ビットコインが行き詰まっている理由: カーテンの後ろに隠された力! 🚀💸🤡

知性ある者も愚者も藁をも掴む市場という壮大なタペストリーの中で、ビットコインは奇妙な苦境に立たされている。それを捕らえるのはスポットETFのささやき風ではなく、デリバティブの静かで執拗な行進、つまり私たちがつまらない追求で忙しい間にほとんどの仕事をこなしてくれる影の巨人たちだ。ああ、皮肉なことに！想定されている「市場の力」は、忘れられたろうそくのようにその活動が衰えても、先物取引――現代の魔術師――が力仕事を続けているように、見えない手によって引かれた糸の上で踊っている操り人形にすぎない。

アナリストの間で賢人であるダークフォスト氏は、先物の出来高が11月下旬から半減したと断言する。 1 日あたり 1,230 億ドルという驚異的な金額からわずか 630 億ドルまで、市場の性質は気まぐれで、一瞬のうちに財産が勝ち取られ、また失われます。しかし、このような下落の中でも、先物は依然として莫大であり、控えめなETFフロー（34億ドル）の20倍、小規模なスポット市場のボリューム（60億ドル）の10倍です。本当に、サイズは重要だ、とよく言われますが、重要になるまでは、重要になるときは別ですが、私たちは理解しているふりをします。

ビッグジョーク: 本当のボスはETFではなく先物だ

善意の評論家たちはETFの流出を指摘しているが、真実ははるかに面白い。先物市場、それらの壮大な人形遣いがビットコインの運命を左右します。ダークフォスト氏は、先物取引の活動は衰退しているにもかかわらず、部屋の中で小さなチュチュを着ている巨大な象のように依然として支配的な勢力であると指摘する。市場のムードを予測するための賢い指標であるネット・テイカー・ボリュームは、ビットコインがマイナスになると下り坂になることを長い間示してきた。そして見よ、7月以来、このネガティブなバイアスは続いている――不変の単調なリフレインが途切れたのは、ビットコインが一時的にピークに達した10月の偽りの希望の一瞬だけだったものの、執拗な売りによって再び影に引きずり戻されただけだ。

しかし、最近になって希望の光が見えてきました。先物主導の容赦ない売りの流れは弱まり、純テイカー高は-4億8,900万ドルから-9,300万ドルに改善しました。おそらく、古いコートのポケットから1ドルを見つけたような明るい兆しだが、それでも市場は依然として弱者であり、その束縛から解放されるためにさらなる流動性を切望している。 ETFとスポットの出来高は風のささやきに過ぎず、ビットコインを現在の統合の檻から解放するには不十分です。ジョークは続きます。規模は重要ですが、それは流動性が加わった場合に限られます。

Bitcoin chart

需要の大失敗: エラーの真の喜劇

市場原理の研究者であるフリオ・モレノ氏は、チャートが語るありふれた物語からより説得力のある需要の物語に焦点を移しながら、より広い視点で意見を述べています。とらえどころのない獣である需要は後退しており、あまりにも急速に後退しているためマイナスに転じる恐れがあり、希望にしがみついている勇敢なトレーダーにとっては存続の脅威となっている。彼の言葉は、ゾッとするような真実を反映している。ビットコインの需要は、スマートフォン中毒者の信号待ちの忍耐力よりも速いスピードで縮小しているのだ。

Demand graph

一方、長期保有者、いわゆる「賢者」は安定の柱となるはずだ。しかし、彼らの販売は続いており、容赦のない、ほとんどロボットのようなキャンペーンです。昨日の報道によると、約10,700BTCが長期保有の安全な避難場所に移動したとのこと。しかしアナリストのCryptoVizArt氏は、これは突然蓄積へ向かうわけではなく、単なるクールダウン、つまり絶望の傑作を作曲した後の詩人のため息に似た休止期間であると示唆している。リズムは変わりません。テンポが遅くなっただけです。

ダークフォストは常に懐疑的ですが、これらの売り手は決して本当に消えることはなく、単にカーテンの後ろに隠れて、再び攻撃する最適な瞬間を待っているだけであることを私たちに思い出させます。供給の変化、その謎めいた措置は、劇作家が最終幕の前で立ち止まるように、今のところ流通が停止したことを示しており、さらなる市場の愚行の舞台を整えている。

こうして、ビットコインは、少なくとも今のところ、87,972ドルで取引されている永遠の囚人のままであり、幻想、貪欲、そして最も壮大な喜劇の網に捕らえられているのです。

2026-01-02 01:41