存在リスクから無関連リスクへ

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暗号通貨はなくなるわけではありません。

しかし、暗号通貨業界がより確立された資産クラスへと進むにつれ、時代遅れになるか無価値になるという重大な危険が迫っています。現在、仮想通貨市場が取り組んでいる最も緊急の問題は、無関係性への恐怖かもしれない。

暗号通貨と新興市場 (EM) の類似点について考えると、どちらもある程度の複雑性を伴うことに留意することが重要です。 2000 年代初頭、ブラジル、トルコ、インド、中国、ポーランドなどの国々は、その成長の可能性から大きな興奮を引き起こしました。新興市場の資産は将来の高成長セクターとみなされていました – ゴールドマン・サックスのジム・オニールが作成したBRICsの頭字語を覚えていますか?グローバルな上級投資マネージャーとの会話には、インドネシアの地元市場、メキシコの政治問題、またはトルコ中央銀行の複雑な金融政策についての議論が含まれることがよくありました。新興市場は潜在力、成長の見通し、そして非効率に満ちていました – おなじみですね?

当初、新興市場（EM）は大きな注目を集めました。しかし、年が経つにつれて、この関心は著しく減少しました。現在、新興国セクターは通常、大規模なファンド内の小規模でニッチなチームに引き継がれており、全体的な資産配分における重点が低下していることを示唆しています。代わりに、ファンドマネージャーは現在、半導体、AI、米国と欧州の為替レート、商品動向などの主要投資にほとんどの時間を費やしています。この変化の背後にある理由は、単に新興市場の資産が大きな利益を生み出すことができなかったためです。

暗号通貨の世界では、ビットコイン ETF が投資を呼び込み、イーサリアムのスケーリング ソリューションが人気を集め、Solana がスピードとスケーラビリティで宣伝されるなど、数多くの進歩が進行中です。ただし、これらの発展は仮想通貨市場の継続的な拡大を保証するものではない可能性があることに注意することが重要です。新興市場が成功の瞬間を迎えながらも長期的な注目を維持できなかったのと同様に、仮想通貨も同様の苦境に直面しています。

素晴らしいニュースです！業界の繁栄は、規制などの外部からの影響ではなく、業界の自主的な行動にかかっています。さらに、将来の暗号通貨の成長を促進する可能性のある数多くのトリガーが存在します。以下に、考慮すべき重要な要素をいくつか示します (包括的なリストではありません)。

暗号通貨の領域を探求する研究者として、私は、暗号通貨の関連性を保つのは必ずしも 1 つの画期的な「キラー アプリ」ではなく、分散型金融 (DeFi)、ステーブルコイン、先駆的なブロックチェーンアプリケーション。これは、それぞれが Polymarket に匹敵するレベルの認知度を持つ 5 ～ 10 のプロトコルの出現によって実現される可能性があり、それによって集合的に暗号通貨の関連性が前進します。

将来には不確実性があるかもしれませんが、重要で関連性を維持する機会が確実に得られることは明らかです。

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