トランプ＆トランプFRB：仮想通貨の計算は？ 🧐

彼らの素朴な心に幸いなことに、市場は経済政策が理性によって支配されているという奇妙な幻想の下で機能し続けている。まるで世界金融の運命ではなく、特に頑固な骨董品について議論しているかのように、「価格の再設定」のささやきが聞こえてきます。アレックス・クルーガー氏――ワシントン特有の偏向を明らかに理解している人物――は、先物曲線が第二次トランプ政権下での真に…精力的な金融政策の見通しに対して依然として頑固に抵抗していると示唆している。 🙄

優先順位の誤解

同氏は、CMEから得た、2026年までの市場の金利予想を詳述したかなり憂慮すべき表を提示している。2026年4月までに予想されるフェデラル・ファンド金利は3.47%で、12月までにプラスの氷河期である2.99%まで下降する。正直に言うと、それは積極的に社会主義的です。このような臆病な調整は、…まあ、何についてもしっかりと理解している人には明らかに受け入れられません。ピンストライプの紳士たちは物事の精神を全く理解できていないのではないかと疑われる人もいる。

クルーガー氏の議論の核心は、この緩やかな下降は、嘆き悲しんだ故パウエル氏の慎重なアプローチに似ているということだ。パウエルスタイルのグライドパス。そう思うと身震いする。事情のある人なら誰でも言うように、トランプ陣営は削減を要求しているが、丁寧で段階的な削減ではない。どうやら彼らは、もっと…決定的なものを好むようです。権力の言葉を話すミラン知事によれば、速やかに「およそ2％から2.5％」に戻るという。

さらにミラン氏は、50ベーシスポイント利下げの劇的な繁栄に好意的である。これらのナンビー・パンビー・クォーターポイント練習からの新鮮な変化。クルーガー氏は、完全に正当化された憤りの雰囲気を漂わせながら、2026年6月から12月までの現在のカーブの50ベーシスポイントというわずかな緩和ではまったく効果がないと指摘した。迫力が欠けています。欠けているのは…トランプだ。どうやら市場は、新FRB議長が金融政策に対してより…動的なアプローチを好む傾向にある可能性があることをまだ理解していないようだ。それはブラッドスポーツとさえ言えるかもしれません。

つまり、市場はむしろ騒々しいポルカを準備しているはずなのに、穏やかなワルツを期待しているのだ。 🎻

12月の妄想

当然のことながら、ニューヨーク連銀のウィリアムズ氏が金利が「短期的に」低下する可能性を示唆した発言を受けて、フロントエンドはすでにピクツキ始めている。極めて曖昧な声明だが、トレーダーを興奮状態に陥らせるのには十分だ。常に悲観主義者のゴールドマン・サックスも、12月、3月、来年6月に利下げが行われ、利率は3.00～3.25％に達するとささやかれている。適度にハト派的だ、と彼らは言う。 🙄控えめに。彼らは単に打撃を和らげようとしているのではないかと疑う人もいる。

ゴールドマン、来年の経済の下振れリスクを認識

ゴールドマン・サックスのエコノミストは、FRBが12月に利下げし、金利が3%をわずかに上回ると予想している。チーフエコノミストのヤン・ハッジウス氏は、経済が予想以上に減速する可能性があると警告しています…

– *ウォルターブルームバーグ (@DeItaone) 2025 年 11 月 24 日

興奮しやすいことで有名な仮想通貨市場にとって、問題は単に利下げが行われるかどうかではなく、それがどのように行われるかということだ。理解されているように、暗号通貨は流動性と低レートで繁栄します。クルーガー氏が言いたいのは、現在の曲線は生ぬるいパウエル風の未来に頑固に固定されている一方で、政治的な風はもっと…堅実なものを求めて吠えているということだ。 🌪️

市場の判断が正しく、今回の再価格設定がゆっくりとした長大な緩和サイクルの始まりに過ぎないのであれば、すべては順調だ。しかし、もしクルーガー氏の言うことが正しければ、我々はかなり壮絶なショックを受けることになる。期待の修正、リスクの再評価、そしてパニックに陥った全体的な雰囲気。仮想通貨の時価総額は現在2兆9200億ドル前後で推移しているが、若干の変動が生じる可能性がある。きっと。

彼らが丈夫な傘を詰め込んでいることを願うばかりだ。

2025-11-25 08:13