Coinbaseの収益は取引量の減少と規制の不確実性によって打撃を受ける可能性があるとアナリストは言う

暗号通貨と取引所の不安定な世界をナビゲートしてきた長年の経験を持つベテランアナリストとして、私はコインベースの第3四半期収益報告について慎重ながらも楽観的であると感じています。第 2 四半期から予想される収益が 13% 減少することは確かに懸念事項ですが、この業界は極端な浮き沈みがあることで知られているということを覚えておくことが重要です。

研究者として、私は第 3 四半期中にコインベース (COIN) のスポット取引活動が減速する可能性があると予想しています。これは主に、暗号通貨市場内に重大なきっかけが存在しないことと、大統領選挙に近づくにつれて規制をめぐる不確実性が原因です。

ファクトセットの推計によれば、仮想通貨取引所の第3四半期の収益は、前四半期の14億5,000万ドルから約12億6,000万ドルへと13%減少すると予想されている。同時に、1 株当たり利益 (EPS) は第 2 四半期の 0.14 ドルから 0.46 ドルに上昇すると予想されます。

より簡単に言うと、バークレイズのアナリスト、ベンジャミン・バッド氏は、主に小売取引からの収益の減少により、同四半期中の取引高が減少し、予想市場水準を下回る株価の大幅な下落を引き起こしたと書いている。同氏は株式に対する同等のウエート評価を維持し、目標株価を175ドルに引き上げる一方で、第3四半期の予想1株当たり利益（EPS）を1.62ドルから1.05ドルに引き下げた。

第3四半期の取引量の減少はCoinbaseに限ったことではありません。むしろ、これは仮想通貨業界全体に影響を与える傾向です。 The Block によると、すべての仮想通貨取引所で合計約 3 兆 3,000 億ドルが取引されましたが、これは第 2 四半期の取引額 3 兆 9,200 億ドルを下回っています。コインベースの競合企業であるロビンフッドも水曜日の市場後に第3四半期決算報告を発表する予定だ。

さらに、データは、仮想通貨取引所 Crypto.com が 7 月以降、北米の投資家に好まれており、最も取引活動が多いプラットフォームとして Coinbase を上回っていることを示しています。 Coinbase の取引量減少の考えられる説明の 1 つは、Crypto.com が取引するトークンの幅広い選択肢を提供していることである可能性があります。

専門家らはまた、来たる米国大統領選挙の結果によって引き起こされた規制をめぐる不確実性が、米国の取引所での取引活動を減少させるのに重要な役割を果たしたと考えている。オッペンハイマー氏の評価によると、北米以外の取引活動は前四半期と比べて 61% 急増しました。オッペンハイマーのアナリストであるオーウェン・ラウ氏の見解では、トリガーの欠如と米国選挙の影響がビットコインに悪影響を及ぼしているという。しかし同氏は、北米以外での貿易活動の増加は前向きな展開だと指摘した。

金融機関の予想によれば、第3四半期の利益は約12億9000万ドル、EPSは0.40ドルに達すると予想されている。彼らはCoinbaseを強い買いと評価しており、その価格は今後1年半以内に282ドルまで上昇する可能性があると予測している。

ステーキング収入の減少

JPモルガンのアナリスト、ケネス・ワーシントン氏は、主にコインベースの収益を支える取引手数料収入の減少が予想されるほかに、同プラットフォームのステーキングサービスからの収入が減少すると予想している。この下落は主にイーサリアム（ETH）が第3四半期に大幅なパフォーマンス不振に陥ったことに起因しており、銀行の報告によれば、その価値は第2四半期と比較して約24％下落した。

現在、市場価値で2番目に大きい仮想通貨であるイーサは、8月以来およそ2,330ドルから2,760ドルの間で変動しており、現時点での現在の価格は2,624ドルです。ただし、4 月から 6 月にかけて、この範囲は大幅に高くなり、3,503 ドルから 3,368 ドルとなりました。

イーサは同四半期中にスポットイーサETPを導入した後でも大幅な下落を経験したが、ワーシントン氏は指摘した。この時価総額削減は、第 3 四半期の Coinbase のステーキング収入、さらには全体のサブスクリプション収入とサービス収入にも特に大きな影響を与えるようです。

第 2 四半期では、サブスクリプションとサービスの収益が顕著なプラス要因となり、第 1 四半期と比較して 17% 増加しました。この成長の主な原動力は、当社のプラットフォーム上でUSDCで保有される平均残高の増加と、市場に流通するUSDCの総額の増加でした。

JPモルガンの最新の評価によると、同社は株式に対して中立の立場を維持しているが、予想価格は以前の180ドルから196ドルに引き上げられた。次期第3四半期については、1株当たり利益（EPS）が0.42ドルから0.54ドルの範囲になる可能性があると予想している。

今年これまでのところ、同社の株価は約30％上昇しているが、3月に279.71ドルに達して以来、約21％下落している。この記事の印刷時点で、株価は 221.97 ドルでした。