ああ、金融の華麗なバレエ！世界で最も大量のステーブルコイン発行会社であるテザーは、S&Pの気難しいアナリストによって「5」という栄誉を授けられた。これは財政の適正さの前に吹き飛ばされたラズベリーに相当する数字である。親愛なる読者の皆さん、これは可能な限り最低の等級であり、非常に不名誉なマークであり、ナボコフの語り手の記憶と同じくらい安定性が信頼できる通貨にのみ与えられるものです。 🧐✨
以前、これらの同じアナリストはUSDTに「4」の評価を与えるよう計画していたが、これは船にフジツボのようにドルにしがみつく「制約された」能力をささやくものだった。しかしああ、なんと強大な者たちが倒れてしまったのでしょう！新たな「5」という評価は、本作を「弱い」のどん底に突き落とすが、この言葉には人類の愚かさを観察するロシアの小説家の皮肉が滲み出ている。 11月26日のレポートでアナリストらは、テザー社が「高リスク資産」（ビットコイン、金、有担保ローン、社債、その他の投資）に対してますます無関心であることを、今回の格下げの存在理由として、大槌のような繊細さで言及した。 🤑💔
この報告書は官僚的な散文の傑作であり、USDTの構造と配分における「その他の弱点」と呼ばれるものにも警告を発した。これらには、ナボコフの登場人物が顔を赤らめるほど限定された透明性、砂上の楼閣のように強固な規制の枠組み、破産を防ぐための資産分離の不在、蜃気楼と言えるほど制約された償還性などが含まれていた。 🌵🤡
ステーブルコインの安定性評価
常に警戒を怠らない CoinMarketCap によれば、テザーの USDT は、この記事の執筆時点で時価総額約 1,850 億ドルで、ステーブルコイン市場で最大のシェアを占めています。最も近い競争相手であるCircleのUSDCは、DavidからTetherのGoliathに匹敵するわずか750億ドルで後を追う。数字で見ると、USDT の優位性は君主を泣かせるほど絶対的です。 👑🤑
テザーは現在 1,350 億の米国債を保有しており、韓国をも超えて 17 番目に大きな米国債保有者となっています。もうすぐブラジル！ 🇧🇷🚀
– Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 2025 年 10 月 29 日
S&Pの評価は、テザーの市場シェアを認め、USDTの相対的な安定性を称賛する一方で、仮想通貨市場で巻き起こっている嵐を無視することはできなかった。ビットコインが半年ぶりの安値で取引され、市場全体がナボコフのどんでん返しとしか言いようのないほど深刻な低迷に陥っていることから、アナリストらは格下げは「ネガティブ」な動きではなく「中立的な」動きだとみなした。混乱を前にして肩をすくめるだけだ。 🤷♂️💨
しかし、この報告書の真の核心はテザー社の財務にあった。 S&P アナリストによると、2025 年 9 月 30 日時点で高リスク資産はテザーの総準備金の 24% を占め、前年比 7% 増加しました。そして、その不安定なサイレンであるビットコインがあり、流通している USDT の 5.6% を占め、3.9% の超過担保マージンを上回っています。ナボコフの悲劇の必然性をすべて備えた、災害のレシピであると言う人もいるかもしれない。 🎭💥
アナリストらは、神託の重みを持って、ビットコイン価格やその他の高リスク資産の価値がさらに下落すれば、テザーの担保範囲が減り、USDTの担保が不足する可能性があると警告した。金融ロリータとしか形容できないほど悲惨な運命――美しく、危険で、まったく予測不可能。 🌪️💔
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2025-11-27 03:15