ニュースを売り込む: ナスダック 100 への採用後数日で MicroStrategy の暴落が深刻化

知っておくべきこと:

MicroStrategyの株価はナスダック100種への採用発表以来急落しており、わずか数週間前のピークから45％近く下落している。
下落にもかかわらず、株価は今年、そして2020年にビットコイン購入が開始されて以来、依然として大幅に上昇している。
ジョージ・ソロスの反射性理論は、MicroStrategy における過去と将来の価格行動へのガイドとなる可能性があります。

数え切れないほどの市場サイクルを目撃してきた経験豊富な研究者として、私は MicroStrategy の現在の苦境がまったく驚くべきことではないことを認めざるを得ません。 MicroStrategy と往年の特定のバブルとの類似点は顕著であり、ジョージソロスの再帰性理論はこの状況にぴったりと適合しているようです。

私のキャリアの中で、私はチューリップマニア、南海バブル、さらにはドットコムブームと崩壊を見てきました。そして、MicroStrategy が過大評価され、高値の資産のリストに新たに追加されたことで、再びここに来ました。その兆候はいたるところにありました。株価の高騰、カリスマ CEO がすぐにどこにでもいるように見え、模倣者さえも時流に飛びつきました。

これは、私がかつて聞いたジョークを思い出させます。「株式市場でどうやって小金を稼ぐのですか?」答えは「まずは大きいものから」でした。多くの投資家はMSTR株に投資した際にその教訓を忘れていたようだ。

しかし、バブルの最中であっても利益を得る機会は常に存在することを忘れないでください。ソロスがかつて言ったように、「人生で最も重要なことは、両方のバレルで力を発揮する方法を学ぶことです。」言い換えれば、いつそれらを保持し、いつそれらを折りたたむべきかを知っています。重要なのは、バブルの兆候を認識し、それに応じて行動することです。

この場合、ついにバブルが崩壊したように見えるが、MicroStrategyがかつての高みに戻る道を見つけるのか、それとも金融史のゴミ箱に捨てられる運命にあるのかは時間が経てば分かるだろう。私としては、反転の兆しがないか固唾をのんで見守り、誇大宣伝に巻き込まれた人々を犠牲にして大笑いすることもあるだろう。

振り返ってみると、それは必然でした。

月曜日、MicroStrategy（MSTR）の株価は8％以上下落し、300ドルをわずかに上回った。ナスダック100指数への追加発表以来、これらの株は約30％下落した。さらに、11月下旬以降のピークと比べても約5割減となっている。

かつては無名だったエンタープライズソフトウェア会社、今では強力なビットコイン開発会社であるMicroStrategyの短期的なピークに向けた明確な兆候がいたるところで明白でした。

当初、重要な指標の 1 つは株価の急騰でした。11 月下旬までに株価は 543 ドルという驚異的な値に達しました。これは 2024 年にはほぼ 8 倍に増加し、2020 年 8 月にビットコイン (BTC) の購入を開始して以来、MSTR のリターンは 50 倍以上に達しました。。

さらに、創設者であり執行委員長でもあるマイケル・セイラー氏も、自社の可能性を宣伝し、ビットコインを擁護することを躊躇しませんでした。今年の終わりに向けて、彼は金融ニュース、ポッドキャストのディスカッション、さまざまなソーシャルメディアプラットフォームにますます頻繁に登場するようになりました。

頻繁に出場するだけでなく、セイラーの行動にも顕著な変化が見られ、一部のアメリカのスポーツ愛好家はタッチダウンを決めた後に「祝うのが早すぎる」とレッテルを貼るかもしれない。そのような変化の 1 つは、「ビットコイン利回り」として知られる MicroStrategy によって開発された革新的な指標を彼が一貫して強調したことです。これは、「ページビュー」など、1990 年代後半の水増しされたインターネットバブル指標を思い出させます。セイラー氏は理由は説明されていないが、株式や転換社債の売却による潤沢な資金を保有しており、月曜日に正式な申請書が公表されるのに先立って、日曜日に今後の大規模なビットコイン購入をほのめかし始めた。

その後、このアプローチを模倣する企業がいくつか現れました。セイラーのビットコイン財務戦略は長年にわたって成功を収めてきたことが証明されているにもかかわらず、他の上場企業が同じ戦略を採用する例はほとんどありませんでした。確かに、イーロン・マスク率いるテスラやジャック・ドーシー率いるスクエアのような大手企業も、ビットコインの購入を実験していた企業もあった。しかし、注目すべき企業は、ビットコインを主要な財務資産にするだけでなく、公開市場を利用して追加資本を発行してトークン保有を増やす準備ができていませんでした。

