DeFiのグランドボール：スパークは規制されたガウンを着用！ 💰🕺

結婚の波のように運命が満ち引きする進化し続ける金融の分野で、評判の高いDeFi融資プロトコルであるSparkは、最も大胆な行動をとった。米国国債の堅固な支持を捨てて、仮想通貨ネイティブの利回り戦略の輝かしい魅力を手に入れるというものだ。それは若い女性が自分のダサいガウンをシルクのガウンと交換するようなものだと言う人もいるかもしれないが、アルゴリズムが増えて手袋が減ったかもしれない。 🕺

縁起の良い木曜日、スパークは冒険を求めるヒロインのような決意をもって、自社のステーブルコイン準備金のうち1億ドル以上をスーパーステートのクリプト・キャリー・ファンド（USCC）に割り当てた。USCCは規制されたベーシス取引ファンドであり、鶏小屋のキツネのような繊細さで現物市場と先物市場の価格差から利回りを生み出している。このファンドは、デジタル時代のヘッジファンドからスモーキングジャケットを取り除き、ブロックチェーンを加えたものであると人は想像する。 🐾

スーパーステートのウェブサイトによると、USCCは5億2,800万ドルという巨額の資産を運用しており、現在30日間の利回りは9.26％となっている。この数字は非常に印象的で、より多くのチャートとより少ない付き添い人がいるにもかかわらず、特に繁栄した結婚生活の結果であると考える人もいるかもしれません。 📊

スーパーステートのロバート・レシュナー最高経営責任者（CEO）は、スプレッドシートと世間話の両方をマスターした人物のような威厳を持って、このファンドによりスパークは連邦準備理事会の金利政策と相関関係のない利回り機会へのエクスポージャーを維持できると宣言した。あたかもイングランド銀行自体からの独立を宣言するかのような大胆な主張であると言えるかもしれない。 🇬🇧

FRBがイールドカーブを固定しようとする試み（ダーシー氏に笑顔を説得するのと同じくらいデリケートな課題）で苦戦する中、10年米国債利回りは4％を下回った。常に現実主義者のスパーク氏は、FRBの利下げサイクルにより、ステーブルコイン発行会社やDeFiプロトコルは、新しい帽子を買う資金のために陶器を売らざるを得なくなった主婦と同じように、別の収益源を探すことを強いられる可能性があると指摘している。 🎩

仮想通貨ネイティブの財務省保有の巨人であるテザーは、1,000億ドルという驚異的なエクスポージャーを誇っているが、その派手さのない親戚であるサークルは、わずかな金額で後を追いかけている。これらを合わせると1,320億ドル以上の米国政府債務を保有しており、その額はあまりにも膨大で、財務省証券市場がダンスカードを拡大する必要があるのではないかと思わせるほどだ。 📜

「現時点でこれは財務省短期証券市場の規模の約2％だが、ステーブルコインの供給が活発に拡大すれば、このシェアはさらに増加するだろう」とTDエコノミクスは、時間単位で料金を請求する占い師のような確信を持って語った。 🧠

オンチェーンイールド: 受動的所得のボールルームを超えて

かつてはDeFiのソーシャルシーズンの最愛の人だったオンチェーンの利回りは、単純な融資とステーキングから、ビングリー氏の妹がうらやましくて泣くような複雑な戦略へと進化した。それはもはや単に利息を稼ぐことだけではありません。それは、流動性、複雑さ、リスクのバランスをとる戦略を選択することです。ワルツを踊ったり、哲学について議論したり、秘密を守ってくれるダンスパートナーを選ぶのと同じです。 💃

Galaxy Digital によると、より高い利益の追求はチェスのゲームになっており、各手はタイミングよく皮肉を言うように正確に計算されなければなりません。それでもなお、米国債利回りは依然としてステーブルコインとDeFiのリターンの「リスクのない下限」として機能しており、これはキャサリン・ド・ブール夫人の意見と同じくらい不変のベンチマークである。 🏰

これらの利回りが低下するにつれて、プロトコルはベーシス取引やリステークなどの暗号ネイティブ戦略に目を向け始めていますが、これらは依然として従来の金利政策とは相関関係がありません。愛と利益のために慣例に反して結婚するヒロインのような、大胆でありながら賢い戦略です。 💰

2025-10-23 21:48