岐路に立つビットコインマイナー: 市場シェアを獲得するか、AI に全力を尽くすか?

市場の動向に鋭い目と機会を見つけるコツを備えた経験豊富な仮想通貨投資家として、私は長年にわたって市場の変動や変化をそれなりに見てきました。 9月も仮想通貨市場のジェットコースターのような状況の例外ではありませんでした。

開示: この記事の著者は、次のビットコインマイナーの株式を所有しています: IREN (IREN)、MARA Holdings (MARA)、Cipher Mining (CIFR)、Bitfarms (BITF)、Riot Platforms (RIOT)、CleanSpark (CLSK)。

収益が乏しい現在、ビットコインマイナーは通常とは異なる生存のジレンマに直面している。彼らは人工知能（AI）やハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）のサポートに移行し、潜在的に株価が急上昇する可能性がある。当初の領域にとどまり、優位性を維持しますが、株式市場のパフォーマンスの停滞に耐える可能性があります。

いずれにせよ、株式リターンの観点から見ると、これは 9 月のマイニングの話でした。

アナリストとして、私は先月、主要企業 3 社、MARA Holdings (MARA)、Riot Platforms (RIOT)、CleanSpark (CLSK) のマイニングされたビットコインのシェアが 8 月と比較して大幅に増加していることに気づきました。これらの企業は強固な財務構造と大規模なマイニング事業を誇り、4月のビットコイン半減後のマイニング収益性の落ち込みを効果的に管理している。

それにもかかわらず、9月の株価は一貫してアンダーパフォームだったため、投資家は自社株に高い価格を払っていない。一方で、コア・サイエンティフィック（CORZ）、テラウルフ（WULF）、アイレン（IREN）など、AIやHPCコンピューティングに注力する企業は9月にビットコインを上回った。

4月にビットコイン半減期があり、ビットコインマイニングの報酬が半分に下がったことを考えると、投資家の意見が変わったのは驚くべきことではない。この変化により、採掘の競争力が高まり、利益率が狭まりました。さらに、最近米国でスポットビットコイン上場投資信託（ETF）が承認されたことで、鉱山株に対する投資家の関心が薄れている可能性がある。

投資家は現在、ビットコイン生産のみに対してマイナーに報酬を与えるのではなく、AIおよびHPC関連の機器を収容するためにデータセンターの一部を利用するマイナーに奨励を与えている。 AI や HPC を含むこれらの高度なコンピューティング タスクには大量の電力リソースが必要ですが、ビットコイン マイナーはエネルギー集約型のマイニング操作を行うため、このニーズにすでに対応しています。その結果、ビジネスの急速な拡大を求める AI および HPC 企業にとって、マイナーは魅力的な選択肢になります。

実際、9月の上場鉱山会社の株価を調べてみると、時価総額の大きい鉱山会社の株価は約4％から9％上昇した。 AI および HPC に関連する鉱山会社は大幅な利益を上げ、月間で最大 25% に達しました。ビットコインの価値も約7％上昇し、仮想通貨市場の広範な指数を表すコインデスク20は約12％上昇した。

Riot BlockchainやCipher Miningなどのマイナーは、ビットコイン自体が比較的安定しているにもかかわらず、10月（ビットコインの歴史的な強さから「アップトーバー」と呼ばれることが多い時期）に大幅な利益を上げた。 Riot Blockchainは12％上昇し、Cipher Mining（CIFR）は8％上昇しました。

9月のお持ち帰り

半減期後は鉱業経済は厳しい。

7 日間で、ビットコイン ネットワークのハッシュ レートは 1 秒あたり 693 京ハッシュ (EH/s) という前例のないレベルに達し、平均ハッシュ レートは約 630 EH/s で安定しました。ハッシュレートはマイニング競争の指標として機能し、ネットワーク上でアクティブな処理能力の量を示します。

アナリストとして、私は9月に新しいビットコインブロックのマイニングの難易度が前例のないピークに達したことに気づきました。この措置は、約 2,016 ブロックごとに調整され、ネットワークの計算能力の影響を受けるため、ブロックが 10 分ごとに一貫してマイニングされることが保証されます。同時に、ハッシュプライス（マイナーの収益性を示す指標）は、史上最低値付近で推移しているにもかかわらず、Glassnode の報告によれば、1 か月ぶりの高値である 48.0 PH/s に上昇しました。

仮想通貨投資家として、私は個々のマイナーの毎月のデータを深く調査してきましたが、48億ドルという驚異的な時価総額を誇るMARA（以前はマラソンデジタルとして知られていました）の9月は好調だったようです。彼らは活性化されたハッシュ レートを 5% 向上させ、驚異的な 36.9 EH/s に達しました。さらに、前月比5%増の705BTCを採掘し、4月の半減期以来最高の月間利回りを記録した。 MARA はまた、ビットコイン保有額を 26,842 に拡大し、上場企業の中で 2 番目に大きなビットコイン保有者となり、これを上回るのは MicroStrategy だけでした。それにもかかわらず、彼らは 2024 年末までに 50 EH/s のハッシュ レートに到達することを目指して努力を続けています。

市場価値で 3 番目に大きいマイナーである Riot Platforms は、9 月に、事業全体を通じてコン​​ピューティング能力を強化したことにより、マイニングされたビットコインを大幅に 28% 増加させました。 2024年末までにハッシュレートが36.3エクサハッシュ/秒（EH/s）、2025年下半期には56.6 EH/sになると予想しており、ライオットは現在約10,427ビットコインを帳簿上に保有している。

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