ナイジェリアの仮想通貨雪解け：見た目とは違う

研究者として、私はナイジェリア（人口約 2 億 3,300 万の国）が仮想通貨税の法案を作成していることに注目しています。この動きはその使用を支持する可能性を示唆しているが、インドが実証したように、税制政策は潜在的に暗号通貨活動を抑制するために戦略的に利用される可能性があることを覚えておくことが重要である。

簡単に言うと、同国の証券取引委員会が仮想通貨取引所のBushaとQuidaxに初のライセンスを発行し、デジタル資産分野における重要な前進を示した。さらに、デジタル資産を完全に登録する前に潜在的なビジネスモデルを探索することを目的とした事前登録システムに、Trovotech、Wrapped CBDC、HXAfrica、Dream City Capital、Blockvault Custodian の 5 つの暗号資産スタートアップ企業を迎え入れました。

この記事では、以前 CoinDesk と Genesis Trading で調査を指揮し、CoinDesk Markets Daily ポッドキャストを主催した経験豊富なプロフェッショナルである Noelle Acheson からの洞察を掘り下げています。このコンテンツは、彼女が発行するニュースレター「Crypto Is Macro Now」から抜粋したもので、進化する仮想通貨とマクロ経済の地形の織り交ぜられた側面を探求しています。これらの見解は彼女個人のものであり、投資アドバイスとして解釈されるべきではないことに注意してください。

これは、仮想通貨への熱狂を抑制する取り組みに断固たる姿勢を見せていた政府にとって、大きな変化を意味する。これに先立って2021年には商業銀行が仮想通貨ビジネスと取引することを禁止した。しかし、金融機関は依然として仮想通貨の取引や保有自体を禁止されているにもかかわらず、昨年12月にその禁止が解除され、予備的なライセンス要件が設定されました。

実際の変化はありません

それ以来、業界は順調な運営を享受するどころか、数多くの課題に直面してきました。例えば、ナイジェリアの取引所へのアクセスは一部の人にとって一時的に制限されたと言われており、税務当局の問題に対処するためにナイジェリアを訪問したバイナンスの幹部2名が2月に拘束された。 1人はなんとか逃走したが、アメリカ国籍のティグラン・ガンバリヤンはマネーロンダリングと通貨投機の容疑でナイジェリアで投獄されたままである（脱税容疑は取り下げられた）

4月にはナイジェリアの大手金融テクノロジー（フィンテック）企業4社が仮想通貨トレーダーとの関係を理由に新規顧客の受け入れを阻止され、これらのトレーダーに関連する約1,100の銀行口座が凍結された。その直後、ナイジェリアの国家安全保障問題担当大統領補佐官は、仮想通貨取引を国家安全保障上の懸念事項と認定した。当局者の報告によると、ナイジェリアの財政問題の主な原因は、高いインフレ率、予算の管理ミス、社会不安ではなく、不安定な仮想通貨市場であると考えられている

「厳しい」アプローチは、最近ではより寛大になってきているようです。 5月、同庁は仮想通貨と金融テクノロジーへの熱意を公然と表明するエモモティミ・アガマ氏を新局長として迎え入れた。

仮想通貨セクターの成長を刺激すると同時に規制を主張する取り組みが行われているようだ。何がこのスタンスの変化を引き起こしているのでしょうか？

仕事における経済学

楽観的なシナリオから始めましょう。

おそらく当局は、仮想通貨が広く一般に認められていることを認めているのかもしれない。暗号フォレンジック企業Chainaliesによると、2023年の導入に関してはナイジェリアが世界第2位となった（インドが第1位）。これは、仮想通貨規制の一部を緩和することで、先月の広範な抗議活動からの怒りの一部をそらすのに役立つかもしれないという事実によるものである可能性があります。 #EndBadGovernance とタグ付けされたこれらの抗議活動は、インフレ率が 35% に近づく中での生活費の高騰によって火がつき、20 名以上の死者と 1,000 名以上の逮捕者を出した（死刑の可能性のある人もいる）。

