最近待望されていた金融イノベーションの中でも、ビットコインベースのスポットETFの認可とデビューは間違いなく重要でした。 2024 年が終わりに近づいた今、これらの ETF の純資産合計は 1,290 億ドルに達し、2025 年がさらに革命的なものになることを示唆しています。
上場投資信託（ETF）と呼ばれる投資ツールは、その原資産の価値を反映しています。これらは管理され、明確で、すぐに売却できる方法で管理されており、投資家に直接所有するのが難しい、または躊躇する資産に投資する機会を与えています。この構造は、規制され、広く利用可能で、節税効率の高い投資方法を提供するため、暗号通貨にとって特に魅力的です。
2013年以降、米国証券取引委員会（SEC）はビットコインスポットETFに関するすべての提案を拒否し続けてきた。 VanEck、WisdomTree、Bitwise、ARK Invest、21Shares、Grayscaleなどの企業は、このようなETFを立ち上げようとして複数の拒否に直面しています。
2021年には安全保障取引委員会が先物ベースのビットコインETFの承認を与え、プロシェアーズのBITOがデビューの先駆者となった。当初は成功を収め、わずか 2 日で 10 億ドルを超える資産を蓄積しました。しかし、BITOに対する投資家の熱意は急速に衰え、その運用資産（AUM）は1年以内に最高値の14億ドルから5億ドルに急落した。
この急落は、仮想通貨市場の大規模な暴落を反映したが、同時にこのような金融商品に固有の制約も浮き彫りにした。先物ベースのETFを使用すると、投資家はビットコインの価格変動を利用できますが、実際にビットコイン（BTC）を所有するスポットETFのような流動性はありません。さらに、スポットETFは即座に売買圧力を引き起こす可能性があるため、ビットコインの価格と市場の流動性に大きな影響を与えます。
流入はスポット BTC ETF が大勝利であることを示しています
ETFの世界では、スポットビットコインETFが急速に現象となっています。
当初、新たに発売された9つのETF（グレースケールとハッシュデックスを除く）は数多くの業界ベンチマークを破りました。たとえば、彼らはデビュー日に22億ドル相当の驚異的な取引を記録し、IBITだけで10億ドルという驚異的な額を占めました。ブルームバーグ・インテリジェンスによると、IBITとFBTCは、ETF市場全体で最初の20営業日以内に30億ドル以上の投資を集めた唯一のファンドだった。
これらの投資の大部分は、グレイスケールが保有株を削減することに由来していることに言及することが重要です。グレースケールは手数料が 1.5% と高いため、手数料が 0.25% を超えない新しく発売された ETF と比較して魅力が薄れているように見え始めました。ただし、この成長を引き起こしたのは Grayscale の流出だけではありません。むしろ、相当量の新たな資金がビットコインETF市場に流入し、年間を通じて投資総額が継続的に増加しました。
2024 年末までに、ビットコイン スポット ETF の成果は議論の余地のないものになりました。今年はETF全般にとって好調な年であったにもかかわらず（上位20ファンドが過去のフロー記録を25％上回った）、新たに導入されたビットコインETFはすでに長年の業界リーダーのパフォーマンスに匹敵していた。
ブルームバーグへのエリック・バルチュナス氏の投稿によると、ブラックロックのiシェアーズ投資適格債券ETF（IBIT）は、これまでに集まった資金の面でトップ3のETFの中で2021年を終え、372億ドルという驚異的な資金を集めた。この素晴らしい偉業は、バンガードのトータル・ストック・マーケットETF（VTI）、インベスコのナスダック100トラスト（QQQ）、ステート・ストリートのS&P 500インデックス・ファンド（SPY）など、いずれも長い歴史を持つ確立された投資家を上回りました。注目すべきことに、IBIT はまだ 1 周年を迎える前にこの偉業を達成しました。
フィデリティのFBTCも好成績を収め、名誉14位を獲得しました。
ビットコイン ETF が金を反転
ビットコインはその価値を保存できるため、「デジタルゴールド」とよく呼ばれますが、ビットコインETFを金ETFと同じ観点から見ると、興味深い視点が得られます。興味深いことに、ビットコイン ETF は期待に応えただけでなく、期待を超えました。
2024年11月までに、ブラックロックのIBITファンドの資産総額は332億ドルに達し、320億ドルを保有していたゴールドファンドのIAUを上回った。 2005 年に設立された IAU は当初、IBIT よりも大きなアドバンテージを持っており、同年には 250 億ドル以上の資産を抱えていました。しかし、わずか数か月のうちに、IBIT は IAU の当初のリードに匹敵し、それを上回ることができました。
この傾向はブラックロックだけではありません。 K33の研究責任者であるヴェトル・ルンデ氏は最近、1,292億ドルに達するビットコインETFが金の1,289億ドルを超えたことを示すグラフを表示した。この数字には、スポットや先物を含むあらゆる種類のビットコインETFが含まれています。
ブルームバーグのエリック・バルチュナス氏によると、特に上場投資信託（ETF）と比較すると、金の保有額が1,250億ドルであるのに対し、ビットコインは1,200億ドルを保有しているという。わずか 1 年前の製品が、金のような歴史的に信頼できるものの価値に匹敵することに成功したことは驚くべきことです。
スポット イーサ ETF も話題
2024 年 7 月、時価総額で 2 番目に大きい暗号通貨であるイーサリアム (ETH) が、イーサリアムに焦点を当てた最初の ETF のデビューにより上場投資信託 (ETF) セクターに参入しました。ただし、これらのETFのパフォーマンスはビットコインのパフォーマンスに比べてダイナミックではありませんでした。 TheBlockの報告によると、変革されたGrayscale Ethereum Trustからの当初の運用資産（AUM）は88億ドルでしたが、総AUMは年末までに110億ドルまでわずかに拡大しただけでした。これは、ビットコインの「デジタルゴールド」の物語がイーサリアムの「世界のコンピューター」よりも依然として魅力的であることを示唆しており、多くの投資家がWeb3の可能性について追加の説得を必要としているようです。
2025 年にはさらに多くの仮想通貨 ETF が発売されるでしょうか?
2025 年の始まりは、ビットコインで取引される ETF に対する熱意が継続し、市場の調整を通じて持続していることを示しています。ファーサイドのレポートによると、これらのETFは今年これまでに約11億ドルの純流入を獲得している。
ビットコインが政治や金融の分野で受け入れられるようになるにつれて、その勢いは持続するだけでなく、他の仮想通貨にも広がる可能性があります。たとえば、ソラナ上場投資信託（ETF）の見通しは、暗号通貨コミュニティ内で大きな関心を引き起こしました。実際、Polymarket ユーザーは、SOL ETF が 2025 年までに承認される可能性は 74% であると予測しています。同様に、リップルの ETF の可能性は約 70% です。 VanEck、21Shares、Canary Capital などの企業は、すでにそのような ETF の創設プロセスを開始しています。
2025年にはビットコイン懐疑論者の心変わりが見られるかもしれない。世界有数の投資会社の一つであるバンガードはこれまでのところ、仮想通貨市場には関与しないことを選択している。
それにもかかわらず、ビットコインの声高な批評家ティム・バックリー氏の退任と、昨年夏に元ブラックロック幹部のサリム・ラムジ氏が就任したことにより、物語は別の方向に進む可能性がある。
アナリストとして、私は、9兆ドル相当の強固な取引インフラを持つ金融界の巨大企業であるバンガードが仮想通貨上場投資信託（ETF）を導入すれば、潜在的に仮想通貨市場の大幅な成長を促進する可能性があると予想しています。 。
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2025-01-10 19:30