かつて富の夢が夜にホタルのように踊っていた暗号の世界のほこりっぽい角で、ビットコインの交換販売製品がやって来て、暗号の「アルトシーズン」の概念全体を頭に変えました。太陽が早すぎて、かつて活気に満ちたアルトコインフィールドに影を落としているかのようです。
何年もの間、Crypto Marketは、資本回転の予測可能なジグであるおなじみの曲にワルツしていました。ビットコイン（BTC）は脚光を浴びて、mothのような大衆を炎に引き寄せ、時計仕掛けのように、アルトコインは残光に浸ります。投機的資本は、低キャップ資産にあふれ、トレーダーが「Altseason」と呼んだ陶酔感の狂乱の価値を膨らませます。ああ、古き良き時代、夢がピクセルと約束で作られたとき！
しかし、見よ、かつて当たり前だと思っていたものは、嵐の中でガタガタした納屋のように、構造的な崩壊の兆候を示しています。 Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds（ETF）は記録を打ち砕き、2024年に驚異的な1,290億ドルを市場に注ぎ込んでいます。この流入は、小売投資家と機関投資家の両方にゲート全体を開きましたが、それはまた、投機的なアセットからの人生を吸って掃除機を生み出しました。制度的なプレーヤーは、アルトコイン市場の野生の西のリスクなしに、つま先を暗号の水域に浸すための居心地の良い規制された方法を持っています。多くの小売投資家は、次の100倍のトークンの危険な狩りにうんざりしているため、ETFがはるかに魅力的な選択肢であることがわかりました。有名なビットコインアナリストプランBでさえ、彼の実際のBTCでスポットETFを交換しました。
シフトは私たちの目の前で起こっており、首都がこれらの構造化された製品に閉じ込められたままであれば、アルトコインは水から出た魚のように、流動性と関連性のために息を切らしているかもしれません。
アルトシーズンは死んでいますか？構造化された暗号暴露の増加
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ベンチャーキャピタルは暗号のスタートアップを放棄しますか？
Altシーズンの生命線であるVenture Capital（VC）企業は、歴史的に流動性を新生プロジェクトに注入し、そのウェブを織り込むクモのような新興トークンの周りに壮大な物語を紡いでいます。しかし、今では、レバレッジが簡単にアクセスできるようになり、資本効率がセンターステージを獲得しているため、VCSはアプローチを再考しています。
彼らはリターンを求めて努力しますが、典型的な範囲は17％から25％です。従来の金融では、資本のリスクのないレートは、通常米国財務省の利回りによって表されるベンチマークとしてサービスを提供しています。暗号分野では、ビットコインの歴史的成長率は、業界のリスクフリーレートのバージョンになりました。過去10年間で、ビットコインの複合年間成長率（CAGR）は平均77％の顎を落としており、金（8％）やS＆amp; P 500（11％）などの従来の資産がほこりに残っています。
これをベースラインとして使用して、この成長率でビットコインまたはビットコイン関連のベンチャーに資本を展開するベンチャーキャピタリストは、5年間で約1,199％の合計ROIが見られます。ゴールデンチケットを見つけるようなものです
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2025-03-11 16:18