市場
知っておくべきこと:
- 10月10日の市場暴落により、DeFiのsUSDeループ取引で10億ドル近くが存亡の危機に瀕した。 😩
- これらの戦略の利回りは現在、ねっとりとしたクランペットネガティブと同じくらい魅力的であり、一見の価値はほとんどありません。 🍞
- トレーダーの皆さん、Aave の借入 APY と sUSDe 利回り (おそらくポップコーン バケツ 1 杯分) のスプレッドに注目してください。 🍿
悪名高い10月10日の市場暴落（演劇性で最も記憶に残る日）を受けて、セントラ・リサーチは、かなり魅力のないサブプロットを特定した。エテナが出資するUSDe（sUSDe）に関わる10億ドル近いDeFiポジションが、今や園遊会の悪い帽子のように迫っているのだ。 🎩💥
この暴落以来、DeFi市場は低迷に陥り、借りすぎた仮想通貨愛好家の士気よりも早く金利が急落した。 sUSDeループ取引の利回りは？マイナスリターンという悲惨な三連単。 Ethena の驚異である sUSDe は、利回りを生み出す金を鉛のような「ああ、なるほど」と置き換えました。 🥶
ザ・ループ
テザーや USDC を借りるために Aave や Pendle に sUSDe を預けるというこの人気の戦略は、ループではなく、非常に高価な綱渡りになりました。借りた資金を借りて、さらに sUSDe を購入します。再入金してください。もっと借りてください。音楽が止まり、シャンパンが酢に変わり、水銀滴のように液体が蒸発するまでこれを繰り返します。 🎭
このサイクルの魅力は完全に「ポジティブキャリー」にあります。これは、「十分に目を細めれば、おそらくこれはうまくいくだろう」という経済的な婉曲表現です。しかし今は…
ネガティブキャリー
クラッシュの後、キャリーはプラスから「ああ、これはだめだ」に反転しました。 Sentora Research は、Aave v3 コアでは、USDT/USDC の借入金利が sUSDe の利回りを 2.0% 以上上回っており、取引が収入源というよりは、決して戻ってこない利益を得る交霊会になっていると冷静に観察しました。 🕯️
スプレッドがゼロ以下で長引く中、こうしたループ状のポジションはハリケーンの中のスフレのように崩れる恐れがあり、暴風雨で壊れた傘の勢いで10億ドルの流動性が流出する。強制販売？デレバレッジ？カスケード市場効果?ああ、シェイクスピアはそんな悲劇を書いたことはありません。 🎭
次は何？
トレーダーは今や、猫がレーザードットを観察するように、強迫観念とイライラが同じくらいの割合でスプレッドを監視しなければなりません。 Aave の借入 APY と sUSDe の利回りを観察し、USDT/USDC プールの利用率に注目してください。高すぎると、炭鉱のカナリアよりも速く借入コストが跳ね上がる危険があります。 🐦
そして、それらのループされた位置は？まあ、多くは現在清算の5％以内で揺れています。音楽のない一か八かのダンスを想像してみてください。神経をすり減らしますか？もちろん。爽快？あなたの楽しみのアイデアが財政のフリーフォールである場合に限ります。 🎢
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2025-10-29 07:49