知っておくべきこと:
- MicroStrategyは20億ドルの永久優先株の発行を目標としている。
- 永久優先株の条件はまだ発表されておらず、第 1 四半期に発表される予定です。
- BenchmarkはMicroStrategyの買い評価を650ドルで維持している。
この記事を書いたアナリストは、MicroStrategy (MSTR) の株式を所有しています。
MicroStrategy (MSTR) が 2020 年 8 月にビットコイン保持会社に変わって以来、同社はビットコイン (BTC) を調達するための 3 つの主要な方法、つまり自己資金による現金、市場での (ATM) 発行、および転換社債の発行に依存してきました。 。
より簡単に言うと、1月3日に述べたように、MicroStrategyは追加資金を集めるために永久優先株を発行してビットコインを取得する計画だ。 Benchmark によると、合計 20 億ドルを調達することを目標に、単一または複数のオファーを通じてこれを行う可能性があります。
オーランドで開催されたICRカンファレンスで、ベンチマークは投資家向けの集会を企画し、進行中の永久優先株募集についてMicroStrategyの執行会長マイケル・セイラー氏と対話した。
永久優先株には通常有効期限がなく、企業が消却を決定するか終了日を設定しない限り、無期限に存続することができます。この株式を保有する投資家は安定した配当を受け取りますが、議決権はありません。企業は、一定期間後に事前に取り決めたコストで株式を買い戻すことが認められる場合がある。清算の場合、永久優先株主は普通株主よりも先に支払われますが、債務者は最初に支払われます。
永久株式は、すでに現金化して転換できるものもあるマスターズ転換社債とは異なり、特定の満期日がないため魅力的です。カンファレンス中にセイラー氏が言及したように、転換社債の存続期間は通常約 4 ～ 8 年です。
提供された情報に基づいて、セイラー氏は、永久優先制度は満期期間が長いため有益であると述べました。この金融商品は、一度限りの元金支払いとして機能するだけでなく、継続的なコール オプションも組み込まれています。存続期間が長くなればなるほど資本構造の回復力が高まるため、同社はさらに強さを増すことになるだろう。
ベンチマークの分析に基づくと、永久優先株は中桁の利回りを実現し、ボラティリティが低く、オプション市場なしで運用できる可能性があり、転換社債とは大きく対照的である。
年金基金や銀行などの長期投資家は、これらの投資は一貫した固定収入の支払いを提供するため、永久投資に魅力を感じるかもしれません。
永久優先株に関する具体的な詳細はまだ明らかにしていないが、MicroStrategy はこの株式の提供を第 1 四半期中に開始する計画であると発表した。 1月3日のプレスリリースでは、この条件には配当金の支払い、クラスA普通株式への転換オプション、適切な時期に株式を償還する条項が含まれる可能性があることが示唆されている。
ベンチマークはMSTRの買い評価を維持し、目標株価は650ドルとなっている。
月曜日の時点で、MicroStrategy はさらに 2,530 BTC を購入し、合計保有量は 450,000 BTC になりました。
研究者として、来週、MicroStrategy が 1 月 21 日に特別株主総会を予定していることをお知らせしたいと思います。この総会中、私たち株主は、授権クラスA普通株式および優先株式を増資する議案に投票する機会があります。さらに、MicroStrategyの第4四半期決算発表は2月4日に予定されている。
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2025-01-16 17:44