仮想通貨市場で長年の経験があり、一見無関係に見える分野間に興味深い類似点を描くコツに長けたベテラン研究者として、私はアーサー・ヘイズの雪崩科学と中東の地政学的な緊張との類似点が魅力的であり、示唆に富むものであると感じています。彼のエッセイは、特にビットコインやその他の暗号資産に焦点を当て、激化する紛争に対する潜在的な市場の反応について貴重な洞察を提供します。
BitMEX の共同創設者で元 CEO のアーサー・ヘイズ氏は、10 月 16 日に「永続的な弱層」と呼ばれるエッセイを執筆しました。この記事では、イスラエルとイランの間の紛争激化が仮想通貨市場に及ぼす可能性のある影響について論じています。ヘイズ氏は、雪崩科学を例に挙げて、中東の政治情勢がどのようにして「永続的な弱層」（PWL）として機能し、金融市場全体に大きな混乱を引き起こし、ビットコインやその他の仮想通貨の価格に影響を与える可能性があるかを説明している。
仮想通貨市場はどう反応するのか?
ヘイズはエッセイの冒頭で、最近のスキー冒険について語り、特に危険な状態の 1 つが永続的弱層 (PWL) と呼ばれるものであり、圧力を受けると大規模な雪崩を引き起こす可能性があると指摘しています。彼はこの状況を第二次世界大戦後の中東の地政学的な状況に例え、現在の世界秩序がその上に構築されている PWL のように機能していることを示唆しています。
ヘイズ氏は、イスラエルに関連した出来事がきっかけとなることが多いと指摘する。同氏は、金融市場は主に、エネルギー価格がどのように変動するかを予測し、世界中のサプライチェーンへの影響を評価し、イスラエルと中東諸国、特にイランやその同盟国の間の緊張が著しく高まった場合の核紛争の可能性を検討することに焦点を当てていると強調した。
アナリストとして、私はイスラエルとイランの紛争に関して考えられる2つの状況を概説しました。第一の場合、衝突は比較的小規模なままであり、時折の報復的な軍事行動が特徴である。イスラエルは標的を絞った暗殺と特定の重要な構成要素の解体を実行しており、イランはこれに対して予測可能なエスカレートしないミサイル攻撃で対抗している。基本的に、重要なインフラは損傷しておらず、核兵器の使用もありません。したがって、戦争拡大の確率 (PWL) はそのまま残ります。
簡単に言えば、ヘイズ氏は懸念を表明している。彼は投資の岐路に立たされており、従来のお金を暗号通貨に変え続けるか、現金や米国債、その他のより安全な資産に移して暗号資産の保有を減らすかを決めている。同氏は、仮想通貨市場が上昇し続ければ潜在的な成長を逃したくないが、同時にビットコインが突然50％になった場合に多額の資金を失うリスクを負いたくない、と説明している。イスラエルとイランの間の地政学的緊張により金融市場が暴落し、下落した。彼は、ビットコインは通常は回復するものの、主な懸念はポートフォリオ内のいくつかの疑わしい投資、特にミームコインであると述べています。
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この苦境に対処するために、ヘイズ氏は状況の詳細な分析を実行することでさまざまな潜在的な結果を検討しており、特により激しいシナリオが仮想通貨市場、特に仮想通貨内の「準備資産」を指す彼の用語であるビットコインにどのような影響を与える可能性があるかに焦点を当てています。彼は 3 つの主なリスクを特定しています。
暗号通貨に関連したマイニング施設への被害について議論しながら、ヘイズ氏は、中東諸国の中でイランだけがビットコインマイニングに大きく関与しており、世界のマイニング力の7％にも貢献していると指摘した。同氏は、中国がビットコインマイニングを禁止した2021年の状況を振り返り、イランのすべてのマイニング能力を根絶しても、ビットコインネットワークとその市場価値への影響は最小限に抑えられるだろうと示唆した。
地政学的な出来事がさまざまな経済要因に及ぼす潜在的な影響を調査する研究者として、私はイランが主要油田に損害を与えたり、ホルムズ海峡を閉鎖したりして石油とガスの供給を妨害することを決定した場合に起こり得る影響に特に興味を持っている。このような行動は世界中で前例のない原油価格の高騰につながる可能性があり、エネルギーコストの高騰は避けられないでしょう。しかし、この混乱により、従来の通貨と比較してビットコインの価値が予想外に上昇する可能性があります。これは、ビットコインがデジタル形式で蓄積されたエネルギーの一種を表しており、エネルギー価格が上昇するにつれて、法定通貨でのビットコインの価値が増加する傾向があるためです。
研究者として、私は 1970 年代のオイルショックとの類似点を見つけるために過去を掘り下げてきました。 1973 年のアラブ石油禁輸と 1979 年のイラン革命の間、石油価格は急騰しました。正確に言うと、原油価格は 412% という驚異的な急騰を見せ、金もこの上昇をほぼ反映して 380% の上昇となりました。これは、金が石油との関係でなんとか購買力を維持できた一方で、エネルギーコストと比較して評価すると株式が大幅に下落したという事実を強調している。この洞察に基づいて、私は、デジタル形式の「ハードマネー」として機能するビットコインは、エネルギー価格の高騰に応じてその価値を維持、あるいは増加させる可能性さえあると提案します。
結論として、ヘイズ氏は財政面を掘り下げ、紛争に関する米国の潜在的な財政的対応に焦点を当てている。同氏は、米国のイスラエル支援には主に武器調達が含まれており、その資金は貯蓄ではなく政府借入の拡大によって賄われていると強調した。同氏は、米国政府が資力を超えた支出を行っており、貯蓄ではなく信用で商品を購入していると強調した。同氏は、米国の国民純貯蓄がマイナスであることを示すデータを引用し、この債務を誰が吸収するのかを疑問視している。同氏は、考えられる解決策を示唆しながら、連邦準備制度と米国の商業銀行システムが強化してバランスシートを拡大し、その結果としてより多くの紙幣を印刷する可能性が高いことをほのめかしている。
ヘイズ氏は、2008年の世界金融危機後や新型コロナウイルス感染症のパンデミック中など、マイナスの国民貯蓄が連邦準備理事会のバランスシートの急激な増加と一致していた歴史的な事例に言及している。 「FRBと米国の商業銀行システムは、紙幣を刷ってバランスシートを拡大することでこの負債を買い取るだろう」と彼は断言する。彼は、この金融インフレがビットコインの価格を大幅に押し上げるだろうと示唆しています。 「ビットコインはFRBのバランスシートの上昇を25,000％上回っている」とヘイズ氏は強調し、マネタリーベースの拡大と比較してビットコインの好調なパフォーマンスを示している。
ただし、同氏は投資家に対し、激しい価格変動やさまざまな暗号資産間のパフォーマンスの不均一性の可能性について警告している。 「ビットコインが時間の経過とともに上昇するからといって、激しい価格変動が起こらないという意味ではなく、すべてのクソコインが栄光を共有するという意味でもありません」と彼は警告する。
イランによるイスラエルへのミサイル攻撃に対応して、ヘイズ氏はさまざまなミームコインへの投資を大幅に削減した。同氏は「短期的に激化する紛争に暗号資産がどのように対応するか不確実性を考えると、自分のポジションが大きすぎるため、大幅に縮小する必要があると感じた」と説明した。現在、彼はミームコインを 1 枚だけ保有しており、それをスモーキングチキンフィッシュ教会 (シンボル: SCF) と呼んでいます。乾杯！
記事執筆時点では、BTCは66,907ドルで取引されていました。
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2024-10-16 19:35