金融市場で20年以上の経験を持つベテランアナリストとして、私は最も経験豊富な投資家でさえ首をかしげるような市場の出来事を数多く目撃してきました。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストETF（IBIT）の最近の取引高は確かに私の興味をそそったが、それは11月19日の取引高が19億ドルという驚異的な数字のためだけではない。
11月19日、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストETF（IBIT）の新設市場で19億ドル相当の取引高が観測され、大きな波紋を呼んだ。この特定の日、複数のアナリストが発表に満足の意を表明し、この感情はその日終了した契約における予期せぬ不均衡によるものであると考えた。
プット（売り）オプションの合計約64,970と比較して、約4倍のコール（買い）オプション、約288,740が取引されました。これは、2 種類のオプション間の 4.4 対 1 という驚くべき比率に相当します。
一見したところ、ビットコイン（BTC）には非常に前向きな見通しがあるように見え、特定の取引契約では価格が17万ドルを超えると予測されています。しかし、そのような楽観主義が正当化されるのか、あるいはこれらの取引にはより複雑なストーリーが隠されているのではないかと疑問を持つ人もいるかもしれない。
IBIT ビットコイン オプションはどのように使用されますか?
これらのツールを使用すると、投資家は実際の資産を直接取得することなく、価格変動に賭けたり、潜在的な損失から身を守ることができます。
IBITオプションの取引では、12月20日に期限切れとなる100ドルのコールの約9,500枚の契約が取引されたことは注目に値する。額面通りに見ると、これはトレーダーがビットコインの大幅な高騰を予想しているように見えるかもしれない。ただし、各契約の費用はわずか 0.15 ドルで、IBIT の現在の価格 53.40 ドルのわずか 0.3% に相当します。この低コストは、ビットコインが約 175,824 ドルに相当する暗示価格に達する可能性が比較的小さいことを意味します。
一部の投資家は、これらの低コストの投資オプションをギャンブル券とみなしています。魅力的ではありますが、この種の契約は市場トレンドの理解を歪める可能性があります。
簡単に言うと、有効期限が 1 月 17 日の IBIT コール オプションを考えてみましょう。料金は契約あたり 2.40 ドルで、これは IBIT の現在の価格の約 4.5% です。この取引は、ビットコインが期間終了までに約 114,286 ドルに達すれば利益が得られ、2 か月で約 22% 増加する可能性があります。
ビットコインのプットオプションを50ドルで売り、ビットコインのコールオプションを60ドルで買い、価格はどちらも2.15ドルです。この設定により、本質的に、資産を物理的に保持することなく、ビットコインの所有を模倣することができます。
代替戦術の 1 つはカバード コールです。このコールでは、IBIT 株を所有する投資家がコール オプションを売って即時収入を受け取ります。たとえば、IBIT の評価額が現在 53.40 ドルである場合、1 月満了の 55 ドルのコール オプションを 5.20 ドルで販売する可能性があります。この取引により、投資家は即座に資金が流入しますが、IBIT が 55 ドルを超えると潜在的な利益は制限されます。オプションの満了までに IBIT が 45 ドルまたは 50 ドルになった場合、コール オプションは無価値となり、投資家は 5.20 ドルのプレミアムをポケットに入れて、損失を軽減するか利益を増やすことができます。
より簡単に言うと、「ブル コール スプレッド」は、緩やかな価格上昇が予想されるが、潜在的な損失を抑制したい場合に使用される戦略です。トレーダーは、価格が 53 ドルの株式のコール オプションを 6.20 ドルで購入し、同時に価格が 58 ドルの同じ株式のコール オプションを 4.10 ドルで売却する可能性があります。これにより、初期投資は 2.10 ドル (6.20 ドル – 4.10 ドル) になります。株式の価格が 58 ドルに上昇した場合、スプレッドの値は 5 ドルとなり、2.90 ドルの利益が得られます (5 ドル – 2.10 ドルの初期投資)。
ビットコインの価格が 170,000 ドルになるのは、単に IBIT オプション活動のせいでしょうか?
ビットコインの17万ドルという予測は市場のコンセンサスではなく、低コスト、高報酬の取引によって生み出された異常値だ。 IBITオプションには投機的な賭けが殺到しており、特に2025年2月と5月の契約ではコール対プットの比率が6.7対1となっている。ただし、そのような極端な結果が生じる可能性は最小限です。
オプションを選択すると、少ない初期投資でより大きな利益を得ることができますが、資産価値が予測どおりに変化しない場合は無価値になります。個人投資家にとって、このメッセージは明白です。ビットコイン ETF とその関連オプションは新たな収益の道を切り開きますが、その仕組みとそれに伴うリスクを把握することが不可欠です。
この記事では、広く有益な視点をいくつか共有するだけです。この記事は法的なアドバイスや投資の推奨を構成するものではないことを理解することが重要です。ここで表明された個人的な洞察、視点、意見は著者にのみ帰属し、CryptoMoon の見解と一致しない場合があります。
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2024-11-20 23:45