市場

知っておくべきこと:

連邦準備制度理事会の大祭司である敬虔なジェローム・パウエル氏は、バランスシート削減プログラムが間もなく歴史のゴミ箱に捨てられるかもしれないとほのめかそうと意図的に発言した。 🧹✨
2022年に始まった財政バレエであるFRBの量的引き締めにより、バランスシートは9兆ドルという巨額からわずか6兆6000億ドルまで縮小した。 🤑💸
常にドラマの女王であるBTCオプション市場は、あたかもパウエル議長の言葉がハリケーンの中でのかすかなささやきに過ぎないかのように、頑固に弱気なままだ。 🌪️🐻

約束はほとんどなかったが、成果はさらに低かった火曜日、金融美徳の模範である連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、中央銀行がバランスシート削減プログラムを間もなく中止する可能性があると宣言した。しかし、気まぐれなミンクスであるBTCは赤字で低迷し続けており、デリバティブ市場は弱気な心を隠している。 💔📉

パウエル氏は、「われわれの長年の計画」と、まるで電話帳を読んでいるような威厳をもって、「準備金が十分な準備金条件と一致するとわれわれが判断する水準を若干上回ったときに、バランスシートの流出を止めることだ」と語った。フィラデルフィアで開催された全米ビジネス経済協会の会議に出席した聴衆が彼の言葉の一つ一つに釘付けになったのは想像するほかない。 📜🎭

「今後数カ月以内にその時点に近づくかもしれない」と彼は、火を発見したばかりの人のような雰囲気で付け加えた。「私たちはこの決定を知らせるために幅広い指標を注意深く監視しています。」水晶玉がそれらの指標の中に含まれているのではないかと疑問に思う人もいるでしょう。 🔮🤔

2022年に始まった財政緊縮策、いわゆる量的引き締め（QT）は、コロナウイルス危機の間にFRBがばら撒いた異常な流動性を補充することを目的としたものだった。それ以来、FRBのバランスシートは肥大化した9兆ドルからよりスリムな6兆6000億ドルまで縮小した。しかし、あまり大きな声で拍手をしないようにしましょう。 FRBはビーチでの休暇のためにダイエットしているわけではない。 🏖️💼

パウエル議長の発言は、銀行がFRBに保有する神聖な資金である銀行準備金が「十分」とみなされる水準を下回るまでバランスシートを縮小することをFRBが望んでいないことを示唆している。短期資金調達市場の混乱を回避し、金融の安定を確保するには、この閾値を上回って維持することが明らかに重要である。このような先見の明には驚かされるばかりです。 🏦🔒

議長によると、最近のさまざまな翌日物調達金利の引き上げなど、中銀が市場状況を精査するにつれ、この時点が近づいている可能性があるという。まるで殺人事件の謎を解く探偵のような熱意で、彼らがチャートをじっくり眺めている様子が想像される。 🕵️‍♂️📈

こうしたコメントは、市場が9月の同様の利下げに続き、年末までにFRBによる2回の25ベーシスポイント利下げを予想している中で発表され、仮想通貨ソーシャルメディアで強気の感情を煽った。しかし、BTCは虚空を見つめるスフィンクスのように微動だにしない。 🦧🗿

BTC は感動しませんでした

どうしようもない皮肉屋であるBTCは感銘を受けておらず、より広範な仮想通貨市場も感銘を受けていない。この記事の執筆時点では、この主要な仮想通貨の市場価格は 112,600 ドル近くで取引されており、24 時間ベースではパンケーキのように横ばいでした。 🥞📉

BTCに連動するデリビット上場オプションは1週間のプットを示し、下値保護を提供し、コールや強気の賭けよりもプレミアムで取引され続けた。 2026年3月の満期までのオプションも同様の弱気価格を示した。市場は仮想通貨ルネッサンスに向けて息をひそめているわけではないようだ。 🕳️🐻

おそらくこれは、量的引き締めの終わりが、仮想通貨強気市場を潤した新型コロナウイルス感染症の時代のように、必ずしもバランスシート拡大の新たな時代をもたらすわけではないことを仮想通貨強気派に思い出させるための市場のやり方なのだろう。貪欲には記憶力が乏しいようだ。 💰🦬

さらに、QTのペースは2024年半ばから顕著に鈍化した。中銀は４月以降、米国債の月次償還額を５０億ドルに制限する一方、住宅ローン担保証券の上限を３５０億ドルに維持している。したがって、QT の終わりが近づいても、重大な強気またはハト派のサプライズを示すものではありません。一言で言えば湿ったスクイブです。 🎆💤

「今日のパウエル議長の講演から得られた大きなポイントは、QTプログラムが間もなく終了する可能性が高いということだ。つまり、FRBは今後数カ月以内にバランスシート縮小を停止する可能性が高いということだ。このバランスシート縮小の実行率はすでに非常に小さかったため、大きな変化ではない。」集団であくびが聞こえてきそうです。 😴📰

2025-10-15 12:15