政府交代の理由として考えられるのは、投資の機会である可能性がある。ナイジェリアは投資家に市場に対する信頼を取り戻すことを緊急に求めている。資本流出の問題は、今年米ドルに対して45％以上の下落を経験している国にとって重大な懸念であり、それは公式に認められている

このような状況では、設備投資や蓄積の増加は確かに有益です。ナイジェリアはアフリカ全土の仮想通貨取引量の約60％を占めており、重要な市場となっている。この潜在的な市場の広大さは、資産そのものだけでなく、関連サービスを作成する企業にとっても投資家を惹きつける可能性があります。

研究者として、私は仮想通貨に対するナイジェリアの進歩的な規制アプローチの潜在的な影響について熟考してきました。模範を示すことで、地域内でより強固な市場インフラの構築を促すことができそうです。これは、他の管轄区域が当社の規制枠組みを模倣することを選択する可能性があるためです。つい最近、ガーナ中央銀行は仮想通貨取引所向けのライセンスガイドライン案を発表したが、これはガーナでも同様の傾向が現れている可能性を示唆している。

本当のインセンティブ

むしろ、もっともらしい理由としては、仮想通貨の取引や投資における優位性を高めたいという欲求が考えられます。バイナンス幹部逮捕の原因の一つは、顧客情報の開示を嫌がったことだと報じられている。新たにライセンスを取得したプラットフォームは州の規制への準拠性が高くなる可能性が高いと推測するのが合理的だと思われます

5月にナイジェリアのSECは、ピアツーピアの暗号通貨取引を禁止することを提案した。正確な詳細は読んでいませんが、これらの規則は、それを無視した者に厳しい罰則を課す可能性があるようです。今年初めに、200人を超える外国為替代理店（多数の露天商を含む）が「市場操作」の罪で当局に拘束されたことを心に留めておいてほしい。

また、両方のライセンスが SEC の「ファストトラック規制審査プログラム」を通じて発行されたことを指摘することも重要です。このプログラムは、規制機関による集中的な監視のもとで初期運用を許可するシステムであり、いつでも終了される可能性があります。現時点では、これらの企業はいずれも完全な登録ステータスを達成していません。

さらに、銀行は政府の承認を信頼していないことが主な理由で、認可された限られた数の仮想通貨ビジネスとの連携を躊躇していると報告されている。

今のところ、これは完全なサポートではないようです。

アフリカの仮想通貨投資家として、私はここでの仮想通貨の規制は避けられないものだと理解するようになりました。大陸中の政府は、暗号通貨活動を止めようとすることは負け戦であることを認識し始めています。興味深いことに、当初は仮想通貨企業による法定通貨へのアクセスを禁止していたにもかかわらず、チェイナリシスの世界導入ランキングによると、ナイジェリアは世界で2番目に活発な「仮想通貨」経済国として浮上している。

ナイラ換算で、BTC が過去 1 年間でほぼ 380% 上昇したことは問題ありません。

規制の厳格化がしばしば監視の強化につながることは明らかですが、ナイジェリア人が中央銀行や法執行機関に対する一般的な不信感を考慮すると、ナイジェリア人がこの新しいシステムをどの程度重視するかはまだ不明です。

企業や組織は現在、暗号通貨の取引や投資に携わることができますが、この関与は特定のリストに含まれるため、より厳密に監視される可能性があります。さらに、アクセス権のレベルはいつでも変更できます。

大企業や金融機関が規制変更に躊躇しているのであれば、個人のトレーダーや貯蓄者も同じように感じるのは当然だ。現在は違法ではあるものの、ピアツーピア市場をリスクを取る価値があると考えるかもしれません。

他の地域も追随することを期待するには、特に規制対象の業界にとって重要な要素である制度に対する信頼が欠けている場合には、規制について議論するだけでは十分ではないことを覚えておくことが重要です。

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