SECのMemeCoinガイダンス：暗号法の陰謀のひねり？

見よ、親愛なる読者、陰謀と官僚的な陰謀の物語、尊敬される証券取引委員会（SEC）以外に織り込まれたもの！

2月27日の運命的な日に、SECのコーポレートファイナンス部門は、ミッションの謎の領域に光を投げかけ、ミッションを発行しました。インターネットのミーム、キャラクター、トレンドから生まれたこれらのデジタル資産は、熱心なオンラインコミュニティの心を捉えています。しかし、SECの宣言は、メメコインが証券と見なされないことを明らかにしています。 ‍♂ ‍♂️

SECがデジタルアセット業界の広大な広がりを主張しようとした元議長のGary Genslerの野心的な努力から距離を置くので、規制の風の変化があるかもしれません。しかし、このガイダンスは、より広範な革命をもたらし、メモカインの範囲をはるかに超えています。 ️

バイデン政権の下で、デジタル資産を管理するSECの取り組みは、「投資契約」を特定するための法的基準である由緒ある「ハウィーテスト」にかかっていました。このテストでは、他者の労働からの利益を期待して、共通の企業にお金の投資が必要です。

デジタルアセット交換に対するSECの十字軍では、被告人は、デジタル資産のセカンダリーマーケットの再販には、投資家の資金が共有基金に融合していないため、投資家が投資家が略奪するために採用するために採用されていないため、必要な「共通企業におけるお金への投資」を欠いていると主張しました。

KrakenとのSECの小競り合いで、機関は、開発者による「再販収益のプール」はHoweyの前提条件ではないことを法廷に通知しました。しかし、SECの最新のガイダンスはこのスタンスと矛盾しており、ミメコインの購入者は、コインまたは関連する努力のために統合されていないため、ミメコインの購入者が共通の企業に資金を寄付しないと主張しています。

さらに、このガイダンスは、メモコインの購入者が他者の努力から得られる利益を予測していないことを解明しています。代わりに、Memecoinの価値は、投機的取引と市場の集合的な感情に由来し、大切な収集品に似ています。

SECのメモコインガイダンスの意味は、これらの気まぐれなトークンの販売と促進を超えて及び、取引所で行われたものを含むデジタル資産のすべてのセカンダリマーケット取引に影響を与えます。このような取引では、購入者の資金も同様に、コインの開発や関連企業のためにプールされていません。したがって、SECは、Howeyテストを正しく適用すると、これらの取引がその管轄権の外にあることを認めているように見えます。

この教義上のヴォルテの顔は、セカンダリマーケット取引に関するいくつかのケースを自発的に却下し、他の訴訟をさらなる訴訟を停止するというSECの最近の決定に拍車をかけた可能性があります。 ️

しかし、私たちの歓喜にはあまりにも急いではいけません。 SECのガイダンスには、必ずしもSEC自体ではなく、機関のスタッフの見解を表すという免責事項があり、法的な重みがありません。 SECは、将来のこのガイダンスから自分自身を抽出しようとするかもしれませんが、デュープロセスと公正な通知の憲法上の原則は、その後の逆転に基づいて遡及的責任を課す機関の能力を制限する可能性があります。さらに、SECのガイダンスは法的に裁判所を拘束するものではありませんが、プーリングの位置の機関の変更は、ほとんどのデジタル資産が証券として販売されているという民間原告の主張を複雑にするでしょう。

Memecoinsに関するSECのガイダンスは、元議長のGary Genslerの治世の下で業界を悩ませた規制ごとのアプローチから退却するための機関の最近の措置と一致しています。それは、SECの以前のスタンスが多くの人を頭にひっかけた地域で、非常に必要な明確さを提供します。本質的に、それは米国のより首尾一貫した暗号の合法的な景観に向けて大きな進歩です。

注：ここで表明された見解は著者のもののみであり、必ずしもCoindesk、Inc。またはその所有者と関連会社の意見を反映しているわけではありません。

2025-03-11 00:33