仮想通貨市場のクレイジーカーニバル: 意味不明の壮大な暴落 🎢🤡

by

金融業界の埃っぽい、太陽が降り注ぐ通りで、Arca の賢明な老 CIO、ジェフ・ドーマンは頭をかきながら立っています。同氏は、仮想通貨市場の今回の暴騰を「これまでで最も奇妙な下落の一つ」と呼んでおり、あたかもすべてが怠惰な日曜の午後に経済論理でふざけている狂人によって台本化されているかのようだ。プライスは誰も聴いていない曲に合わせて踊っており、レーザーポインターを追いかける猫のように、マクロな事実の着実な行進から切り離されている――レーザーが暴走したことを除けば。 🤔

クリプトサーカスはなぜ奇妙なのか

ドーマン氏は、街角や大声で叫ぶ会場では、株式、金、さらには債券さえも、その他すべてが善良で従順な子供のように振る舞っており、FRBの利下げ、QTの終了、そして王様も赤面するほどの個人消費の盛り上がりのおかげで記録的な高さに達していると指摘する。しかし、暗号？いいえ。ゲームをプレイすることを拒否して沈み続けます。まるで暗号資産がパレードの中の頑固なラバのようだ――誰もが「大丈夫！」と言っているにもかかわらず。彼らは後退し続けます。 「MSTRは売れず、テザーは壊れておらず、NVDAは花火のように爆発してはいませんが、それでも暗号通貨は泥沼に滑り落ちています。」そしてここで彼は、太陽の光の中で瞬きしながら、「なぜ仮想通貨が低迷しているのかまだ分からない」と認めているかのように、まるでそれがある種のオチであるかのように認めている。 😂

彼は、はるか昔の 2025 年 12 月の日付で、「誰も説明できない売れ行き」について手紙、いやエッセイを書いていますが、つい昨日のことのように感じます。毎週、市場は下落し、感謝祭の宴のために一時停止しただけで、その後は石よりも早く再び下落しました。この混乱は、FRBのFOMC会議の直前、10月にバイナンスと友人たちがコンピューターに障害を起こした後に始まり、あたかも市場が停電をオチとしてドタバタ劇を画策しているかのようだった。 11月の動揺はパウエル議長のタカ派演説のせいだとされ、キャンプファイヤーの周りで語られる怪談のように皆を怖がらせ、12月の利下げへの期待を夢物語に変えた。 🎭

それでも、マクロの世界はゴムボールよりもうまく立ち直ってきました。インフレは冷え込み、雇用は日曜日の朝の散歩のように減速し、利下げへの賭けは再び上昇している。株価は好調に推移し、好況で11月を終えたが、市場ではハト派のFRB議長候補にさえ疑惑の目を向けている。そこでドーマン氏は、もう一度頭をかきながら尋ねた。「一体なぜ、悪いニュースの見出しが出るたびにデジタル資産が売り込まれ、良いニュースには従おうとしないのだろうか？」答えは泥のように明らかだ、「私には分かりません」と彼は言う。

おそらく、大口の売り手は仮想通貨の専門家ではなく、羊の皮をかぶったウォール街のオオカミなのかもしれません。ドーマン氏は、ファニーメイとフレディマックへの賭けが仮想通貨と同調して動いているというビル・アックマンの発言を思い出す――それは羊と狼が相合傘をしていると言っているようなものだ。従来の金融とこのデジタル サーカスの間の境界線は、ピエロの鼻よりも早く曖昧になりつつあります。すべては 1 匹の大きく絡み合った動物の一部なのです。かつては小さく孤独な業界だったが、今ではマルチアセットポートフォリオの花形となっており、仮想通貨が悪癖のように最初に追い出されるようになった。暗号通貨の世界は汚れたガラスのように透明ですが、伝統的な金融の世界は謎のブラックボックスのままで、まるでサーカスを所有しているかのようにフローと活動を飲み込んでいます。 🎪

ウォール街がやってくる – それは美しくない

ドーマン氏は、トークンは財政的、実用的、社会的という三本足の便であるという考えを再考します。感情がヘビの腹よりも低いため、ソーシャルトークン（ビットコイン、NFT、ミームコインのインプレッション）が圧力にさらされていることは驚くことではありません。しかし、奇妙なのは、実際の実用性と強力な財政的裏付けを持つ企業が必ずしも優れたパフォーマンスを発揮するとは限らないということです。 Binance Coinのように、大丈夫なものもありますが、ほとんどの場合、それらのDeFiトークンと同様に、ダンスの壁の花のようにそこに座っているだけです。そして観客は彼らを応援していない。代わりに、彼らは混乱の中に積み重なり、さらなる混乱を望み、今にも壊れそうなカーニバルの乗り物のように勢いに乗っています。 🎢

Dorman 氏は MicroStrategy に同意し、破滅を祝う見出しやブームを祝う見出しに関係なく、「当社は決して強制販売にはなりません」と述べています。テザー？現在も存続しており、約 70% は現金、30% は金、および一部のローンで裏付けられています。テザーが崩壊しそうなのかと尋ねるのは、ゴム製のアヒルが沈むかどうか疑問に思うようなもので、愚かな質問だと彼は言う。流動性に関する疑問が生じたとしても、それはティースプーンで湖の水を排水しようとするようなものです。多額の損失は担保資産の30％に達する必要があるが、親会社の利益マシンのおかげで管理可能だと同氏は考えている。 💼

結局のところ、パズルはピエロにとって十分に単純です: フローと市場構造。買い手はいない。仮想通貨の投資家たち、つまり勇敢な先駆者たちは疲弊しており、ウォール街の企業は？彼らは今ここにいないので、サンバをやっていません。大手銀行や大手組織が仮想通貨を後味のない錠剤のように簡単に飲み込めるようになるまでは、彼らはそれに手を出さないでしょう。頑固なラバのように、暗号通貨市場は頑固に弱い状態が続いており、ドーマン氏は頭をかきむしり、その不条理に笑います。 🤡

本稿執筆時点での仮想通貨市場全体は? 3 兆ドルを目前に控えており、大金と茶番の間のような金額です。

2025-12-02 17:18