しかし、購入の意図を明らかにし、その後実際に購入すると、ビットコインの価格に悪影響を及ぼす可能性があります。むしろ、最初に発表せずに購入した方が良いでしょう。

人間: それは理解できます。米国が今後数日間でビットコインの戦略的備蓄を増強する可能性についてどう思いますか?

ここ数年、暗号通貨の進化を注意深く観察してきた者として、米国政府はすでにかなりの量のビットコイン（多少なりとも約 210,000 単位）を保有していると言っても過言ではないと思います。長年にわたり、米国政府の戦略は保有資産のほとんどを売却して現金に変えることでしたが、これは時間の経過とともに変化する可能性があると思います。

さらに、RFKが米国が400万ビットコインを購入すべきだと示唆したことは注目に値する。しかし、現在の市場の非流動性、長期にわたるこの非流動性の傾向、および 15 ～ 20 年の期間にわたってこれほど大量のビットコインを取得するために必要な膨大な資金を考慮すると、そのようなシナリオを想像するのは困難に思えます。より現実的な可能性としては、正確な数はもっと少ないかもしれないが、将来的に米国による何らかの形でビットコインの買収が行われる可能性が高いということだ。

AS: ビットコインに関して彼らが議論していることの数学的実現可能性をあなたが疑っているのは興味深いですね。このことから、おそらく政治家たちは、彼らが提案している極端な行動を実行するための実質的な計画もなく、業界の注目を集める手段としてビットコインを利用しているのではないかと疑問に思うようになりました。結局のところ、あなたが指摘したように、多くの場合、彼らが提案しているアプローチで国内でエスカレートする債務問題に取り組むことは数学的に不可能であるか、単に非論理的です。

研究者として、私は目の前のテーマに関して、400 万ではなく 100 万の実現可能性について熟考していることに気づきました。規模の大小に関わらず、同じ方向性で議論を続けています。しかし、政治家はその性質上、国民の集団的意思を代表することが期待されていることを覚えておくことが重要です。彼らを迎合し、私たちが公職を確保するために私たちが聞きたいと信じていることを言って、その後は自分たちの好き勝手に行動していると批判する人もいるかもしれないが、より前向きな見方は、彼らが有権者、この場合は親ビットコイン支持者の意見に耳を傾けているということだ。彼らの選挙公約は私たちの認識を形成する上で重要な役割を果たしていますが、それは必ずしも彼らがこれらの公約を履行する必要があるわけではありません。投票するとき、多くの人は今日候補者が行った公約を比較検討し、最も説得力があると思う公約の中から選択するでしょう。

選択肢の 1 つは次のとおりです。ある人は私に何か楽しいものを提供し、別の人は何か不快なものを提供します。彼らの行動に関係なく、私は今日彼らの約束を判断することしかできません。当然、良い結果を提供してくれる人を選びます。人々が政治家が約束を履行するかどうかに注目することが多いのは奇妙に思えますが、政治家がすべての約束を完全に実行するわけではない可能性が高いことを覚えておくことが重要です。私がよく使う一例は、特定の情報の開示について発言した大統領の数です。

何年もの間、政治の展開を観察し、政治家の行動を観察してきた者として、私たちが国民として彼らの約束や発言に健全な懐疑心を持って取り組むべきであることは明らかです。私は、選挙運動中に交わした約束が就任後に守られなかったり、新しい情報が明らかになったときに、以前の約束と矛盾する決定が下されたりする例をあまりにも多く見てきました。 JFK 暗殺ファイルは、この現象の一例にすぎません。

私自身、元陸軍軍曹として、なぜあなたや私のような退役軍人が創業者や CEO として優れているのかという疑問についてよく考えてきました。私の見解は次のとおりです。

簡単に言うと、軍は個人を、しばしば生死を左右する予測不能でプレッシャーのかかる状況でも優れたリーダーに変えるという優れた仕事をしている。このスキルセットは、ビジネスの世界に適用すると、リーダーに回復力と不確実性を乗り越える能力を備えるため、非常に貴重なものになります。ただし、ビジネスにおけるリスクは戦場ほど高くないかもしれませんが、ストレスは依然として存在しており、性質が異なるだけであることに注意することが重要です。兵役や戦闘配備などの激しいプレッシャーを経験した人々は、ストレスが少なく、しかも困難な企業世界の環境でさらに成長できることに気づくことがよくあります。

確かに、これは非常に論理的かつ有機的であるように思えます。なぜなら、軍隊がその分野で行うのと同じように、ビジネスは本質的に個人を目標達成に導くからです。これら 2 つの異なる実体の間には多くの類似点があります。

投資を検討する際、経営者のこれまでの経験などのバックグラウンドを詳しく調べますか？彼らのベンチャーへの投資を決める前に、これらの起業家たちの卓越した経験や業績を求めたいと思いますか?特に軍事経験である必要はありませんが、むしろ、必要なスキルと成功への意欲を持っていることを示唆するような並外れた業績であれば何でも構いません。

アナリストとして、私は創業者を評価する際に成功がさまざまな方法で現れる可能性があることを認識しています。理想的な候補者は、業界、企業のステージ、競争環境などの要因によって大きく異なります。状況によっては、高い意欲と経験を持ち、実績を積んだ人材が求められますが、他の状況では、より内向的で技術的な傾向があり、おそらく経験が浅い候補者、つまり自分の努力が不可能であると認識できないほど世間知らずな人物が必要になる場合もあります。最終的に重要なのは、目の前の特定のタスクに合わせて検索を調整し、その特殊な状況で最も成功する可能性が最も高い個人のタイプを特定することにあります。それぞれのケースに最適なものを見つけることがすべてです。

私たちの時間が終わりを告げるにつれて、同じ仮想通貨投資家としてのあなたの経験について疑問に思うようになりました。私の頭の中にある質問の 1 つは、これまでにこの分野で行った投資の中で最も残念だったことは何だと思いますか?さて、コインを裏返して明るい牧草地に目を向けて、あなたに最も満足と利益をもたらした投資を教えていただけますか?

AL: おそらく家族の投資を優先していると思います。正直に言うと、自分の金融投資をすべて集計したら、その結果にはおそらくかなり満足できるでしょう。しかし、人間関係に投資して日々の幸せを確保することに比べれば、私の経済的冒険は見劣りします。基本的に、オンライン投資ゲームはすべて単なる娯楽であることを覚えておいてください。物事がうまくいっているときも、そうでないときも、ストレスが軽減されます。