知っていること：
数字が踊り、財布が泣きながら、人間の愚かさの壮大な劇場で、あなたはcrypto long＆amp;を熟読していることに気づきます。 Short、市場の不条理に対する私たちの毎週のode。ここでサインアップして、毎週水曜日にサーカスに参加してください。
以前のTome、Bitcoinの流動性Trifectaでは、オンチェーンデータ、市場の微細構造、マクロドライバー全体の流動性を解き放つで、誠実な政治家のようなとらえどころのない概念である流動性の迷路を掘り下げました。さて、私たちはこのデジタル王朝の若い兄弟であるエーテル（ETH）に視線を向けて、次のように尋ねます。同じフレームワークを適用して、私たちは野心、遅れ、そして時折の希望のきらめきの物語を明らかにします。
ウェビナーアラート： 9月9日午前11時の午前11:00に、アイマのミシェル・ノイエスとコインドスクインデックスのアンディ・バエールは、暗号の循環市場で持続可能なビジネスの構築について議論します。あえてしたら、今日登録してください。 https://aima-org.zoom.us/webinar/register/4917558078322/wn_3jagirqmtk2z7e74q5bkwg#/registration
イベントアラート： Coindesk：9月10日のワシントンD.C.のポリシーと規制。議題には、SEC、財務省、下院、上院、OCCの高官に加えて、プライベートラウンドテーブルと比類のないネットワーキングの機会が含まれています。 Code Coindesk15を使用して、登録を15％節約します。 http://go.coindesk.com/4ov08aa。官僚でいっぱいの部屋のように「規制」とは何も言うことがないからです。
1。実現キャップ：新しい資本流入の測定
ああ、ロシアの冬のように冷静になるように、実現されたキャップAメトリック。 2022年11月のサイクルが低いため、ETHは新鮮な首都で810億ドルを超える を吸収し、2025年8月8日時点で実現上のキャップを2,660億ドルの新しい史上最高に押し上げました。印象的ですが、Bitcoinの 136％の上昇を忘れないでください。 ETH、私の愛する人、あなたはこのレースのカメであり、ノウサギはすでにフィニッシュラインにいて、シャンパンをすすります。 🥂
2。編まれていないスポットETH ETF需要：制度的割り当ての追跡
私たちのビットコインの研究では、arbitrageのシェナンガンからのチャフジェヌインの制度的需要から小麦を分離する方法を考案しました。これをETHに適用すると、スポットETFの流入の80-90％が本物であり、残りはアービトラージ戦略によって駆動される可能性が高いことが明らかになりました。対照的に、ビットコインは、単なる 3％ arbitrageベースの流入を誇っています。 ETH、あなたはまだ施設の党の厄介なティーンエイジャーですが、ビットコインは賢明なホストです。 🕺
データソース：Avenir、CFTC、GlassNode
3.先物とオプションのオープン関心：派生物の成長を測定します
7月21日の時点で、ETHの先物とオプションへのオープンな関心を組み合わせたものは、 710億ドルでした。しかし、ここに摩擦があります：eth oiは、ビットコインのバランスの取れた行為とは異なり、永続的な未来の半分未満です。機関は、まだETH誘導体につま先を持っているようです。ステージは設定されていますが、俳優はまだ到着していません。 🎭
4。注文書の不均衡を制限：市場の感情を読む
Fickle Beastの注文書は多くを明らかにしています。 ETHが7か月後に7月に3,800ドルを回収したとき、ソビエトの5年計画と同じくらい予測可能なセルサイドのスキューが営利団体を獲得しました。しかし、価格が3,300ドルに引き上げられたため、バイサイドの深さが急増しました。これは、「buy-the-dip」マントラの証です。注文帳は現在バランスが取れており、この混oticとしたダンスでは珍しい平衡の瞬間です。 ⚖⚖️
データソース：Avenir、Binance
5。デジタル資産財務（DATS）：ETHの構造バイヤーの成長
Dats、The New Kids on the Block、最新のFADダイエットのようにETHに多様化する企業を入力してください。 4月以来、DATSは約410万ETH（176億ドル）、つまり循環供給の3.4％を蓄積しています。 Bitmineだけで1.3％を占めています。これを、総供給の5.4％を保持している米国のSpot ETH ETFと比較してください。これらの割り当ては、ソビエト時代の官僚主義のように粘着性があり、ETHが非常に必要とする構造的な要求を提供します。 🏗🏗️
結論
オンチェーンおよびオフチェーンメトリック全体で、評決は明らかです。ETHの制度的参加は、ビットコインと比較してまだ初期段階にあります。しかし、データは、ETHの上昇を促進できる構造的需要チャネルである希望のかすかな希望を提供します。歴史がガイドであり、多くの場合、ETHの軌跡はビットコインを反映し、地平線上の特徴のパフォーマンスを備えている場合があります。しかし今のところ、ETHはカメのままであり、ビットコインが急上昇している間に陥ります。 🐢🚀
注：このコラムで表現されている見解は著者の見解であり、必ずしもCoindesk、Inc。またはその所有者と関連会社の見解を反映しているわけではありません。結局のところ、暗号の土地では、意見はボラティリティと同じくらい豊富です。 📉📈
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2025-08-27 20:05