貿易戦争の不安定さにもかかわらずUSDeは安定

🚨 ステーブルコイン対決 🚨

知っておくべきこと:

市場のボラティリティにもかかわらず、合成ステーブルコインであるUSDeは、月曜日のアジア取引日の大半を通じて固定レートを維持し、一時的に0.999ドルまで下落した。
USDeの時価総額は最近60億ドルを超えた。

世界が経済的混乱の瀬戸際に揺れ動く中、たった一つのステーブルコインがしっかりと立ち、その1ドルペッグは不確実性の海に希望の光となった。ああ、USDe、強大な国が倒れた…そうではない。

ステーブルコインの複雑さに馴染みのない方のために、説明させてください。USDe は、1:1 の比率で法定資産に裏付けられた庶民的なステーブルコインとは異なり、合成ステーブルコインです。ああ、でもそれはどういう意味ですか? それは、USDe がステーブルコインを担保にし、ヘッジされたキャッシュアンドキャリー取引を活用してペッグを維持していることを意味します。これには、価値を安定させるために利用可能な大きな未決済建玉を持つ先物ポジションを取ることが含まれます。おやまあ、頭がくらくらするほどです!

しかし、ホワイトハウスの貿易戦争の脅威によって市場が不安定になったにもかかわらず、USDe は月曜日の取引日の大半を 1 ドルの固定レートを維持し、一時は 0.999 ドルまで下落した。これは単なる偶然なのか、それともこの堅実なステーブルコインの実力を試すための意図的な試みなのか疑問に思う。

CoinGecko のデータによると、ステーブルコインの時価総額は 1 週間前の約 57 億ドルから 60 億ドルをわずかに上回った。これは進歩だ! また、オンチェーンデータによると資金調達率もプラスを維持している。読者の皆さん、資金調達率は USDe のドルへのペッグを維持し、市場の均衡を管理するために極めて重要だ。実にデリケートな問題なのだ。

資金調達率がプラスの場合、ロングポジションの保有者がショートポジションの保有者に少額の手数料を支払っていることを示しています。もちろん、これはやや強気な市場心理を示唆しています。しかし、それは何を意味するのでしょうか。それは、USDe が安全な避難所であり、安定した投資収益を求める投資家にとっての避難所であることを意味します。Dune Analytics のダッシュボードによると、過去 30 日間で安定した 10% APY よりも投資家を引き付けるのに良い方法があるでしょうか。

もちろん、Ethena の USDe 用準備金の規模について懸念を表明する人もおり、調査会社 CryptoQuant は、この資金は 40 億ドルを超えると維持できない可能性があると指摘しています。しかし、この準備金は USDe の時価総額に比例して成長し、2024 年第 4 四半期末には 4,660 万ドルに達しています。危機は回避されたと思われます。

暗号通貨市場は安全な避難場所か？

USDeの安定性と利回りの魅力は、投資家が同トークンに避難できることを意味する。デジタル資産投資ファンドMaelstromの最高投資責任者で、BitMEXの共同創設者であるアーサー・ヘイズ氏は、今後数週間でBTCが7万5000ドルまで下落すると予想しており、USDeへのエクスポージャーは過去最高となっている。

「メイルストロムは保有するイーサナ・米ドルのステーキング量を記録的なレベルまで引き上げ、いくつかのシットコインのポジションで利益を上げ続けている」とヘイズ氏は先週のブログ投稿で述べた。

「我々は依然として大幅なネットロングポジションを維持しているが、もし私の感覚が正しければ、ビットコインの下落や多くの質の高いシットコインの大幅な下落に備えて、大量の資金を準備しておくことになるだろう」とヘイズ氏は付け加えた。ヘイズ氏はイーサナの投資家であり、同社のアドバイザーでもある。

2025-02-03 11:07