偽の仮想通貨流動性プール: それらを特定して回避する方法

暗号通貨の流動性プールとは何ですか?

かなり長い間暗号通貨の世界をナビゲートしてきた者として、私は自信を持って、DeFi の世界は爽快であると同時に危険でもあると言えます。私の個人的な経験から、DEX の新しいトークンを扱うときは慎重に行動することを学びました。

より簡単に言うと、暗号通貨の流動性プールは、分散型金融（DeFi）内の取引やさまざまな金融活動などの分散型取引の基盤として機能します。これらのプールは、スマート コントラクトと呼ばれる自己実行プログラムによって保護されている複数のデジタル通貨で構成されています。

従来のオーダーブックを廃止することで、ユーザーは流動性プロバイダー（LP）と呼ばれる参加者が提供する流動性の共有プールに対して資産を直接取引できるようになります。これらの LP はプールに資金を供給し、多くの場合ガバナンス トークンや取引手数料の形で報酬を通じてその貢献に対して補償されます。

暗号通貨投資家として、私は分散型金融（DeFi）の領域における流動性プールの重要な役割を理解するようになりました。これらのプールは取引のための一貫した資金の流れを保証し、スムーズな取引に不可欠なものとなっています。さらに、さまざまなトークン ペア間のスワップを簡単に行うことができ、Uniswap のような分散型取引所 (DEX) の背後にあるバックボーン テクノロジーとして機能します。これは、仲介業者を一切必要とせずに、取引を効果的かつ便利に実行できることを意味します。

流動性プールは、プロジェクトがトークンの市場を確立し、露出を増やし、ユーザーを引き付けるための分散型の方法として機能します。これらは投資家に受動的収入を獲得し、投資を多様化する機会を提供します。基本的に、流動性プールは、分散型金融（DeFi）エコシステムの拡大とアクセスしやすさを促進するために不可欠です。

ところで、Uniswap v3 プールの約 20% が、2021 年 3 月から 2023 年 4 月までの総取引量のなんと 92.46% を占めていたことは興味深いと思いましたか?

偽の流動性プールとは何ですか?また、それらはどのように機能しますか?

不誠実な流動性プールは、悪意のある個人が利益のためにシステムの信頼性と分散型の性質を悪用するため、DeFi の問題のある側面を浮き彫りにします。これらの詐欺師は、敷物を引っ張るなどの卑劣な戦術を用いて、不注意な投資家を騙します。

暗号通貨スタートアップが新しくリリースされたトークンをうまく取引するには、そのトークンのための市場を確立することが不可欠です。この目的を達成するために、開発者は多くの場合、トークンをイーサ (ETH)、バイナンス コイン (BNB)、またはテザーの USDT (USDT) などの人気のある資産と組み合わせて流動性プールを作成します。この戦略により、スムーズな取引取引が保証されます。

信頼できるシステムでは、流動性プールによりトークンの取引が容易になり、プロジェクトと一般投資家の両方に利益がもたらされます。しかし、ラグプルスキームでは、開発者の意図は不誠実です。彼らは、誤解を招くような方法でトークンを積極的に宣伝することで投資家を欺きます。

彼らは魅力的な利益を提供することで、投資家にETHなどの確立された暗号通貨を新しく発行されたトークンと交換するよう誘惑します。プールに相当な金額が集まると、詐欺師は流動性を引き出し、貴重なトークンを持ち去ります。このため、投資家は無価値な資産を保有しており、救済の手段がありません。

たとえば、2021 年 3 月に開始された Meerkat Finance は、すぐに 3,100 万ドル以上を集めました。数日後、創設者らはスマートコントラクトの侵害を主張した。しかし、発表と同時にプロジェクトの仮想通貨ウォレットから2,000万ドルが急速に流出したことで、この主張には疑問が生じた。このタイミングは、内部関係者の関与の可能性を示唆しています。 

さらに、Arbitrum上で運営されているプラ​​ットフォームであるSwaprumが2023年5月にラグプルを実施し、流動性準備金から約300万ドルを流出させたことは注目に値する。この盗難の後、開発者はプロジェクトを放棄し、ソーシャルメディアアカウントを削除してオンラインでの存在を消去しました。

ご存知ですか? デジタル資産のハッキングや詐欺による損失総額は、2023 年に 2022 年と比較して 50% 以上減少し、約 20 億ドルに達しましたが、インシデントの数は一定のままでした。ただし、 攻撃はより巧妙化していることがわかりました。

偽の流動性プールの危険信号

一般的な危険信号に注意することで、偽の流動性プール詐欺から資金をより適切に保護できます。

知っておく必要があるいくつかの危険信号は次のとおりです。

• 非現実的なリターンと約束: 詐欺師は、「100% APY」や「即時利益」などの莫大なリターンを約束して人々に投資をさせることがよくあります。こうした持続不可能な約束は、すぐに被害者を引き寄せるための典型的な策略です。
• 匿名または検証不能な開発者: プロジェクトの背後にある開発者を検証できない場合、重大なリスクが生じる可能性があります。本物のプロジェクトには、成功の実績を持つ目に見えるチームがいます。開発者に関するすべての情報を簡単に入手できます。
• 監査が不十分または監査されていないスマート コントラクト: スマート コントラクトは流動性プールの中核にあります。偽のプールは通常、未監査または十分に監査されていない契約で運用されており、悪用の余地が残されています。 
• コミュニティとの関わりが限定的: 本物のプロジェクトは、活発なコミュニティを育成し、オープンなコミュニケーションを維持します。プロジェクトがコミュニティの交流を妨げたり、質問を回避したり、ソーシャルメディア上で非アクティブに見える場合は、開発者に悪意がある可能性があります。
• 疑わしいトークンノミクス: 偽の流動性プールは、開発者や内部関係者に大量のトークンを割り当てる傾向があります。流動性が増大すると、配分の偏りにより、悪意のある者が市場を操作したり、トークンを投げ捨てたりして資金を持ち逃げし、投資家に巨額の損失をもたらすことが可能になります。

