日本の利上げ：ビットコインの新たな悪夢？

市場

知っておくべきこと: 🤯

日経新聞によると、日本銀行（日銀）は金利を30年ぶりの高水準となる75bpsに引き上げる予定だという。 🧠
米国の金利低下に加え、日本の資金調達コストの上昇により、レバレッジを活用したファンドがキャリートレードのエクスポージャーを削減せざるを得なくなり、ビットコインの下値リスクが増大する可能性がある。 📉

日経新聞によると、日本銀行（日銀）は1月以来初めて利上げを実施し、政策金利を0.50％から0.75％に25ベーシスポイント引き上げると予想されている。この決定は12月19日に予想されており、日本の金利は約30年ぶりの高水準に達することになる。 🕰️

世界市場への広範な影響は依然として不確実です。しかし、日本の発展は歴史的にビットコインとより広範な暗号通貨市場にとって弱気でした。通常、円高はビットコインの下値圧力と一致し、円安は価格の上昇をサポートする傾向があります。円高は世界の流動性状況を引き締め、ビットコインは特にその影響を受けやすい。 😬

円は現在、対米ドルで 156 円付近で取引されており、11 月下旬のピークである 157 円をわずかに上回って推移しています。 🏁

日銀の利上げは円キャリーに影響を及ぼし、株式チャネルを通じてビットコインに影響を与える可能性があると言われている。 🤯

何十年もの間、ヘッジファンドやトレーディングデスクは超低金利やマイナス金利で円を借り入れ、主にハイテク株や米財務省証券などの高ベータ資産のポジションに資金を調達してきたが、これは日本の長期にわたる金融緩和政策によって可能になった戦略である。 🧠

したがって、理論的には、日本の金利が上昇すると、これらのキャリー取引の魅力が損なわれ、資金の流れが逆転し、株式や仮想通貨における広範なリスク回避につながる可能性があるということです。 🚨

こうした懸念には根拠がないわけではありません。 2024年7月31日に金利を0.5％に引き上げた前回の日銀利上げは、8月初旬の円上昇と大規模なリスク回避につながり、ビットコインは約6万5000ドルから5万ドルまで下落した。 📉

今回は違うかもしれません🤔

差し迫った利上げは2つの理由からリスクオフにつながらない可能性がある。第一に、投機筋はすでに円の買い越し（強気）エクスポージャーを保有しており、日銀利上げに対する即座の反応は考えにくい。 Investing.comが追跡したCFTCデータによると、2024年半ばには投機筋は円に対して弱気だった。 🧠

第二に、日本国債の利回りは今年を通じて上昇し、曲線の短期と長期の両方で数十年来の高値を記録した。したがって、今後の利上げは、公定金利が市場に追い付いていることを反映している。 📈

一方、今週、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は流動性対策の導入に加え、３年ぶりの低水準となる２５ベーシスの利下げを実施した。ドル指数は７週間ぶりの安値に下落した。 🚀

総合すると、これらのことは、顕著な「円キャリーの巻き戻し」と年末のリスク回避の可能性が低いことを示唆しています。 🤷‍♂️

とはいえ、債務対GDP比が240%に達する日本の財政状況は、市場変動の潜在的な原因として来年は注意深く監視する必要がある。 ⚠️

「高市早苗首相の下で、インフレ率が３％近くで推移し、日銀は金利を低すぎる水準に維持し、あたかも日本がデフレから抜け出せないかのように振る舞っている中、大規模な財政拡張と減税が実現した。多額の債務とインフレ期待の上昇により、投資家は日銀の信頼性に疑問を抱き、国債利回りは急勾配になり、円安となり、日本は安全逃避先というよりも財政危機の物語のように見え始めている」とマクロハイブは市場最新情報で述べた。 🧠

2025-12-13 17:46