defiの料金は狂乱します：なぜ2025が現金牛の年であるのか🐄

defiは、トークンの装身具を、料金ベースの報酬の冷たくて厳しい現金と交換し、ブロックチェーンでさえ値札があることを証明しました。
このシフトは単なる成熟度ではありません。それは、defiの中年の危機であり、制度的投資家と安定の必死の必要性を備えています。

デジタル時代の最愛の人は、その分散型財政が変革を経験しているため、深く輝くかもしれません。トークンのインセンティブの時代はなくなりました。これらの光沢のあるつまらは、Mothのような流動性プロバイダーを炎に誘いました。現在、実際のお金はプロトコル料金にあります。なぜなら、プラットフォームの使用の特権を人々に請求するような「持続可能性」とは何も言っていないからです。

かつてToken Rewardsのサイレンソングに誘惑されていた流動性プロバイダーは、今では、より平凡ではあるが無限に信頼性の高い手数料の世界で彼らの運命を見つけています。このシフトは、安定性と長期的な成長が新しい黒であり、短期的なインセンティブが昨シーズンであるための新しい時代をマークします。

セクターが成長するにつれて（最終的に）、この変化は分散型金融の経済的景観を再定義し、収益性と同じくらい回復力のある生態系を作成する可能性があります。または、少なくとも、トラブルの最初の兆候で崩壊する可能性は低くなります。

伝統的なdefiモデル：警告物語

DefiのHalcyon時代には、プラットフォームは、エアドロップ、ガバナンストークン、農業を獲得するなどのトークンインセンティブに依存して、流動性を引き付けました。それは野生の手付かずのフロンティアで、Uniswap、Sushiswap、Compoundなどのプラットフォームが充電をリードしていました。しかし、誇大広告に基づいて構築されたすべてのものと同様に、パーティーは永遠に続くことができませんでした。

インセンティブが枯渇するか、トークン価格が急落したら、流動性プロバイダーは浴槽から猫よりも速く逃げました。この「農場とダンプ」の動作は、短期的には効果的ではありますが、defi生態系の長期的な安定性について深刻な懸念を引き起こしました。結局のところ、景品が止まった瞬間に消えば、流動性とは何が良いのでしょうか？

手数料ベースの収益への移行：現金牛の増加

Defi Landscapeは現在、トークンのインセンティブから料金ベースの収益への地震の変化を見ています。それはとても大胆で、マイクドロップが付属するかもしれません。

データは、2025年2月に累積供給側の料金がトークンの報酬を上回り、2025年3月までに135億3,300万ドルのトークンインセンティブと比較して、供給側の料金が1399億ドルに上昇したことを示しています。

現在、プラットフォームは、取引手数料、報酬のステーキング、プロトコル活動によって推進された農業の利回りなど、プロトコル料金を通じて収益を増やしています。この移行は、Defiプロトコルが最終的に成長し、トークン価格の気まぐれに依存しない自立モデルに向かって移動する兆候です。

このシフトがdefiの成熟を信号する理由：または、どのようにdefiがその行動をまとめたか

Defi Protocolsは取引手数料、報酬の賭け、農業の利回りに依存するため、生態系はより安定して持続可能になります。メロドラマにふさわしいボラティリティを引き起こしたトークン駆動型モデルとは異なり、料金ベースの構造はより一貫したリターンを提供します。この変化はDefiの成熟を反映しており、プロトコルは最終的に市場の変動を処理し、流動性プロバイダーに信頼できるリターンを提供することができます。

強力な手数料構造を持つプラットフォームは、長期の参加者を引き付け、投機的な行動と恐ろしい「農場とダンプ」のリスクを減らしています。プロトコルが自立した収益源を構築するにつれて、それらは常に予測可能なリターンを目指している機関投資家にとってより魅力的になります。結局のところ、最も冒険的な投資家でさえ、時々確かなことを好みます。

defiの次は何ですか？プロットが厚くなります…

2025-03-29 20:11