聞いたことがありますか？ 2024 年上半期の暗号通貨ハッキングの数は顕著に増加し、その結果、第 2 四半期の年間損失は 900% 増加し、約 14 億ドルに達しました。

偽の流動性プールを回避する方法

勤勉なアナリストとして、私は分散型取引所 (DEX) で新たに発行されたトークン、特に偽の流動性プールの一部である可能性のあるトークンに関連する潜在的なリスクを認識しています。ただし、トークンの配布を注意深く調査し、ロックされた流動性を検証し、アクティブで協力的なコミュニティを確保することで、これらのリスクを軽減し、潜在的な詐欺から身を守ることができます。

主要な保護戦略をもう少し詳しく理解しましょう。

• デュー デリジェンス: プロジェクトを徹底的に調査して、プロジェクトの正当性を検証します。チームの身元を調査し、プロジェクトが評判の良い仮想通貨ベンチャーキャピタリストからの支援を得ているかどうかを確認します。プロジェクトの Web サイトだけに頼るのではなく、独立したレビュー、Reddit のスレッド、またはソーシャル メディアのディスカッションを検索してください。資金調達以外の明確な目的や有用性のないプロジェクトには注意してください。 X などのソーシャル メディア プラットフォームには、詐欺の可能性に関する警告が表示される場合があります。

• トークンの配布を確認する: 市場操作のリスクが高まるため、少数のウォレット アドレスがトークンの大部分を保持しているプロジェクトは避けてください。 BscScan や Etherscan などのブロック エクスプローラーを使用して、トークン トラッカーを調べ、ウォレットの分布を特定します。ソーシャル メディアを探索して、詐欺に関する警告の投稿を確認してください。
• ロックされた流動性を探す: 正当なプロジェクトは、開発者が資金を引き出すのを防ぐために、流動性プールの資金をロックします。流動性がロックされているかどうかを確認するには、詐欺師がラグ プルを実行する前に数日間だけトークンを「ロック」する可能性があるため、短時間のロックに注意してください。
• アクティブなコミュニティ サポートを確認する: 正当なプロジェクトは、定期的な更新とコミュニティとの有意義な関わりを通じて透明性を促進します。アクティブなソーシャル メディア チャネル、応答性の高い開発者、および十分な情報を持つユーザー ベースは、信頼できるプロジェクトであることを示しています。逆に、コミュニティが非アクティブに見え、ディスカッションがボットやトークン シラーによって支配されているように見える場合は、危険信号です。

世界中の規制当局は DeFi 詐欺に効果的に対処していますか?

世界の規制機関は、投資家を保護し、オープン性を促進することを目的として、DeFi詐欺に対する警戒を強めています。 DeFi詐欺に対処するために、さまざまな地域が異なる戦略を採用しています。

米国では、分散型金融（DeFi）は商品先物取引委員会や証券取引委員会などの複数の組織によって監督されています。証券取引委員会は、DeFiの取り組みが有価証券提供のカテゴリーに該当するかどうかを判断するために調査を行っている。さらに、商品先物取引委員会の内部告発プログラムでは、100 万ドルを超える罰金につながる貴重な情報に対して 10% から 30% の報奨金が提供されています。

ヨーロッパでは、MiCA 規制は、仲介業者なしで完全に分散型で運営される暗号資産サービスを除外しているため、分散型金融 (DeFi) のすべての側面をカバーしているわけではありません。

シンガポールでは、分散型金融 (DeFi) プラットフォームは決済サービス法 (PSA) によって管理されています。この法律はデジタル トークン サービスを包含し、暗号通貨取引に関連するリスクを最小限に抑えるよう努めています。一方、日本には金融庁（FSA）が管理する強固な仮想通貨規制システムがあるが、DeFiは現在、政策の進化により規制が不確実な状態にある。

スイスの分散型金融（DeFi）の世界を詳しく調査している研究者として、私はこれらのプロジェクトがスイス金融市場監督庁（FINMA）の管轄下にあることに気づきました。興味深いことに、FINMA はその管轄範囲内の仮想通貨活動に従来の金融規制を適用しています。ただし、分散型プロジェクトは依然としてある程度の自律性を持って運営されており、集中型のプロジェクトに比べて直接的な監視が少ないように見えることに注意することが重要です。

オーストラリアでは、DeFi はオーストラリア証券投資委員会 (ASIC) によって規制されており、暗号商品の規制に関してより積極的な姿勢を取っていますが、具体的な DeFi ルールはまだ開発中です。

したがって、イノベーションを促進し、責任を高めるバランスの取れた規制システムは、不正行為を阻止するために非常に重要です。ただし、詐欺師が規制の抜け穴を利用して匿名で国境を越えて行動する可能性があるため、DeFi の分散型かつ国際的な性格により、法執行に課題が生じています。規制当局は説明責任を強化し、世界規模で不正行為と闘うために協力しています。