エンターテインメント業界のさまざまなプレーヤーの隆盛と衰退を目の当たりにしてきた経験豊富な映画愛好家として、私は DirecTV が Dish Network を買収するというニュースに興味をそそられます。衛星テレビの状況は全盛期から明らかに変化しており、Netflix、Amazon Prime Video、Google の YouTube TV などの巨大テクノロジー企業が配信シーンを支配しています。
有名な衛星テレビ サービス プロバイダーである Directv は、長年のライバルである Dish Network を買収することで合意に達しました。この動きは、テレビ業界の初期の先駆者の一つであったコロラドに本拠を置き、苦境に立たされている放送会社にとって、重要な財政的後押しとなる。
熱心なファンとして、私は月曜日の早朝に発表された大胆な動き、つまり提案された統合に注目せずにはいられません。この動きは、ディッシュのような伝統的なテレビネットワークが現在取り組んでいるハードルを浮き彫りにしている。興味深いことに、DirectTV はディッシュの負債を引き受け、衛星テレビ事業およびストリーミング サービスである Sling TV に対してわずか 1 ドルを支払うことに同意しました。この一見取るに足らない数字は、ディッシュとコロラド州イングルウッドに本拠を置くその親会社エコースター・コミュニケーションズが代表を務める衛星テレビ業界にかつてそびえ立っていた将来の見通しが先細りであることをはっきりと思い出させるものとなっている。
この合意は 2 つの異なる段階として実施されることが予想されます。具体的には、プライベート・エクイティ・グループのTPGは、AT&Tが保有するディレクTV株の過半数を買い取り、それによってTPGをエルセグンドに本拠を置く企業の単独経営者にする予定である。
取引の過程で、DirectvはEchoStar取引完了時にディッシュから99億ドル相当の負債を引き継ぐことに同意した。この取引は債務交換として設計されており、Directvはディッシュから800万世帯以上を追加することで加入者ベースを増やすことができる。現在、Directv は自社サービスと U-Verse の加入者数が約 1,000 万人を誇っています。
最新のメディア開発を批評する映画愛好家として、私はこれが消費者にとって適切な決定であるように見えると心から主張します。私の見方では、衛星テレビは寿命が長く、多くの人が認識しているよりも多くの価値を提供します。
この合意には、エコースターが２５億ドルの融資を迅速に取得し、債務再編を可能にする条項が盛り込まれている。この資金注入は、億万長者のチャーリー・アーゲン会長の指揮の下、エコースターが差し迫った債務返済に対処し、ブースト・モバイルとして知られる無線電話サービスをさらに発展させることを支援することを目的としている。
71歳の起業家エルゲン氏は、1980年に妻とともに衛星受信アンテナの訪問販売でエコースターを設立したが、テレビ業界から撤退する予定だ。 DirecTV が全国的なサービスを開始してからわずか 2 年後の 1996 年に Ergen が Dish Network の実現に重要な役割を果たしたことを考えると、この決定は重要な出来事を意味するでしょう。
ディッシュとディレクTVの統合は規制当局の監視にさらされることが予想される。
2002 年、連邦通信委員会は、DirecTV (以前は Hughes Electronics Corp. が所有) と Dish Network (EchoStar が所有) の間の最初の合併の試みを阻止しました。 FCCの決定は、この組合によって衛星テレビプロバイダーの数が2社から1社に減り、競争が弱まるのではないかという懸念に基づいていた。当時、衛星テレビは、ケーブル アクセスのない田舎に住む人々にとって人気の選択肢でした。
それ以来、テレビ配信業界の性質は大きく変わりました。 Netflix、Amazon Prime Video、Google の YouTube TV などの企業はこの分野での存在感を大幅に拡大していますが、Dish や DirecTV は顧客数の大幅な減少に見舞われています。過去5年間で、これら2社は合わせて元の加入者ベースの60％以上を失った。
今日の世界では、以前よりも競争が激化しています。もはやケーブルテレビと衛星テレビの間の単なる戦いではないとモロー氏は説明した。 「実際、」と彼は付け加えた、「我々のニッチ市場にいる私たちは、数が減り、負けている側にいることに気づきました。
両社によると、規制当局の審査には約１年かかる見通しだという。
通信業界アナリストのクレイグ・モフェット氏は最近の電子メールで、規制当局が取引を阻止することを想像するのが難しいと述べた。彼の見解は次のとおりです。「合意がないよりも、合意が 1 つあるほうが有利です。
エルゲン氏の会社からの最近の提出書類によると、支払い再構築に関する債権者との話し合いは夏の間に決裂した。その会社は多額の負債を抱えて苦戦している。
11月中旬には約19億8000万ドルを支払う予定だ。この今後の債務返済により、一部の金融専門家は、同社が間もなく破産を申請する可能性があると予測した。
6月末までに、EchoStarには約5億2,100万ドルの資金が残った。第 2 四半期に、同社は収益と従来型テレビの加入者数が大幅に減少しました。ただし、Sling TV の運用には改善の兆しがありました。
ここ数週間、DirecTVとの提携の可能性についてのささやきにより、EchoStarの株価は上昇した。金曜日の株価は9%上昇し28.04ドルで終了した。
EchoStar の CEO、Hamid Akhavan 氏によると、この契約は EchoStar の顧客、株主、債券保有者、スタッフ、従業員にとって有利です。同氏は、ディッシュとディレクTVの社債保有者は、財務状況が改善され資本構造がより強靱な2社を持つことで利益を得られると信じている。
簡単に言えば、すでにディレクTVの30％を保有している企業であるTPGは、エコースターが負っている25億ドルの負債のほとんどを引き受ける予定だという。この契約の財務面はTPGのアンジェロ・ゴードン部門が管理することになる。
AT&Tは来年半ば頃にディレクTVの株式を手放し、失敗に終わったエンターテインメント業界への事業に終止符を打つと予想されている。
2015年、AT&TはディレクTVを約670億ドル（未払い負債を含む）で買収したが、その後事業運営の悪化を目の当たりにした。
2021 年に、AT&T は DirecTV と U-Verse を独立した事業体に分離し、TPG をその主要管理者に任命しました。
2022年、ダラスに本拠を置く通信大手は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーを推定430億ドルで別途処分した。これはAT&Tが2018年にハリウッド進出に費やした金額のちょうど半額だった。それ以来、同社は主に無線事業に集中してきました。
ディッシュ・ネットワークとスリングTV事業は約115億ドルの負債を抱えている。
より簡単に言うと、モロー氏は、会社にはそのような負債をカバーできる価値や資産がほとんど残っていないため、それほど多額の負債を蓄積する価値はないと表明した。
DirecTVとの契約では、社債保有者がディッシュが現在負っている額よりも少ない金額を受け入れることに同意した場合に限り、ディレクの負債約100億ドルを引き継ぐことで合意している。モロー氏が述べたように、この背後にある意図は、ディッシュの負債全体を約16億ドル削減し、ディッシュの財務上の義務の処理を容易にすることだ。
この取引には規制当局の承認も必要となる。
モフェット氏は、合併は必要と思われるため、合併の考えに反対するのは難しいと述べた。同氏はまた、長期低迷期における経営統合は通常予見可能であるとも述べた。
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2024-09-30 14:31