デジタル資産の世界を10年にわたって旅してきた経験豊富な仮想通貨投資家として、私は最近のビットコイン（BTC）の急騰について、熱狂していると同時に慎重でもあると感じています。 10月14日から10月15日までの8％の上昇と、過去30日間の11.5％の上昇は確かに注目に値する。ただし、ビットコインのパフォーマンスは、シーダーポイントでシートベルトなしでジェットコースターに乗るのと同じように、伝統的な市場規範に反することが多いことに私は留意しています。
ビットコイン（BTC）価格は10月14日から10月15日までに8％上昇し、資産は過去30日間で11.5％上昇した。ビットコインは現在、同期間に3.8％上昇したS&P 500を大幅に上回っている。
私はアナリストとして、ビットコインのレバレッジに対する需要が大幅に急増しており、潜在的なリスクに対する懸念が高まっているのを観察してきました。
ビットコイン先物への需要が2023年以来最高水準に急増
すべてのBTC先物契約の合計を表すビットコイン先物コミットメント全体は、資金借入需要の増大を示しており、一部の投資家の間で懸念を引き起こしている。建玉水準の上昇は、突然の価格変動によって引き起こされる大量清算の可能性を増幅させる可能性があり、トレーダーは市場のボラティリティの高まりを予想しています。
トレーダーは、新たな投資を行う前に数日間にわたる大幅な価格変動を確認することを好むため、ボラティリティの増大に関しては反応が遅れる傾向があります。トレーダーは注目すべき市場活動を目撃した後、より安心して取引に参加できる可能性があるため、このような反応の遅さはレバレッジの使用率が高くなる原因である可能性があります。
データによると、20XX 年 10 月 15 日の時点 (2023 年 1 月を基準年と仮定) で、ビットコイン先物契約数はそれ以降の最高値を記録し、566,270 件に達しました。金額的には、これらの契約の現在価値は約 380 億ドルであり、20XX 年 3 月 28 日のピークよりわずか 2.5% 低いだけです。これは、データが示すように、レバレッジを得るためにビットコインデリバティブを使用することへの関心が大幅に高まっていることを裏付けています。
ビットコインの確かな実績を考えれば、ビットコイン投資家がデリバティブ契約を通じて保有株を増やしたのも驚くべきことではない。さらに、10月11日から10月14日までの米国上場ビットコインスポット上場投資信託（ETF）への顕著な8億1000万ドルの純流入は、機関投資の増加を示し、楽観的な見通しをさらに高めた。
このシナリオでは、投資家はビットコイン先物に対する需要の増加を楽観的な見方が高まっている兆候と解釈することがよくあります。ただし、すべてのデリバティブ契約には購入者とベンダーの両方が関与することに留意することが重要です。最近のトレンドがロング（買い）ポジションからのレバレッジによってもたらされているか、ショート（売り）ポジションからのレバレッジによってもたらされているかを見極めるには、ビットコイン先物プレミアムを調べることが重要です。これにより、市場心理を洞察することができます。
アナリストとして、私は毎月のビットコイン先物契約の決済期間の延長にはコストがかかることによく気づきます。通常、これらの契約を行うトレーダーは、決済の遅延により取引相手に提供される時間価値に対する公正な補償として、年率で 5% から 10% の範囲のプレミアムを要求します。
10月15日の夜明けに、ビットコイン先物のプレミアムは10％まで上昇し、価格は67,885ドルに跳ね上がりました。しかし、この指標は強気傾向を示唆するレベルを超えることはできませんでした。簡単に言えば、ロングポジションを保有する人々の需要が増加した一方で、強気派と弱気派の両方が大きな影響力を持っているため、ビットコインの市場全体の状況は中立的なままです。
このデータは、双方のトレーダーが高レベルのレバレッジを使用しており、それが清算につながる可能性があるという考えを反証するものではないことに注意することが重要です。それにもかかわらず、10月15日にビットコインの価格が8.6％変化したことと、デリバティブ取引所がビットコイン先物ポジションの強制決済を強制したのは約7,000万ドルだけだったという事実を考慮すると、トレーダーが一般的にレバレッジの利用に慎重であることを示唆している。
したがって、オープンのままのビットコイン先物契約が増加しているとしても、近い将来に急速な清算の連鎖反応が起こる可能性はかなり低いでしょう。
この記事は幅広い理解を提供することを目的としていますが、法的または財務的なアドバイスとして機能しないことに注意することが重要です。この記事内で共有される見解は著者にのみ帰属し、CryptoMoon が保有する見解と一致しない場合があります。
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2024-10-15 23:18