タカ派FRB、ビットコイン市場は3カ月で下値保護への最も強いバイアスを示す

知っておくべきこと:

BTCの7日間プット取引は9月以来最高のボラティリティプレミアムで取引されている。
より長い期間のオプションにおけるコールのスキューは引き続き弱まっています。
FRBは2024年に9月に予定されていた4回の利下げに対し、わずか2回の利下げを決定した。

仮想通貨と金融市場の不安定な世界をナビゲートしてきた長年の経験を持つ熟練の研究者として、私はこれらの空間を支配する絶えず変化する力学に常に興味をそそられています。ビットコインと連邦準備制度をめぐる最近の動向も例外ではありません。

より簡単に言うと、ジェローム・パウエル議長が利下げを行ったが、さらなる利下げがどれだけ早く、あるいは広範囲に行われるかについてためらいを示した水曜日、より積極的なFRB政策に対して仮想通貨トレーダーらが抱いていた懸念が現実となった。この不確実性はその後、トレーダー間のセンチメントにマイナスの変化を引き起こしました。

アンバーデータのデータに基づくと、ビットコインの7日間のコール・プット・スキューは、9月以降、デリビットに上場され、有効期限が1週間のプット・オプションがコール・オプションと比較して最も高いインプライド・ボラティリティ・プレミアムを持っていることを示している。これは、過去 3 か月間で、下値保護を提供するプットオプションがコールオプションと比較して現在最もコストが高いことを意味します。

これは、連邦準備理事会（FRB）のより積極的な姿勢によって水曜日から始まる価格下落が長期化する可能性を理由に、トレーダーらがさらなる下落から楽観的なポジションを守ろうと急いでいることを示している。

悲観的なムードはマイナスの 1 か月スキューを通じて明確に示されており、2 か月から 6 か月にわたるオプションの「コール」よりも「プット」の購入を優先していることを示しています。レポートの時点では、これらの「コール」は「プット」と比較して3ボリュームのプレミアムで取引されており、今月初めに見られた4〜5ボリュームのプレミアムよりも低いです。

今週水曜日、FRBは主要金利を4分の1パーセント引き下げ、金利を4.25％～4.5％の範囲内に収めた。これは緩和サイクルを開始した9月の水準と比較して100ベーシスポイントの低下を意味する。

利下げ後、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長が利下げを決定間近と特徴付け、金利が中立水準に近づくにつれさらなる行動に慎重になるよう促したため、ビットコインの価値は下落した。

パウエル氏はさらに、連邦準備制度が戦略的ビットコイン準備金を確立するという政府の取り組みに関与する計画はないと述べた。さらに同氏は、FRB理事らはこの問題に関連する既存のFRB法の改正を主張するつもりはないと強調した。この声明は、国家石油埋蔵量と同様のビットコイン埋蔵量の創設を政権が検討する可能性があるというトランプ次期大統領の示唆を受けたものである。

より簡単に言うと、匿名の委員会メンバーによる将来のフェデラル・ファンド金利の予測を示すグラフであるドット・プロットは、2025年にこれまで予想されていた3回の利下げではなく2回の利下げしかない可能性があり、これは予測された4回の利下げよりも少ないことを示唆している。 9月に。

ドットプロットは市場を大幅にアウトパフォームし、リスク資産の減少につながりました。 TradingViewとCoinDeskのデータソースが示すように、ダウジョーンズ指数は2.5%または約1,000ポイント下落したにもかかわらず、ビットコインは約105,000ドルから99,000ドル未満まで下落しました。

この記事の執筆時点で、BTCは約101,200ドルで取引されており、一晩の損失からの回復を目指しています。

現在、ドル指数は前日の上昇を維持し、2022年10月以来のピークとなる108の水準付近で推移している。この米ドルの堅調の長期化により、リスク資産の問題がさらに悪化する可能性がある。

2024-12-19 10:16