DeFi におけるラップされたビットコイン: wBTC、cbBTC、tBTC の評価

ブロックチェーン業界の複雑な状況をナビゲートしてきた長年の経験を持つ経験豊富なアナリストとして、私はビットコイン(BTC)とそのデリバティブの変革の可能性を直接目撃してきました。しかし、ブリッジBTCトークンをめぐる最近の混乱は私の好奇心を刺激し、いくつかの正当な懸念を引き起こしました。

ビットコイン (BTC) は、時価総額で最も重要な暗号通貨であり、価値の保存手段として認識されているだけでなく、このデジタル領域で進化する資産でもあります。しかし、これまでプログラミングに柔軟性がなかったため、分散型金融 (DeFi) アプリケーション内での有用性が妨げられることがよくありました。ラップされたビットコイン トークンはこの問題の解決策として機能し、より迅速に動作し、より幅広い機能を提供するプラットフォームにビットコインの価値を移行することが可能になります。

最近、リンクされたビットコイン(BTC)トークンの信頼性が疑問視されているようです。かつて人気のあったBTCリンクであるrenBTCの基礎となるフレームワークは、アラメダ・リサーチとの財政的結びつきによって弱体化し、プロジェクトは2022年に閉鎖された。一方、最も著名なブリッジBTCトークンであるWBTCは、その集中管理システムが原因で見直し中である。ジャスティン・サンが最近このプロジェクトに参加したことを受けて、その疑問はさらに疑わしくなった。

この問題は、さまざまなビットコイン ブリッジ プロトコルがどのように機能するかについての好奇心を引き起こしました。この好奇心を満たすために、CryptoMoon Research は 4 つの主要なビットコイン ブリッジ システム、wBTC、renBTC、cbBTC、および tBTC の包括的な比較を実施しました。この記事は、基礎的な構造、市場動向、最近の最新情報、将来の可能性についての詳細な探求を読者に提供します。

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ビットコインのラッピング ソリューションの範囲を探索する

分散化のレベルはビットコイン ラッピング ソリューションによって異なり、セキュリティ、分散化、効率に関してそれぞれ独自の長所と短所があります。

極端な場合には、cbBTC のような完全に保管されたトークンがあり、発行と保管の両方を単一のエンティティで行う必要があります。これにより技術設計は簡素化されますが、単一障害点のリスクがあり、検閲や規制の影響を受けやすくなります。集中化を軽減するために、より一般的なアプローチとして、キーホルダーの単純なグループがよく使用されます。

一部のフェデレーテッド ブリッジ システムでは、すべてのキー所有者がトランザクションを承認する必要がありますが、過半数だけを必要とするものもあります。たとえば、Wrapped Bitcoin (WBTC) は、BitGo コンソーシアムが管理する 2/3 マルチシグネチャ システムを使用して動作します。この追加のレベルの分散化が存在しますが、WBTC は保管者が少数であり、緊密な関係を維持しているため、依然としてかなり中央集権的であると考えられています。

他のシステムとは対照的に、Liquid Federation は、多数の信頼できる自律的な企業が連携してビットコインの準備金を管理し、取引を承認する分散型信頼構造を利用しています。このネットワークは、11/15 マルチシグネチャ システムに基づいて機能します。

アナリストとして、私は、tBTC v2 のような高度なブリッジ モデルが、高度な暗号化によって強化された複雑なキー共有メカニズムを通じて分散化を達成することが多いことを観察してきました。認可された信頼できるエンティティのグループ (フェデレーション) に依存する従来のシステムとは異なり、tBTC v2 はステーキング システムを採用しています。それにもかかわらず、既存の暗号化ソリューションの制約により、現在は許可された環境内で動作しています。私たちの包括的な分析では、これらの分散型ソリューションに内在する技術的および信頼関連の妥協を掘り下げています。

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2024-11-20 12:08