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知っておくべきこと:
- KindlyMD (NAKA) や Strive (ASST) などのビットコイン財務会社は、積極的なビットコイン購入と成長戦略を促進するために、PIPE 取引を通じて数百万ドルを調達しました。
- 大規模な蓄積にもかかわらず、両社の評価額は下落しており、PIPEモデルがビットコイン分野で永続的な株主価値を提供できるかどうかについて疑問が生じている。
では、ビットコイン財務会社にとってPIPEモデルは失敗したのだろうか？ KindlyMD (NAKA) と Strive (ASST) の株価の見事な暴落は、おそらく、おそらく、この「パイプの夢」全体を再考する必要があることを示唆しています。 😏
この派手な専門用語に馴染みのない人にとって、PIPE (Private Investment in Public Equity の略) という言葉は、男を知っているいかがわしいいとこと交わす取引によく似ています。基本的に、機関投資家は上場企業の株式を、多くの場合市場価格をはるかに下回る設定価格で購入するため、これらの企業は長期間にわたるIPOの手間をかけずに迅速に資金を調達することができます。そうすれば、資金調達への近道になります。しかし、格言にもあるように、支払ったものは得られます… あるいは、もしかしたら、そうではないかもしれません。
PIPE 取引は、逆合併を行う企業や SPAC 経由で株式を公開する企業に好まれることがよくあります (派手な頭字語を望まない人がいないからです)。最近、ビットコイン財務会社はPIPEの流行に便乗し、誰もが好むデジタル通貨であるビットコインの保有を拡大したいと考えている。ネタバレ注意: 計画通りにはいきませんでした。 🚨
彼らの最善の努力にもかかわらず、これらのPIPE取引は7月のビットコインマイナーよりも早く投資家の資金を食いつぶしているようだ。 🔥
この機能は、Genius Group が後援する CoinDesk の ビットコイン国債テーマウィークの一部です。
PIPEのケーススタディ
ビットコインプールへの参入を決めたヘルスケア会社、KindlyMD (NAKA) について話しましょう。 2025 年 5 月に、両社はある会社と合併し (合併以上に楽しいことはありませんか?)、ナコモトが誕生しました。ビットコインの提唱者であるデビッド・ベイリー氏がCEOに就任した。さて、秘伝のソースとは何でしょうか？ 5億6,300万ドルを調達したPIPE取引は、すべてビットコインをさらに購入するためのものでした。 🚀
しかし、馬を抱いてください。同社はまた、ヨークビル・アドバイザーズに対して2億ドルの優先担保転換社債（謎に包まれたローンのように聞こえる）を発行した。その後、この取引は別の紙幣に置き換えられ（なぜそうしないのか？）、総額はなんと7億6,300万ドルになりました。そして彼らはそのお金すべてで何を買ったのでしょうか？ここで 21 BTC を購入し、そこでさらに 5,743 BTC を購入し、合計すると大量のビットコインが購入されます。
次に何が起こったと思いますか?かつては 30 ドルまで高騰していた同社の株価は、サインアップしたばかりのジムの会員権に対する興奮よりも早く急落し、95% 下落しました。同社の市場価値は現在非常に低く、保有するビットコインよりも価値がありません。 😬
次に、Vivek Ramaswamy によって設立された Strive (ASST) です。彼は、SPAC 経由でアセット エンティティと合併するのが良い考えだと考えました (SPAC 取引ほど「成功」を示すものはないからです)。彼らは、1株あたり1.35ドルのPIPE取引で7億5000万ドルを調達し、ASSTの合併前価格に121％というかなりのプレミアムを付けた。お金はうまく使いましたよね？彼らはその収益を使って、無借金で 5,885 BTC を購入しました。
でも、ああ、なんてことだ。 Striveの株価も同様の下落軌道をたどり、高値の12ドルから90％以上下落し、1株当たりわずか1ドルとなった。ジェットコースターのような乗り心地について話しましょう。 🎢
今後は注意が必要です
NAKAとASSTのパフォーマンスがあまり優れていないことは、現在進行中の他のビットコイン国債SPAC/PIPE取引の運命について深刻な疑問を引き起こしている。トゥエンティ・ワン・キャピタル (XXI) を見てみましょう。同社は 4 月に PIPE 取引を発表し、一時的に株価が 10 ドルから 60 ドルに上昇しましたが、その後、現在の価値は 20 ドルに急落しました。なんと驚きました。 🙄
そして、ビットコイン・スタンダード・トレジャリー・カンパニー（BSTR）も忘れてはなりません。BSTRは、SPAC合併を通じて35億ドルという驚異的な資金を調達する予定で、うち15億ドルはPIPEから調達されます。再びどん底までワイルドな旅になるのだろうか？乞うご期待… 😜
つまり、PIPE取引はビットコイン財務会社にとって迅速な現金注入を提供する一方で、多大なリスクも伴うということだ。おそらく、私たち全員が飛び込む前にもう少し慎重になったほうがよいでしょう。 💸
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2025-10-16 21:00