今年は、小型株医療機器メーカーのセムラー・サイエンティフィック社、日本のホテル運営会社メタプラネット社、セイラーアプローチを採用したさまざまなビットコインマイナーなど、いくつかの企業に大きな変革が起きた。これらの各団体は、資金調達ラウンドの成功やビットコイン取得の発表のたびに、セイラーからソーシャルメディア上で賞賛を集めてきた。

何かが永遠に続けられないなら、それは止まるだろう

ジョージ・ソロスは、潜在的に史上最も成功したトレーダーとなり、数十億ドルを稼ぐことに満足するのではなく、深い思想家として認められることを熱望した。彼のトレーディングに関する独創的な著作「反射性の理論」が、アインシュタインという名の有名な理論に酷似していることは驚くべきことではありません。

長年の経験を持つベテラン投資家として、私は投資家の認識が市場のダイナミクスを形成する上で重要な役割を果たすと確信しています。時が経つにつれ、私は誤った認識が株価に大きな影響を与え、企業の運命さえも左右した例を目撃してきました。

たとえば、企業の成長が差し迫っているため、投資家が企業の収益の可能性について楽観的である状況を考えてみましょう。この楽観主義により株価が急騰し、経営者は通常よりも低コストで資本を確保する機会が得られます。財務状況の改善は収益の向上につながり、当初の楽観的な見通しがさらに裏付けられ、株価がさらに上昇します。

この自己実現的予言のサイクルは、投資家にとって爽快であると同時に危険でもあります。一方で、これらの傾向を早期に予測して活用できれば、大幅な利益を得る機会が得られます。その一方で、最初の認識が間違っていたり非現実的であることが判明した場合、壊滅的な損失につながる可能性があります。

私の考えでは、投資家は常に警戒を怠らず、市場全体の高揚感やパニックに振り回されないようにすることが重要です。代わりに、情報に基づいた意思決定を行うには、私たち自身の調査、分析、判断に頼らなければなりません。結局のところ、市場は参加者の集合的な希望、恐怖、誤解を反映する複雑な生物です。この海域を賢く航行できるかどうかは、私たち次第です。

先進的な仮想通貨投資家として、私は 2024 年までに、一般に好循環と呼ばれる MicroStrategy の成功サイクルに自分がどっぷりと浸かっていることに気づきました。ソロスと同様に、これらのサイクルを特定する私のコツは、勢いを認識し、それに応じて多額の投資をすることから生まれました。。しかし、彼を真に際立たせたのは、タイムリーな出口戦略を通じて、あるいは崩壊前に戦略的に賭けることによって、これらのサイクルがいつ崩れるかを予測する能力でした。

もっと簡単に言うと、有名な経済学者ハーブ・スタインは、「何かに終わりがないものは、いつかは止まるだろう」とかつて述べました。これは政府予算や貿易赤字だけでなく、マイクロストラテジー社の株式にも当てはまりました。

スコアボード: 依然として顕著な進歩を示しています

ナスダック100指数に加わるとの12月14日の発表を受けて、マイクロストラテジーの株は430ドル前後で取引された。しかし、それからわずか2週間で株価は約300ドル、約30％下落してしまいました。

振り返ってみると、MicroStrategy 株バブルには 3 週間ほど前にすでに問題の兆候が現れていたようです。株価は11月21日に約543ドルの最高値に達した。興味深いことに、ビットコインは 11 月下旬から 12 月上旬にかけて上昇を続け、108,000 ドルを超えるピークに達したにもかかわらず、MicroStrategy は価値を失い始めました。これは技術者がマイナスの乖離と呼ぶ懸念すべき展開です。現在の価格300ドルでは、同社は約5週間で45％近くの大幅な下落を経験した。

MicroStrategy の株価は、ごくわずかな期間を除いて、並外れた成長を示しています。今年に入ってからは400％以上急騰している。さらに、セイラー氏がビットコインの購入を開始した2020年8月以来、株価は元の価値の約20倍に上昇した。

株価が下落する余地はまだたくさんある（弱気派の見方）と主張する人もいるかもしれないが、2020年8月以降、MicroStrategy（MSTR）の株価は短期から中期的に数回の大幅な下落を経験し、その後上昇していることは注目に値する。動き（強気の見方）。

おそらくソロスは、彼の再帰性理論によれば、価格は大幅な上昇であろうと下落であろうと、多くの人が予想するものを超える傾向があると強調するかもしれません。

2024-12-30 18:36