2022年の崩壊後、仮想通貨融資の傷跡は癒えつつある

2021年から2022年にかけて、仮想通貨からの多額の収益と長期にわたる低金利により、仮想通貨融資市場は最高潮に達しました。強気市場ではローンデフォルトは稀であり、投資家は急速な成長を求めているため、多くの仮想通貨貸し手は、リスク評価やポートフォリオの健全性の維持よりも、最大利回りの達成に重点を置いていました。

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競争が激化し、適応する必要性が高まるにつれ、無担保融資の拡大、信用評価慣行の緩和、高リスクの DeFi 戦略への投資の増加が見られました。この多額の借金を抱えた状況は、火花を待つ火薬庫であり、いくつかのマイナスの引き金を伴い、最終的にはすべてが崩壊する結果となった。

それから約 2 年が経ち、市場の状況は大きく変化し、現在では回復を示唆する堅実な指標が観察されています。この変革は、1月に米国でビットコインETFが導入されたことによって、ある程度加速されました。その結果、機関投資家向け融資は 2024 年に目覚ましい成長を遂げます。公開されているデータからこの成長を示すいくつかの例を以下に示します。

リスク管理の実践

貸し手はローン不履行を回避し、パートナーの信頼を守りたいと考え、リスク管理に重点を置いています。昨年とは異なり、申請手続きでは借入先の徹底した調査と資産の確認が一般的な手順となった。

ローン市場の動向を研究している研究者として、私は過剰担保融資が大幅に増加し、アクティブなローンの大部分を占めていることを観察してきました。多くの借り手は、安全性を確保するために担保を第三者に保管することを要求しています。一方、無担保融資は市場に占める割合ははるかに小さく、主に厳しい基準を満たす資本の充実した借り手に提供されています。これらの融資には、リスクを軽減するための構造的な安全対策と継続的な監視要件が伴うことがよくあります。

これに関連して、貸し手と資金提供者の両方にとって、借り手による融資資金の使用状況を明確に追跡するため、透明性が優先事項となっています。同時に、多くの借り手も、担保が保管されている場所についての継続的な把握を求めています。

新規参加者と革新的なテクノロジー

2021年以降、これまでのどの時期に比べて新規参入する金融機関が増えているように思えます。その中には、Sygnum、Amina、Dukascopy などのスイスの銀行も含まれます。さらに、初期投資20億ドルの新たなビットコイン金融事業の発表に見られるように、キャンター・フィッツジェラルドなどの伝統的な金融大手もこの分野に参入している。これらの新規参入者は、より広範な取引コミュニティに資金を提供するだけでなく、既存の暗号通貨貸し手もサポートします。この流入により市場の流動性が強化および増加し、より活発でダイナミックな取引環境がもたらされると予想されます。

BitGo や Copper などの大手カストディアンは融資サービスに進出しており、アジア太平洋地域ではますます多くのクレジットファンドが設立されており、さまざまな ETF プロバイダーは自社のリソースを収益創出に活用する方法を積極的に模索しています。

仮想通貨投資家として、私はローンと担保の管理ツールの進歩が貸し手の力をいかに大幅に高めているかに気づきました。これらの改善により、リスクを効果的に管理し、製品範囲を拡大できるようになります。これを明確に示しているのが、Trident Digital の融資プラットフォームです。彼らは、取引所から資金を引き出すことなく商社がレバレッジを獲得できるソリューションを開発しました。この機能は、トレーダーの資本効率を高め、同時に貸し手が常に過剰な担保を維持できるようにします。

金融機関は現在、取引相手のリスク管理を強化し、新しい取引先と取引する際の信頼を構築するための、より広範なツールセットにアクセスできるようになりました。これらのツールには、効率を向上させる高度なリスクベースの証拠金システムと、融資資金の申請を監視するメカニズムが含まれており、これにより、取引パートナーの活動についてのより深い洞察が得られます。

暗号通貨金融の持続可能性とその継続的な成長は、イノベーションとリスク管理のバランスにかかっています。堅牢で効率的な暗号通貨融資市場を構築するには、透明性、安全性、効率的な融資サービスを提供するツールと組み合わせた慎重なリスク管理の実践が不可欠です。

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