MicroStrategy、ビットコイン新記録にもかかわらずバリュエーションに疑問の声もあり16％下落

取引中にMicroStrategyは20％を超える下落を経験し、その日は16.2％下落して終了した。しかし、この減少は、より大きな長期的なグラフで見ると、わずかな変動にすぎません。株価は現在、2024年の予想価値の5倍以上となっており、1年前と比べてほぼ4倍となっている。

シトロン・リサーチのアンドリュー・レフト氏は本日の声明で、マイクロストラテジーの評価額はもはやビットコインの基礎と一致していないと表明した。以前は4年前にMicroStrategyを買収してビットコインへの投資をアドバイスした同株の支持者だったレフト氏は、現在はビットコインに対して強気のスタンスを維持しているが、MSTRに対しては空売りするなど弱気なアプローチをとっている。

昨日と木曜日の早朝、MicroStrategyの時価総額は1億ドルを超え、これはバランスシート上で同社が保有する約33万1,000ビットコインの価値（1コインあたり約9万8,000ドルの価格で3,250万ドル）の3倍以上に相当する。しかし、今日の価格下落により、MicroStrategy の時価総額は現在約 8,000 万ドルまで減少しました。

Xについては、広く支持されているテクニシャン、ブラッコ氏が木曜日の市場開始前に、MicroStrategy（MSTR）が教科書的なパラボラショートと表現する基準を満たしていると述べた。この評価は、3日連続の2桁の上昇率、夜間の大幅な価格上昇、そして水曜のMSTRのドル出来高がエヌビディアやテスラなどの大型ハイテク株の出来高を上回ったことなどのその他の要因に基づいている。さらに同氏は、MSTRに焦点を当てたレバレッジ型上場投資信託（ETF）が市場全体で5番目に活発に取引されているファンドであると指摘した。

簡単に言うと、ウォール・ストリート・ジャーナルのハード・オン・ザ・ストリート・コラムでジョナサン・ワイル氏は、同社の株価を大幅に上昇させた進行中のサイクルを指摘した。この価値の高い株式により、同社は有利なレートで資金を確保し、ビットコインを購入することができます。ビットコインの価格が上昇するにつれて、株価も上昇します。これに応じて、マイケル・セイラーと彼のチームはさらにビットコインを購入し、このサイクルを永続させます。

より簡単に言うと、ワイル氏は、ビットコインの価格がさらに上昇すると信じるのであれば、ビットコインに投資すべきだと示唆した。同氏は、MicroStrategyの株式への投資は本質的に、既に非効率な市場がさらに非効率に成長することに賭けていると付け加えた。